De la richesse à la ruine : la peine de 18 ans prononcée contre Bill Hwang pour le désastre d'Archegos

Sung Kook « Bill » Hwang, autrefois une figure éminente du monde financier, a été condamné mercredi à 18 ans de prison pour son rôle dans l'effondrement spectaculaire d'Archegos Capital Management.

L'implosion a provoqué une onde de choc à Wall Street, laissant les grandes banques sous le choc de pertes de plus de 10 milliards de dollars.

Le juge de district américain Alvin Hellerstein de Manhattan a prononcé la sentence après qu'un jury a reconnu Hwang coupable de 10 chefs d'accusation criminels en juillet, notamment de fraude électronique, de fraude en valeurs mobilières et de manipulation de marché.

Une catastrophe financière d’une ampleur sans précédent

Le juge Hellerstein a souligné la gravité des actes de Hwang, déclarant : « Le montant des pertes causées par votre conduite est plus important que toutes les autres pertes que j'ai traitées. »

Le procureur Andrew Thomas a fait écho à ce sentiment lors de l'audience de détermination de la peine, décrivant l'effondrement d'Archegos comme « une calamité nationale ».

L'accusation avait requis une peine de 21 ans de prison pour Hwang – une peine inhabituellement longue pour un crime en col blanc – ainsi que 12,35 milliards de dollars de confiscation et de restitution aux victimes.

Une décision sur ces sanctions financières devrait être prise jeudi.

Comparaison du cas de Hwang avec la débâcle de FTX

Avant de prononcer la sentence, le juge Hellerstein a établi un parallèle entre le cas de Hwang et celui de Sam Bankman-Fried, le fondateur en disgrâce de la bourse de crypto-monnaie FTX.

Bankman-Fried a été condamné en mars à 25 ans de prison pour avoir volé 8 milliards de dollars aux utilisateurs de FTX.

L'avocat de Hwang, Dani James, a fait valoir que les deux affaires étaient fondamentalement différentes, affirmant : « M. Bankman-Fried volait littéralement ses clients. Je ne pense pas que ce soit ce qui se soit passé ici. »

La demande de clémence de Hwang et les contre-arguments de l'accusation

L'équipe juridique de Hwang n'avait demandé aucune peine de prison, aucune confiscation ni aucune restitution, plaidant pour sa libération sous caution en attendant l'appel.

Ils ont souligné son faible risque de récidive et l’impact positif de ses efforts philanthropiques à travers la Fondation Grace and Mercy.

James a affirmé : « L’idée qu’il pourrait commettre un crime à l’avenir n’est tout simplement pas vraie. »

Cependant, la volonté du parquet d’imposer une peine lourde reflète les conséquences financières dévastatrices des actes de Hwang.

Du Tigre d'Asie à Archegos : une histoire de manœuvres financières

La carrière de Hwang a commencé sous le mentorat de la légende des fonds spéculatifs Julian Robertson.

Après que son précédent fonds spéculatif, Tiger Asia Management, ait plaidé coupable de fraude électronique dans une affaire de délit d'initié en 2012, Hwang a créé Archegos en tant que family office en 2013.

Les procureurs ont allégué que Hwang avait trompé les banques sur le portefeuille d'Archegos pour obtenir des prêts excessifs, qu'il a ensuite utilisés pour faire des paris très concentrés sur les actions des médias et de la technologie.

L'implosion : appels de marge et 100 milliards de dollars de pertes

Bien qu'Archegos ait géré 36 milliards de dollars, les positions à effet de levier de Hwang l'ont exposé à un risque boursier stupéfiant de 160 milliards de dollars.

Lorsque les prix de ses actions préférées ont commencé à baisser, il n’a pas été en mesure de répondre aux appels de marge.

Les banques, cherchant désespérément à limiter leurs pertes, ont commencé à se débarrasser des actions soutenant les swaps de rendement total de Hwang, entraînant une perte de valeur marchande de plus de 100 milliards de dollars.

Credit Suisse a subi une perte de 5,5 milliards de dollars et Nomura Holdings a également subi des pertes importantes.

Credit Suisse fait désormais partie d'UBS.

En attendant le chapitre final

Bien que Hwang ait exprimé des remords et un désir de se racheter dans sa déclaration au tribunal, la décision du juge sur la confiscation et la restitution déterminera l'ampleur des conséquences financières auxquelles il est confronté.

Les avocats de Hwang ont déclaré que sa valeur nette avait diminué jusqu'à « au plus » 55,3 millions de dollars.

Son coaccusé, l'ancien directeur financier d'Archegos, Patrick Halligan, qui a également été reconnu coupable lors du procès, attend sa condamnation prévue le 27 janvier.