L'or devrait connaître sa pire semaine depuis 2021 ; le marché du cuivre se prépare à de nouvelles pertes

Les prix de l'or sont restés stables jeudi, mais étaient en passe de réaliser leur pire performance hebdomadaire depuis 2021.

L'inflation élevée aux États-Unis et les signaux accommodants de la Réserve fédérale jettent le doute sur de nouvelles baisses des taux d'intérêt en décembre.

Parmi les métaux industriels, les prix du cuivre étaient dans le vert vendredi, mais se dirigeaient vers une forte perte hebdomadaire en raison du renforcement du dollar et des inquiétudes concernant la faible demande chinoise.

Selon Commerzbank AG, les prix des métaux devraient encore baisser si l'indice du dollar continue d'augmenter.

Un dollar plus fort rend les matières premières libellées en dollars plus chères pour les acheteurs étrangers.

Le prix de l'or chute fortement

Les cours de l'or sur le COMEX ont chuté d'environ 4,5 % depuis le début de la semaine. Il s'agit de la pire semaine pour le métal précieux depuis juin 2021.

Le métal jaune était tombé des sommets historiques atteints depuis le résultat de l'élection présidentielle américaine de 2024 la semaine dernière, alors que le dollar montait en flèche.

La baisse des prix s'est accompagnée de sorties importantes des ETF sur l'or, totalisant près de 22 tonnes depuis le début du mois, selon Bloomberg.

De plus, plus tôt cette semaine, l’indice des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois d’octobre est resté élevé.

Jeudi, lors d'un événement à Dallas, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que le marché du travail restait résilient et que l'économie était forte, ce qui signifiait que la banque centrale américaine devait être prudente avec de nouvelles hausses de taux.

Selon l'outil CME FedWatch, les traders ont intégré une probabilité de 62,1 % que la Fed réduise ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de décembre.

Marché de l'argent sous-approvisionné

Selon le dernier rapport du Silver Institute, la demande devrait augmenter de 1% pour atteindre 1,21 milliard d'onces, atteignant ainsi le deuxième niveau le plus élevé depuis le début des relevés.

La demande industrielle devrait augmenter de 7 % pour atteindre un niveau record, tirée par les applications électriques et électroniques.

Des augmentations sont également attendues pour les bijoux et l'argenterie.

En revanche, la demande d’investissement physique devrait chuter de 15 % pour atteindre son plus bas niveau depuis quatre ans.

Toutefois, l’offre d’argent devrait augmenter de 2 % pour atteindre 1,03 milliard d’onces, soit moins que la hausse attendue de la demande.

Cette année, le marché de l'argent devrait afficher un déficit d'offre pour la quatrième année consécutive, qui, à 182 millions d'onces, devrait être à nouveau considérable.

Néanmoins, les prix de l'argent sur le COMEX ont été sous pression cette semaine, les prix tombant en dessous de 30 dollars l'once jeudi pour la première fois en deux mois.

Le marché des métaux pourrait rester morose

Les cours du cuivre ont augmenté vendredi après avoir subi de lourdes pertes tout au long de la semaine. Cependant, les experts considèrent que cette hausse des prix n'est qu'un rebond temporaire.

Selon la Commerzbank, les prix des métaux devraient encore baisser si le dollar poursuit sa trajectoire ascendante.

Les prix du cuivre ont chuté de près de 3 % depuis le début de la semaine, la fermeté du dollar ayant pesé sur le sentiment des investisseurs.

Les prix étaient également sous pression en raison de données économiques mitigées en provenance de Chine, premier consommateur de métal rouge.

Les données du Bureau national des statistiques ont montré vendredi que la production industrielle a augmenté plus lentement que prévu en octobre. En revanche, les ventes au détail ont augmenté plus que prévu pendant la Golden Week.

« Cependant, de nombreuses voix critiques pointent du doigt la pénurie de concentré de cuivre, qui ralentit la production », a déclaré Volkmar Baur, analyste FX chez Commerzbank, dans un rapport.

Selon la banque allemande, le déficit d'approvisionnement pourrait dépasser 1 million de tonnes l'année prochaine.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat à trois mois sur le cuivre à la Bourse des métaux de Londres était de 9 168 dollars la tonne, en hausse de 1,5 % par rapport à la clôture précédente.