TJX voit une opportunité dans le chaos tarifaire de Trump alors que ses rivaux se préparent à des hausses de prix : voici pourquoi

Les propositions tarifaires radicales du président élu Donald Trump ont suscité de nombreuses inquiétudes parmi les entreprises et les économistes.

Trump a suggéré d’imposer un tarif de 20 % sur toutes les importations américaines et des droits de douane plus élevés, allant jusqu’à 60 %, sur les marchandises en provenance de Chine et d’autres partenaires commerciaux clés.

Les détaillants comme Walmart et Lowe's ont déjà signalé qu'ils pourraient être amenés à augmenter leurs prix si ces tarifs étaient adoptés.

Cependant, TJX, la société mère de TJ Maxx, Marshalls et HomeGoods, voit une opportunité dans cette perturbation.

Le modèle d’affaires unique de TJX

Contrairement à la plupart des concurrents qui dépendent fortement de la production à l’étranger, TJX s’appuie sur un modèle commercial unique qui implique l’acquisition de stocks excédentaires auprès de marques de créateurs.

Une grande partie de ces marchandises sont achetées après avoir été importées, ce qui signifie que les droits de douane ont généralement été payés par l’importateur d’origine.

Cette stratégie d’« achat opportuniste » permet à TJX de vendre des articles avec des remises allant de 20 à 60 % en dessous des prix de détail standard.

Le PDG Ernie Herrman estime que les tarifs douaniers de Trump ne feront qu'améliorer la capacité de l'entreprise à récupérer des produits à prix réduits.

« Les fabricants pourraient introduire des marchandises plus tôt », a noté Herrman lors d'une conférence téléphonique sur les résultats mercredi. « Cela pourrait créer encore plus de disponibilité de marchandises à des prix avantageux pour nous. »

Les leçons des tarifs douaniers de 2019

La confiance de TJX découle de l’expérience.

Lorsque l’administration Trump a augmenté les tarifs douaniers à 25 % sur 200 milliards de dollars de marchandises chinoises en 2019, TJX a profité de la perturbation du marché qui a suivi pour conclure de bonnes affaires.

Herrman a décrit cette période comme une « opportunité d’achat » importante pour l’entreprise.

La National Retail Federation prévoit une dynamique similaire cette année, prévoyant une augmentation de 13,6 % des importations en novembre par rapport à l'année dernière et une hausse de 6,1 % en décembre.

Les détaillants se précipitent pour importer des marchandises avant l’application potentielle de tarifs douaniers, créant des conditions que TJX peut exploiter.

Les concurrents font face à une bataille difficile

Les perspectives de TJX contrastent fortement avec celles de ses concurrents.

Des entreprises comme Steve Madden accélèrent leurs projets de délocalisation de leur production hors de Chine, tandis que Walmart et Lowe's anticipent des hausses de prix inévitables.

« Notre modèle est celui des prix bas au quotidien. Mais il y aura probablement des cas où les prix augmenteront pour les consommateurs », a déclaré à CNBC John David Rainey, directeur financier de Walmart.

Bien que TJX reconnaisse que certaines augmentations de prix pourraient survenir, les analystes estiment que ses prix resteront compétitifs.

Neil Saunders, analyste de GlobalData Retail, a déclaré à CNN: « Même si les prix augmentent en raison des tarifs douaniers, TJX sera toujours relativement moins cher que les détaillants traditionnels. »

En capitalisant sur les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et en tirant parti de sa stratégie d’approvisionnement unique, TJX vise à renforcer sa réputation de leader dans le secteur de la vente au détail à prix réduit.

Alors que les concurrents sont aux prises avec des coûts en hausse, la capacité d'adaptation de TJX la positionne bien pour la croissance, même dans un environnement économique difficile.