USD en NGN : pourquoi la monnaie nigériane, le naira, est-elle en train de s’effondrer ?

Le naira nigérian s'est effondré et les analystes préviennent que le pire pourrait arriver à la vénérable monnaie. Le taux de change USD/NGN s'échangeait à 1 687 jeudi, quelques points en dessous du plus bas historique de 1 680. De même, le taux de change du naira sur le marché noir s'échangeait à 1 740.

Déficit budgétaire et liquidité en dollars

Le naira nigérian a implosé de plus de 70 % cette année, ce qui en fait la troisième monnaie la moins performante au monde.

Ce crash s’est produit alors que l’économie nigériane est confrontée à une détérioration de ses fondamentaux, notamment la faiblesse des prix du pétrole, un taux de chômage et d’inflation élevé et un manque de liquidité en dollars.

Les prix du pétrole brut ont continué de baisser cette année, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) tombant respectivement à 72 $ et 68 $.

Ces prix pourraient continuer à baisser après la réélection de Trump, car il s'est engagé à déréglementer le secteur. De telles mesures entraîneront une forte augmentation de la production pétrolière américaine à un moment où le pays pompe plus de 13 millions de barils de pétrole par jour.

L'économie nigériane dépend en grande partie du pétrole, qui représente plus de 60 % du PIB. La baisse des prix du pétrole, à l'heure où les dépenses publiques augmentent, a donc entraîné une augmentation du déficit.

Les données publiées cette semaine montrent que le déficit budgétaire du Nigeria par rapport au PIB a grimpé à 7,5 %. Plus précisément, le déficit est passé de 3,88 milliards de nairas à plus de 4,53 milliards de nairas au deuxième trimestre. Le déficit s'est creusé alors que le gouvernement a du mal à générer des recettes suffisantes alors que les prix du pétrole chutent et que le taux de chômage reste sensiblement plus élevé.

Dans le même temps, les mesures prises par le gouvernement pour attirer les investissements étrangers ne fonctionnent pas comme prévu. Après les élections de l'année dernière, le gouvernement a supprimé certains des principaux facteurs qui freinaient les investissements étrangers directs au Nigeria.

Par exemple, le gouvernement a mis fin aux subventions sur les carburants, tandis que la banque centrale a dévalué la monnaie pour combler l’écart entre les taux de change officiels et non officiels. Les données récentes montrent que les investissements directs étrangers (IDE) dans le pays n’ont pas augmenté. Les IDE ont chuté de 65,3 % au deuxième trimestre.

Pendant ce temps, l'économie nigériane dépend principalement du financement de la Banque mondiale, le Fonds monétaire international (FMI) restant à l'écart. Le FMI est souvent considéré comme un partenaire idéal car il garantit aux entreprises étrangères la possibilité de sortir l'argent du pays.

Les analystes sont pessimistes quant au naira nigérian

La détérioration de la monnaie a durement touché de nombreux Nigérians et entreprises. Il y a quelques mois à peine, les six plus grandes entreprises nigérianes ont déclaré des pertes colossales de 385 millions de dollars. Parmi les principales entreprises ayant déclaré ces pertes figuraient Airtel, Nestlé Nigeria, Nigeria Breweries et Cadbury Nigeria.

La plupart de ces entreprises resteront probablement sous pression alors qu'elles commencent à rembourser leur dette en dollars. Les analystes estiment qu'une vague de faillites ou de sorties de capitaux nigérians ne peut être exclue alors que la chute du naira s'accélère.

Dans une interview, un analyste de VerivAfrica a estimé que le taux de change USD/NGN atteindrait 2 000 en 2025. Le naira s'échangeant à 1 687, ce mouvement implique une augmentation de 18,5 % par rapport au niveau actuel.

Le principal défi pour le naira est que plus il s'effondre, plus de Nigérians perdent confiance en lui. Ainsi, comme nous l'avons vu avec la situation monétaire du Zimbabwe Les chances de voir le naira rebondir se réduisent de jour en jour.

Prévisions USD/NGN

Graphique USD/NGN par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/NGN évolue dans une fourchette étroite depuis quelques mois. Il a légèrement dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, ce qui est un signe haussier.

La paire a également formé un triangle ascendant, ce qui est un signe haussier populaire. Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour la paire est haussier, le prochain point à surveiller étant à 1 800.