Analyse USD/MXN : la tendance pointe vers un retour du peso mexicain

Le taux de change USD/MXN a continué de grimper cette semaine, atteignant mardi un sommet de 20,82, son plus haut niveau depuis juillet 2022 et 27 % au-dessus de son plus bas niveau de l'année. Cette performance fait du peso mexicain l'une des devises les moins performantes, une tendance qui pourrait se poursuivre dans un contexte de guerre commerciale avec son principal partenaire commercial.

Les tarifs douaniers de Donald Trump

La paire USD/MXN a connu une tendance haussière constante au cours des dernières semaines. Cette tendance s'est accélérée après que Donald Trump a relancé sa menace d'imposition de droits de douane par les principaux pays, dont le Mexique, le plus grand partenaire commercial.

Dans un communiqué, Trump a annoncé qu'il signerait un ensemble de droits de douane sur environ 25 % de toutes les marchandises entrant aux États-Unis en provenance du Mexique. Il a attribué cette menace à la crise migratoire à laquelle les États-Unis ont déjà été confrontés.

De tels tarifs auraient des conséquences majeures sur les économies des deux pays, puisque le Mexique serait contraint de réagir lui aussi. Les échanges commerciaux entre les deux pays s'élèvent à plus de 807 milliards de dollars. Les États-Unis ont exporté des biens pour une valeur de 322 milliards de dollars, tandis que le Mexique a vendu aux États-Unis des biens pour près de 500 milliards de dollars.

Il existe néanmoins quelques raisons d’être optimiste quant à la capacité de Trump à mettre ces menaces à exécution. Tout d’abord, le Mexique fait partie de l’accord USMCA qu’il a signé. Cet accord était une mise à jour de l’ALENA, qui a supprimé les droits de douane sur la plupart des biens. Par conséquent, l’application de droits de douane élevés au Mexique pourrait aller à l’encontre du traité, ce qui pourrait entraîner des poursuites judiciaires.

Deuxièmement, l’imposition de droits de douane élevés au Mexique aggraverait les relations entre les deux pays et permettrait de résoudre la crise migratoire. Le Mexique a récemment fait davantage d’efforts pour gérer le problème migratoire, ce qui explique pourquoi le nombre d’arrestations à la frontière a diminué.

Le Mexique pourrait donc réorienter les fonds utilisés pour lutter contre l’immigration vers d’autres domaines, ce qui entraînerait une augmentation du nombre de personnes à la frontière. Trump a également besoin que le pays aborde le plan « Rester au Mexique » pour gérer les migrants.

En outre, ces droits de douane élevés porteraient également préjudice à certaines des plus grandes entreprises dont Trump a besoin à ses côtés, comme General Motors et Ford. Ces entreprises font partie des plus importantes entreprises qui font du commerce entre les deux pays.

Dans l’ensemble, les analystes estiment que la menace de droits de douane de Trump est sa première salve pour les négociations avec le Mexique et le Canada.

Divergence des taux d'intérêt entre la Fed et le Mexique

Le taux de change USD/MXN a également bien évolué après les divergences de sentiment entre la Fed et la banque centrale mexicaine. Au Mexique, la banque centrale a maintenu un ton accommodant après avoir procédé à plusieurs baisses de taux. La banque a laissé entendre qu'elle réduirait encore ses taux dans les mois à venir en raison de la déflation. Le gouverneur de la banque centrale a déclaré:

La Fed, de son côté, a adopté une attitude un peu plus agressive, laissant entendre que le rythme des baisses de taux serait progressif. Elle a déjà abaissé ses taux à deux reprises cette année et les analystes s'attendent à ce qu'elle maintienne le statu quo lors de sa réunion de décembre.

Analyse technique USD/MXN

Graphique USD/MXN par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le taux de change USD/MXN a connu une forte tendance à la hausse au cours des derniers jours. Il a rebondi et a atteint le niveau de résistance clé de 20,82, son plus haut niveau en juillet 2022.

La paire s'approche du niveau de retracement de Fibonacci de 50 %. Elle est également sur le point de former un motif de croix dorée, qui se produit lorsque les moyennes mobiles sur 50 et 200 semaines se croisent.

Cependant, la paire a formé un modèle de coin ascendant, ce qui se produit lorsqu'un actif forme deux lignes de tendance convergentes ascendantes.

Par conséquent, même si la paire USD/MXN peut encore progresser, il est probable qu'elle connaisse une cassure baissière dans les semaines à venir. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 20.