Le succès de Nvidia freine la hausse du cours de ses actions

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) a chuté dans les échanges avant bourse, malgré des résultats largement supérieurs aux estimations de Wall Street pour son troisième trimestre financier et la publication de prévisions solides qui ont également dépassé les attentes.

Cela soulève la question : pourquoi cette performance positive ne se reflète-t-elle pas dans le cours de l’action de l’entreprise ?

La réponse réside peut-être dans le concept psychologique du « tapis roulant hédonique ».

Le tapis roulant hédonique suggère que les attentes augmentent à chaque réalisation, nécessitant des victoires de plus en plus importantes pour maintenir le même niveau de satisfaction ou, dans le cas de Nvidia, l'appréciation du cours de l'action.

La croissance des revenus de Nvidia s'essouffle

Alors que Nvidia a presque doublé son chiffre d'affaires à 35,1 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation substantielle de 94 % sur un an, cette croissance impressionnante semble insuffisante pour impressionner les investisseurs habitués à des résultats encore plus spectaculaires.

Le spécialiste des puces IA a signalé une augmentation de ses revenus de 122 % au deuxième trimestre et des augmentations supérieures à 260 % au cours des deux trimestres précédents.

Par conséquent, l’attention des investisseurs de NVDA ne se porte pas uniquement sur la solide croissance de 94 % du dernier trimestre.

Au contraire, la décélération de la croissance des revenus au cours des quatre derniers trimestres est devenue une source d’inquiétude, pesant sur le cours de l’action aujourd’hui.

Les investisseurs semblent moins impressionnés par les performances actuelles et plus inquiets quant à la trajectoire de croissance future.

Nvidia prévoit un nouveau ralentissement de la croissance de ses revenus

Les investisseurs sont également un peu déçus ce matin car les prévisions futures de la société ne suggèrent pas non plus une réaccélération de la croissance des revenus.

Nvidia prévoit désormais un chiffre d'affaires de 37,5 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal.

Même si c'est mieux que les 37,08 milliards de dollars prévus par les experts, cela ne représente toujours qu'une croissance plutôt terne (selon les normes de Nvidia) de 70 % d'une année sur l'autre.

Pour les actionnaires de NVDA, la déception est que le trimestre actuel de l'entreprise devrait être son cinquième trimestre consécutif de ralentissement de la croissance des revenus.

La pression sur les actions Nvidia en pré-commercialisation « vous indique à quel point les attentes à l'égard de Nvidia ont augmenté.

« Ils ne doivent pas seulement battre les estimations des analystes ; ils doivent les battre de 10 % », a déclaré Aswath Damodaran, professeur de finances à la Stern School of Business, dans une interview accordée aujourd'hui à CNBC.

Faut-il acheter l’action Nvidia en baisse ?

Néanmoins, les investisseurs doivent noter que Nvidia n’en est pas à sa première expérience de naufrage après une publication de résultats exceptionnels.

Le cours de son action a également baissé à court terme après des résultats supérieurs à ceux du marché au deuxième trimestre.

Ce qui est important, cependant, c'est que la faiblesse s'avère généralement de courte durée, comme en témoigne la hausse de 200 % du titre NVDA depuis le début de l'année.

Il a récemment été signalé que Nvidia avait rencontré des problèmes de surchauffe avec Blackwell.

Mais la société a confirmé hier soir qu'elle « livrerait plus de Blackwells ce trimestre que ce que nous avions estimé précédemment », faisant taire les inquiétudes concernant un ralentissement potentiel.

Il y a donc des raisons de croire que l’action Nvidia pourrait reprendre sa trajectoire ascendante après une faiblesse temporaire jeudi.