Alors que les tensions géopolitiques pèsent sur les prix, jusqu’où l’or peut-il grimper ?

Les prix de l’or ont rapidement rebondi après leurs lourdes pertes et étaient en passe de dépasser à nouveau les 2 700 dollars l’once.

Les prix ont augmenté pendant quatre séances consécutives, les flux entrants vers les valeurs refuges ayant augmenté, suite à des prévisions de revenus médiocres du géant de Wall Street NVIDIA Corporation et à la montée des tensions entre la Russie et l'Ukraine.

Les prix de l'or sur le COMEX ont augmenté de 4,7 % depuis la fin de la semaine dernière.

La plupart de ces gains ont été obtenus grâce à l’intensification des tensions entre la Russie et l’Ukraine.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat d’or de décembre sur le COMEX était de 2 690,35 $ l’once.

Les prix avaient atteint un sommet de deux semaines à 2 694,40 dollars l'once plus tôt dans la séance.

Cette année, l’or a grimpé de plus de 30 %, le métal jaune étant stimulé par les anticipations de baisse des taux d’intérêt et de tensions géopolitiques croissantes.

Cependant, la hausse du dollar après la victoire du président élu Donald Trump aux élections américaines de 2024 a stoppé la remontée des prix.

Les experts ont également déclaré que la correction des prix de 2 800 $ à environ 2 550 $ était saine.

Le Conseil mondial de l’or a déclaré la semaine dernière que la correction des prix de l’or ne serait pas prolongée.

Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbak AG, a déclaré :

« Cela se voit à travers les flux entrants dans le plus grand ETF aurifère du monde depuis vendredi », a-t-il ajouté.

« C'est vraiment un facteur géopolitique majeur qui est en jeu ici sur le marché de l'or au cours des derniers jours - les tensions accrues entre l'Ukraine et la Russie sont probablement les plus notables », a déclaré David Meger, directeur du trading des métaux chez High Ridge Futures, cité par Kitco.com.

Tensions géopolitiques

La Russie a récemment déclaré que la barre pour l'utilisation d'armes nucléaires avait été abaissée après que les États-Unis ont autorisé l'Ukraine à utiliser des armes de fabrication américaine dans la guerre contre le Kremlin.

Cela a suscité des inquiétudes quant à l’escalade des tensions dans la région et à l’implication des États-Unis.

Au cours du week-end dernier, la Russie a lancé ses plus grandes attaques depuis près de trois mois contre l'Ukraine, paralysant le réseau électrique du pays.

Cela a incité l'Ukraine à riposter avec une série de frappes contre elle cette semaine, en utilisant des armes occidentales.

L’escalade des tensions a augmenté les flux de valeurs refuges vers l’or et l’argent, ce qui a soutenu les prix au cours de la semaine dernière.

« Cela, à son tour, soutient les perspectives d'un nouveau mouvement d'appréciation à court terme pour la matière première, qui reste sur la bonne voie pour enregistrer de solides gains hebdomadaires et mettre fin à une séquence de trois semaines de pertes », a déclaré Haresh Menghani, rédacteur en chef de Fxstreet, dans une note.

Jusqu’où les prix peuvent-ils grimper ?

Les prix de l’or ont atteint une série de sommets records au cours des derniers mois.

Lorsque le conflit au Moyen-Orient entre Israël et l’Iran a éclaté en octobre, les prix de l’or sur le COMEX ont atteint pour la première fois le niveau de 2 700 dollars.

Par la suite, dans les jours suivants, les prix ont également franchi le niveau de 2 800 $.

« Le prochain objectif haussier du prix de l'or est de produire une clôture au-dessus d'une résistance solide à 2 700,00 $ », a déclaré Jim Wyckoff, analyste de marché senior chez Kitco Metals, dans une note.

Selon les analystes de Fxstreet, si l’or peut se consolider au-dessus du niveau de 2 700 dollars l’once, les prix pourraient augmenter à partir de là.

« L'acceptation au-dessus de ces barrières réaffirmera le biais positif et élèvera le XAU/USD vers le prochain obstacle pertinent près de la région de 2 736 à 2 737 $ », a déclaré Menghani dans la note.

Cependant, Commerzbank AG reste légèrement moins optimiste quant aux perspectives de l'or.

La banque allemande s'attend à ce que les prix atteignent en moyenne 2 600 dollars l'once au cours du trimestre de décembre et pour le premier semestre 2025.

La hausse des prix pourrait également être limitée si la Réserve fédérale américaine ralentit son cycle de baisse des taux.

Les traders s'attendaient à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base en décembre.

Mais, selon l'outil CME FedWatch, les paris sont passés de 85 % la semaine dernière à 55,9 % actuellement.

Les banques centrales achètent de l'or pour soutenir

Les banques centrales mondiales ont ralenti leurs achats d'or au cours du dernier trimestre se terminant en septembre, selon les données du WGC.

Les achats d'or par les banques centrales mondiales ont chuté de 49 % sur un an, à 186,2 tonnes, au cours du trimestre de septembre.

Cependant, les achats des banques centrales mondiales se sont élevés à 694 tonnes depuis le début de 2024.

Ce chiffre est inférieur au record de 2023, mais conforme aux niveaux observés en 2022.

« Sur la base des déclarations de certaines banques centrales, il existe désormais des indications plus claires que la forte augmentation du prix de l'or depuis mars a effectivement inhibé certains achats, ainsi qu'encourage certaines ventes parmi les banques qui gèrent leurs réserves d'or de manière tactique », a noté le WGC.

Toutefois, selon certains experts, les achats devraient augmenter dans les mois à venir.

ANZ Research a déclaré :