Les tarifs douaniers imminents jettent une ombre sur la croissance économique américaine

Les tarifs douaniers proposés par Donald Trump menacent d'entraver considérablement la croissance économique américaine d'ici 2026, prévient Seth Carpenter, économiste en chef mondial de Morgan Stanley.

Le projet du président élu d’imposer des droits de douane drastiques, allant de 10 à 20 % sur toutes les importations et de 60 à 100 % sur les marchandises en provenance de Chine, a suscité des inquiétudes quant à l’impact potentiel sur l’économie américaine.

Lors du débat présidentiel de septembre, Trump a présenté ces tarifs comme un mécanisme permettant d’extraire des fonds des nations concurrentes.

Calendrier et ampleur : facteurs clés de l'impact économique

Le calendrier et la rapidité de la mise en œuvre des tarifs seront déterminants.

Une promulgation soudaine et générale pourrait provoquer un « choc négatif important » sur l'économie, a averti Carpenter dans une interview avec Sri Jegarajah de CNBC lors du sommet annuel Asie-Pacifique de Morgan Stanley à Singapour.

Alors que le scénario de base de Morgan Stanley suppose un déploiement plus progressif tout au long de 2025, Carpenter anticipe une poussée de l'inflation suivie d'un déclin substantiel de la croissance américaine d'ici 2026, sous l'effet des tarifs douaniers et d'autres décisions politiques.

« Ensuite, d’ici 2026, nous pensons que la croissance commencera à diminuer considérablement aux États-Unis en raison de ces tarifs douaniers et de certaines autres politiques », a-t-il déclaré.

Il a souligné les conséquences négatives évidentes de telles mesures : « Il est très clair que les tarifs douaniers font grimper l’inflation. Il est très clair que les tarifs douaniers freinent la croissance des États-Unis, et pas seulement celle des pays visés. »

Pressions inflationnistes dans de nombreux secteurs

Mark Malek, CIO chez Siebert, souligne les potentiels effets d'entraînement inflationnistes des tarifs proposés, en particulier lorsqu'ils s'ajoutent aux tarifs existants imposés par l'administration Biden.

Des secteurs allant de l’automobile et de l’électronique grand public aux machines, à la construction et à la vente au détail pourraient être confrontés à des augmentations de prix importantes.

Le tarif de 60 % proposé par Trump sur les produits chinois, combiné au tarif de 100 % existant de Biden sur les véhicules électriques fabriqués en Chine, aurait « un impact significatif » sur l'industrie automobile, a noté Malek.

De même, un tarif universel de 10 % sur les importations de produits électroniques grand public entraînerait une hausse des coûts pour des entreprises comme Tesla, Microsoft et Apple, ce qui entraînerait probablement une hausse des prix pour les consommateurs.

Impact sur les baisses de taux d’intérêt et la croissance

La résurgence potentielle de l’inflation, alimentée par ces tarifs, pourrait également influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Ben Emons, directeur des investissements et fondateur de FedWatch Advisors, suggère que les marchés pourraient complètement exclure les baisses de taux d'intérêt pour 2025 si des tarifs douaniers radicaux sont mis en œuvre.

Il prévient en outre que les tarifs douaniers pourraient « freiner » la croissance économique.

Cela survient à un moment où l’inflation, bien qu’en légère hausse à 2,6 % en octobre par rapport à l’année précédente, s’est atténuée, incitant la Réserve fédérale à commencer à réduire ses taux.