Cours de l'action CrowdStrike : les inquiétudes concernant la valorisation de CRWD demeurent

Le cours de l'action CrowdStrike (CRWD) a connu un regain de forme ces dernières semaines, les investisseurs attendant ses prochains résultats. Après avoir chuté à 201 $ en août, il a rebondi de plus de 52 % et se situe près de son plus haut niveau depuis juillet. Sa capitalisation boursière est passée à plus de 73 milliards de dollars.

CrowdStrike est une entreprise à forte croissance

CrowdStrike est passée d'une entreprise technologique relativement petite il y a quelques années à l'une des plus grandes des États-Unis.

Son chiffre d’affaires annuel est passé de 481 millions de dollars en 2020 à plus de 3 milliards de dollars, une tendance qui pourrait se poursuivre dans les années à venir.

CrowdStrike est l'une des nombreuses entreprises de cybersécurité à avoir réalisé de tels résultats. Par exemple, le chiffre d'affaires de SentinelOne est passé de 46,5 millions de dollars en 2020 à 621 millions de dollars l'année dernière.

Le chiffre d'affaires de Fortinet est également passé de 2,1 milliards de dollars à 5,3 milliards de dollars, tandis qu'Okta est passé de 586 millions de dollars à 2,26 milliards de dollars, respectivement.

Cette croissance devrait se poursuivre dans les années à venir, à mesure que la demande en matière de cybersécurité augmente.

Mais tout n’a pas été simple, comme nous l’avons vu il y a quelques mois lorsqu’une panne de CrowdStrike a paralysé le monde. Par exemple, Delta Air Lines a indiqué avoir perdu plus de 500 millions de dollars à cause de cette panne et a intenté un procès contre la société.

Comme nous l'avions écrit à l'époque, nous ne pensons pas que cette panne entraînerait des annulations de clients importantes. De plus, tous ses concurrents pourraient connaître une panne similaire.

Lire la suite: Les actions de CrowdStrike et Microsoft chutent après une panne majeure

Résultats de CrowdStrike en avance

Le prochain catalyseur important pour l'action CrowdStrike sera ses bénéfices trimestriels, qui devraient être publiés le 26 novembre.

Ces résultats devraient montrer que son chiffre d'affaires a atteint 982 millions de dollars au troisième trimestre, contre plus de 783 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière.

Les analystes prévoient également que le chiffre d'affaires annuel de CrowdStrike augmentera de 27,50 % pour atteindre plus de 3,9 milliards de dollars. Ils prévoient également que le chiffre d'affaires atteindra 4,77 milliards de dollars en 2025. CrowdStrike a depuis longtemps fait mieux que ce que les analystes attendaient.

En attendant, les bénéfices devraient être bons. Le bénéfice par action (BPA) devrait s'établir à 81 cents, en baisse par rapport aux 82 cents réalisés à la même période l'année dernière. Cette baisse sera due à l'impact de la panne.

Pour l'année, le bénéfice par action devrait s'établir à 3,63 $, en hausse par rapport aux 3,09 $ précédents. En outre, la croissance des bénéfices continuera d'augmenter pour atteindre 4,27 $ en 2025.

Les inquiétudes en matière de valorisation demeurent

La plus grande préoccupation concernant l'action CrowdStrike est qu'il s'agit d'une entreprise fortement surévaluée, avec une capitalisation boursière de plus de 74 milliards de dollars et un chiffre d'affaires annuel estimé à 3,9 milliards de dollars. Cela signifie que la société a un ratio cours/ventes prévisionnel de 18, un chiffre nettement plus élevé.

La valorisation est également bien supérieure à son bénéfice net des douze derniers mois (TTM) de 173 millions de dollars. Cela signifie que la société affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 664, nettement supérieur à la médiane du secteur de 28. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel non GAAP de 82 est bien supérieur à la médiane du secteur de 23.

Pour les entreprises SaaS comme CrowdStrike, la meilleure approche pour évaluer leur valeur est la règle des 40, qui se compose de la croissance du chiffre d'affaires et des marges. La croissance du chiffre d'affaires de CROWD est de 33 % et sa marge bénéficiaire de 4,8 %, ce qui porte le total à 38 %. C'est un signe que l'entreprise est surévaluée même en utilisant cette mesure.

Ces chiffres signifient que CrowdStrike devra continuer à publier de bons résultats pour justifier sa valorisation.

Les indicateurs de croissance à deux chiffres seront probablement difficiles à atteindre dans les années à venir, car la plupart des entreprises ont désormais leurs propres fournisseurs de cybersécurité. En outre, la concurrence dans le secteur s'intensifie, principalement en provenance de Wiz, une société récemment lancée qui était sur le point d'être rachetée par Google pour plus de 20 milliards de dollars.

Analyse des actions de CrowdStrike

Graphique CRWD par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action CRWD a atteint son plus bas niveau à 201 $ en août et a rebondi de plus de 53 % pour atteindre 307 $ actuellement. Il a dépassé le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %.

CrowdStrike a également formé un canal ascendant représenté en noir. Il a également dépassé toutes les moyennes mobiles. L'indice de force relative (RSI) a formé un modèle de divergence baissière. De plus, l'indicateur MACD a formé un modèle de croisement baissier.

Il est donc probable que le titre connaisse une cassure baissière dans les prochains jours. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera 201 $, le point de retracement de 50 %. Un mouvement au-dessus du point de résistance clé à 324,86 $ indiquera de nouveaux gains. Un mouvement au-dessus de ce niveau entraînera de nouveaux gains à 397 $, son niveau le plus élevé de l'année.