Les banques mondiales envisagent de geler les nouveaux crédits accordés à Adani après l'inculpation américaine

Gautam Adani, le milliardaire fondateur du groupe indien Adani, fait face à une inculpation aux États-Unis pour fraude, ce qui provoque des répercussions dans la communauté financière mondiale.

Alors que certaines banques mondiales maintiendraient leurs prêts existants, plusieurs envisagent une pause temporaire dans l'octroi de nouveaux crédits au conglomérat, selon des sources qui ont parlé à Reuters.

Les banques évaluent l'exposition d'Adani après son inculpation

L'acte d'accusation allègue qu'Adani et d'autres dirigeants ont autorisé environ 265 millions de dollars de pots-de-vin à des fonctionnaires indiens pour obtenir des contrats et faire progresser le développement de la plus grande centrale solaire de l'Inde.

Il s’agit de la deuxième crise majeure pour le groupe Adani en deux ans.

Le conglomérat a nié avec véhémence ces allégations, les qualifiant de « sans fondement ».

Néanmoins, l’acte d’accusation a suscité une vague de discussions internes au sein des banques prêteuses d’Adani.

Des dirigeants de deux grandes banques occidentales ont confirmé à Reuters qu'ils évaluaient l'impact potentiel de l'inculpation sur la situation financière du groupe et son accès futur au crédit.

Une pause dans les nouveaux prêts, mais les prêts existants demeurent

Un banquier, s'exprimant sous couvert d'anonymat en raison de la nature sensible des discussions, a indiqué que les nouveaux prêts seraient probablement suspendus jusqu'à ce que la situation soit plus claire.

« Nous allons devoir suspendre l'octroi de nouveaux prêts jusqu'à ce que nous soyons en mesure de déterminer comment cela va se dérouler. Je pense qu'il faudra un certain temps avant que la banque soit en mesure d'exploiter le marché du crédit », a déclaré le banquier.

Tout en reconnaissant la nécessité de faire preuve de prudence, le banquier a également noté que la plupart des sociétés du groupe Adani ont des flux de trésorerie stables et n'ont pas besoin immédiat de capitaux supplémentaires.

Le contrôle s'intensifie sur le « risque de l'homme clé »

Même si le financement à court terme ne constitue pas une préoccupation majeure, l'acte d'accusation soulève des inquiétudes quant aux projets de collecte de fonds à long terme du groupe Adani pour son expansion, tant en Inde qu'à l'international.

L'examen accru des créanciers se concentrera probablement non seulement sur l'issue de l'acte d'accusation, mais également sur le « risque de l'homme clé » associé au leadership de Gautam Adani.

La réaction du gouvernement, un facteur clé

Un autre banquier de haut rang d'une autre institution de prêt occidentale a confirmé à Reuters une approche similaire, déclarant que sa banque gèlerait également temporairement les nouveaux prêts tout en surveillant de près la réponse du gouvernement indien à l'acte d'accusation.

« Notre plan d'action futur dépendra en grande partie de la question de savoir si le gouvernement va maintenant essayer de trouver un moyen de résoudre ce problème ou lancer sa propre enquête », a expliqué le banquier, ajoutant que la présence substantielle du groupe Adani dans le secteur des infrastructures en Inde le rend « trop gros pour faire faillite » du point de vue du gouvernement.

Tous les banquiers interrogés pour l’article de Reuters ont demandé l’anonymat en raison de la nature confidentielle des discussions.

Risques de réputation et clauses restrictives des prêts

Une banque japonaise ayant des contacts avec Adani, s'exprimant également sous couvert d'anonymat, a expliqué que les prêteurs suspendent généralement les nouveaux crédits dans de telles situations en raison de risques de réputation.

Toutefois, l’acte d’accusation lui-même ne violerait pas nécessairement les clauses de prêt existantes.

Analyse des petits caractères : implications juridiques pour les prêteurs

Bien que le groupe Adani ait déjà reçu des affirmations de confiance de la part de grandes banques mondiales, notamment Barclays, Deutsche Bank, Mizuho, Mitsubishi UFJ Financial Group, SMBC Group et Standard Chartered, la situation actuelle a suscité un examen renouvelé.

S&P Global Ratings a publié vendredi une note reconnaissant l'impact potentiel sur la confiance des investisseurs et l'accès au financement des entités du groupe Adani.

« Nous pensons que les banques nationales, ainsi que certaines banques internationales et les investisseurs du marché obligataire, considèrent les entités Adani comme un groupe et pourraient fixer des limites de groupe à leur exposition. Cela pourrait affecter le financement des entités notées », indique la note.

Toutefois, S&P a également noté que les entités notées ne sont actuellement confrontées à aucune échéance de dette majeure immédiate.

Certaines banques mondiales examinent les accords d’obligations et de prêts pour évaluer leur exposition potentielle au risque de défaut ou aux demandes de remboursement des investisseurs.

Les experts juridiques suggèrent toutefois que l’absence de condamnation limite les possibilités des investisseurs et des banques d’exiger le remboursement.

Om Pandya, associé des marchés financiers chez Clifford Chance, a souligné que le maintien des paiements d'intérêts par l'emprunteur affaiblirait les arguments des créanciers pour déclencher un défaut sur la base des clauses contractuelles existantes.

Responsabilités civiles potentielles pour les banques

John Joy, avocat directeur chez FTI Law, spécialisé dans les violations du FCPA, souligne que la responsabilité la plus probable des banques découle des poursuites civiles potentielles intentées par les investisseurs qui ont été présentés à Adani par l'intermédiaire de ces banques.

« Un litige civil est un processus long, et il est possible que lors de la découverte, les investisseurs découvrent une implication qui n'a pas été divulguée par la SEC (Securities and Exchange Commission) ou le DOJ (Department of Justice) », a expliqué Joy.

Bien qu’Adani n’ait pas été arrêté et que le processus d’extradition depuis l’Inde puisse être complexe et long, la situation reste incertaine.

Ed Al-Hussainy, responsable de la recherche sur les titres à revenu fixe des marchés émergents chez Columbia Threadneedle, résume ainsi le sentiment : « Il n'y a eu aucune condamnation… mais si vous êtes responsable des risques dans une banque exposée à Adani, vous devenez peut-être un peu nerveux. »