Pourquoi Carl Icahn s’approvisionne-t-il en actions d’engrais depuis le jour de l’élection ?

L'investisseur milliardaire Carl Icahn a considérablement augmenté sa participation dans CVR Partners, un producteur d'engrais basé aux États-Unis, en achetant des actions presque chaque jour de bourse depuis l'élection présidentielle du 5 novembre.

Selon les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, Icahn a acquis environ 142 000 actions au cours de 15 séances de bourse consécutives, portant son portefeuille total à environ 3,9 millions.

Il détient 37 % du capital de la société.

Cette frénésie d'achats agressive témoigne de la confiance d'Icahn dans les perspectives d'évolution des coûts du gaz naturel sous le second mandat du président élu Donald Trump.

CVR Partners est cotée sous le symbole UAN et produit des engrais à base d'ammoniac dans des usines du Kansas et de l'Illinois.

Le gaz naturel est un intrant essentiel pour l’entreprise, en particulier dans son usine de l’Illinois, ce qui rend sa rentabilité très sensible aux variations des prix du gaz.

Le programme énergétique de Trump pourrait réduire les coûts

Le programme de « domination énergétique » du président élu Trump, qui comprend l’expansion des forages pétroliers et gaziers, devrait augmenter l’approvisionnement en gaz naturel et potentiellement réduire son coût.

La réduction des coûts des intrants pourrait profiter aux producteurs d'engrais à base d'ammoniac comme CVR Partners, ce qui renforce la position optimiste d'Icahn.

Les actions de CVR Partners ont augmenté d'environ 7 % depuis l'élection, surpassant l'indice S&P 500, qui a gagné 4 % sur la même période.

Cependant, contrairement aux grandes entreprises du secteur de l’énergie, CVR Partners ne bénéficie pas d’une couverture médiatique de la part des analystes de Wall Street, probablement en raison de sa capitalisation boursière relativement modeste de 750 millions de dollars.

Autres facteurs favorisant l'action

Les indicateurs de valorisation de CVR Partners révèlent une histoire convaincante.

La société affiche un ratio cours/bénéfice de 14,17 et un ratio cours/valeur comptable de 2,58, ce qui suggère que son prix est raisonnable, en particulier si l'on tient compte de son solide rendement en termes de flux de trésorerie disponible.

Le ratio cours/valeur actuel de 1,44 est également inférieur aux normes du secteur, ce qui suggère une sous-évaluation potentielle et présente une opportunité d'investissement qu'Icahn a peut-être identifiée.

De plus, le manque de couverture des analystes pour CVR Partners contraste avec son rendement en dividendes d’environ 9,4 %, une caractéristique attrayante pour les investisseurs axés sur les revenus.

Bien que le chiffre d'affaires ait diminué de 29,88 % au cours de l'année écoulée, CVR Partners est resté rentable, soulignant sa résilience.

La marge d'exploitation de la société s'élève à 15,69 %.

Toutefois, le ratio dette/capitaux propres élevé de CVR Partners de 1,92 met en évidence les défis dans la gestion de sa dette, indiquant des pressions financières potentielles pour l'entreprise.

Malgré tout, les achats substantiels et constants d'Icahn suggèrent qu'il voit une hausse significative du titre, pariant sur un environnement favorable au gaz naturel dans le cadre des politiques de Trump.

Les actions de GE Vernova grimpent également

D’autres entreprises liées au secteur de l’énergie connaissent un regain d’optimisme au lendemain des élections.

GE Vernova, fabricant de turbines de production d'électricité alimentées au gaz naturel, a vu son action augmenter d'environ 5 % depuis le 5 novembre.

Les analystes de Wall Street ont relevé leurs objectifs de cours pour les actions GE Vernova, l'analyste de RBC Christopher Dendrinos augmentant son objectif de 285 $ à 376 $.

Dendrinos attribue cet optimisme à la dynamique serrée de l’offre et de la demande sur le marché des turbines, qui permet à GE Vernova d’augmenter ses prix.

Avec 74 % des analystes qualifiant l'action d'« achat », contre une moyenne de 55 % pour le S&P 500, la société semble bien positionnée pour bénéficier de la politique énergétique de Trump.