USD/JPY : une tendance à risque se dessine alors que les craintes d'un dénouement du carry trade sur le yen persistent

Le taux de change USD/JPY est revenu à 153,70 lundi matin, alors que le marché réagissait à un important plan de relance japonais et à une divergence potentielle entre la Banque du Japon (BoJ) et la Réserve fédérale. Il a reculé de près de 2 % par rapport à son point le plus élevé du mois.

Décision de la BoJ et mesures de relance du gouvernement

La paire USD/JPY a reculé après que le Premier ministre japonais récemment élu, Shigeru Ishiba, a lancé un important plan de relance pour soutenir une économie confrontée à des vents contraires importants.

Le nouveau plan de relance de 250 milliards de dollars est destiné aux entreprises, en particulier celles du secteur technologique, et aux ménages. Les entreprises des secteurs de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs recevront des aides financières et des subventions énergétiques.

Le gouvernement espère également que ce plan contribuera à stimuler les dépenses de consommation. Par exemple, il relève le seuil du salaire minimum de 6 640 $ à 11 500 $, une augmentation importante qui vise à améliorer le bien-être de la plupart des gens.

Le nouveau plan de relance, qui sera dévoilé lors du projet de budget supplémentaire de cette semaine, interviendra à un moment où la plupart des acteurs du marché anticipent que la BoJ procédera à la troisième hausse des taux d'intérêt de l'année en décembre.

La première hausse des taux d'intérêt a été modeste (0,10 %), ce qui a permis au Japon de sortir des taux négatifs. Elle a été suivie d'une baisse de 0,25 % fin août, qui a déclenché un dénouement substantiel du carry trade sur le yen.

Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent des devises à faible taux d'intérêt et investissent dans des devises à taux d'intérêt plus élevés. Pendant longtemps, le yen japonais a été un carry trade très populaire car le pays avait des taux négatifs.

Par conséquent, l’écart entre les rendements américains et japonais s’est réduit, rendant le carry trade moins rentable.

Prochaines minutes du FOMC

Le taux de change USD/JPY sera également au centre de l'attention en raison des événements et des données importantes en provenance des États-Unis.

Le compte-rendu le plus marquant sera celui de la Réserve fédérale, qui nous en dira plus sur la dernière réunion. Dans ce compte-rendu, le FOMC a décidé de réduire les taux de 0,25 %, portant ainsi la baisse depuis le début de l'année à 0,75 %.

Ces minutes permettront donc de savoir si la Fed va continuer à baisser ses taux ou non. La plupart des analystes estiment que la banque centrale va suspendre ses baisses lors de la prochaine réunion, car l'inflation reste obstinément élevée.

Un rapport du Bureau of Labor Statistics a montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 2,4 % en septembre à 2,6 % en octobre. L'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils, est resté à 3,3 %.

Les autres données économiques importantes à surveiller cette semaine seront la troisième estimation du taux de croissance du PIB américain pour le troisième trimestre et la confiance des consommateurs de novembre.

Les États-Unis publieront également le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), qui est le chiffre d'inflation préféré de la Réserve fédérale.

Tous ces chiffres aideront la Fed lorsqu’elle rendra sa décision sur les taux d’intérêt lors des prochaines réunions.

Prévisions USD/JPY

Le taux de change USD/JPY a subi un revirement brutal ces derniers jours, alors même que l'indice du dollar américain a bondi. Il est passé du sommet de ce mois de 156,70 à 153,82.

Ce recul s'est produit alors même que la paire formait un modèle de graphique en croix dorée alors que les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours se croisaient.

L'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD pointent tous vers le bas, tandis que la paire oscille près de son niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %.

Elle a également formé un modèle d'élargissement en biseau ascendant, un signe de retournement populaire. Par conséquent, la paire USD/JPY connaîtra probablement une cassure baissière lorsque le retour à la moyenne aura lieu. Si cela se produit, elle pourrait glisser vers la moyenne mobile de 200 jours à 150.