Les menaces de Trump sur les droits de douane pourraient déclencher une vague de fusions et acquisitions chinoises à l'étranger

L'activité de fusions et acquisitions (M&A) sortante de la Chine pourrait connaître une augmentation significative alors que les tarifs douaniers proposés par le président élu américain Donald Trump poussent les entreprises du continent à accélérer leurs stratégies de mondialisation.

Les experts suggèrent que les craintes de droits de douane allant de 60 à 100 % sur les produits chinois poussent les entreprises à rechercher des alternatives pour atténuer leur dépendance au marché américain, selon un rapport du South China Morning Post.

« L’augmentation des droits de douane pourrait signifier que la mondialisation des entreprises chinoises va s’accélérer », a déclaré Stanley Lah, responsable des services de fusions et acquisitions pour l’Asie-Pacifique et la Chine chez Deloitte.

« Les entreprises chinoises envisageront d’agir plus rapidement pour trouver des alternatives en matière d’expédition ou de vente aux États-Unis. »

Les fusions et acquisitions sortantes surpassent les investissements greenfield

Les entreprises chinoises se tournent de plus en plus vers les fusions et acquisitions sortantes comme moyen plus rapide d’atteindre l’efficacité du marché mondial, par rapport aux investissements greenfield tels que l’implantation d’usines ou de bureaux à l’étranger.

Malgré un environnement mondial de fusions et acquisitions fragile, les entreprises chinoises considèrent cette voie comme vitale.

Selon les données du London Stock Exchange Group, les transactions de fusions et acquisitions sortantes des entreprises chinoises ont chuté de 16,5 % à 17 milliards de dollars cette année, mais montrent des signes de rebond dans les secteurs stratégiques.

L'année dernière, les fusions et acquisitions sortantes ont augmenté de 59 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 27 milliards de dollars, bien que toujours bien en deçà du pic de 202 milliards de dollars de 2016.

Les secteurs bénéficiant de la bénédiction de Pékin favorisent la conclusion d'accords

Certains secteurs, comme la technologie, l’industrie manufacturière et les nouvelles énergies, bénéficient du soutien du gouvernement, ce qui pourrait soutenir la dynamique des fusions et acquisitions sortantes.

Federico Bazzoni, PDG de la banque d'investissement chez Vantage Capital Markets, a souligné que ces régions étaient des cibles de choix pour les négociateurs chinois.

Par exemple, Tencent Holdings a récemment acquis le fabricant de jeux chypriote Easybrain pour 1,2 milliard de dollars, et Midea Group a acheté la division climatique de l'entreprise suisse Arbonia pour 811 millions de dollars plus tôt cette année.

« Les valorisations baissent et nous constatons un retour de l'activité », a déclaré Bazzoni.

Toutefois, les transactions de grande envergure telles que l'acquisition de Syngenta par ChemChina en 2017 pour 43 milliards de dollars restent rares en raison des incertitudes réglementaires.

Les obstacles réglementaires et géopolitiques freinent les méga-transactions

Les tensions géopolitiques et les approbations réglementaires complexes continuent de peser sur le paysage des fusions et acquisitions.

« Le sentiment géopolitique est sensible et les accords sont compliqués, ce qui fait baisser le nombre de transactions phares ces dernières années », a déclaré M. Lah de Deloitte.

Malgré ces défis, un optimisme prudent règne quant à un rebond en 2025.

« Les entreprises publiques et les grandes entreprises attendent de voir ce qui se passe avec les politiques nationales et américaines avant de s’engager sur de nouveaux objectifs », a ajouté Bazzoni.

Les fusions et acquisitions entrantes s'affaiblissent sous l'ombre de Trump

Bien que l’activité sortante montre du potentiel, le paysage des fusions et acquisitions entrantes en Chine reste sombre.

L’intensification probable par Trump des restrictions sur l’accès de la Chine aux technologies avancées telles que l’IA et les semi-conducteurs a découragé les investisseurs américains d’entrer sur le marché chinois.

Bien que Pékin ait rassuré les investisseurs étrangers sur son ouverture, les capitaux à long terme restent hésitants.

« Les investisseurs cherchent à confirmer que les efforts du pays pour soutenir le développement économique sont durables », a déclaré Lah.