Interview : La demande d’essence en Chine pourrait atteindre un pic en 2025, selon Emma Li de Vortexa

La demande de pétrole brut en Chine a été un sujet de discussion brûlant pendant la majeure partie de l’année 2024, la consommation de carburant devant probablement rester modérée dans les mois à venir également.

La principale raison de la baisse de la demande en Chine est la baisse des taux de traitement dans les raffineries et l’augmentation du parc de véhicules électriques.

La Chine est le plus grand importateur mondial de pétrole brut et la deuxième plus grande économie après les États-Unis.

La baisse de la demande en Chine a lourdement pesé sur la consommation mondiale, tandis que les prix du pétrole ont également du mal à conserver des gains significatifs.

Selon les principales organisations énergétiques, l’offre de pétrole devrait dépasser la croissance de la demande mondiale, ce qui devrait maintenir les prix à un niveau modéré.

Pendant ce temps, avec la victoire du président élu américain Donald Trump aux élections de 2024, une couche d’incertitude plane sur les marchés financiers et des matières premières.

Il est probable que Trump cherche à appliquer plus strictement les sanctions sur les exportations de brut iranien, ce qui pourrait avoir un impact sur la Chine, car elle est un acheteur majeur des approvisionnements de Téhéran.

Invezz s’est entretenu avec Emma Li, analyste de marché senior chez Vortexa, pour mieux comprendre l’état actuel de la demande en Chine et comment les expéditions en provenance d’Iran pourraient être affectées après la victoire de Trump, entre autres.

Voici les extraits édités de l’interview :

Invezz : Quel est le scénario actuel en termes de production pétrolière nationale chinoise ?

Je pense que la production intérieure chinoise est plus ou moins stable. En fait, elle a légèrement augmenté d’une année sur l’autre, mais comme la Chine dépend largement des importations de brut, j’ai l’impression que la majorité du brut traité est toujours importé.

La baisse des importations est principalement due au déclin du taux de traitement dans les raffineries.

En général, pour de nombreuses raffineries, en particulier les plus petites privées, leur taux d’utilisation ou leur production sont actuellement assez faibles.

Les exportations de pétrole iranien vers la Chine se poursuivent

Invezz : Voyez-vous un impact sur les exportations de brut iranien vers la Chine avec le retour prochain de Trump à la Maison Blanche ?

Cette année, les raffineurs de pétrole chinois étant confrontés à une diminution de leurs marges de raffinage, ils se sont tournés vers le brut à prix réduit simplement pour améliorer leurs marges de raffinage.

Ainsi, malgré le durcissement des sanctions américaines et l’ajout de nouveaux navires à la liste noire, nous constatons toujours que les importations de brut iranien par la Chine augmentent de 30 % sur une base annuelle jusqu’en octobre.

Nous n’avons pas encore les chiffres complets du mois de novembre.

Nous pensons que cela continuera d’être le cas dans les mois à venir.

Actuellement, je ne pense pas que le retour de Trump à la Maison Blanche arrête le flux ou ajoute des inquiétudes. Mais bien sûr, avec davantage de sanctions sur les navires, la demande pour cette flotte ou pour les transferts de navire à navire va augmenter.

Cela rendra l’ensemble du secteur un peu plus problématique, mais cela ne réduira pas les volumes de la Chine.

Invezz : Pensez-vous que la Chine riposterait en imposant ses propres sanctions aux États-Unis au cas où Trump rendrait difficile l’exportation du pétrole brut de l’Iran ?

C’est très difficile à dire, car nous n’avons pas encore vu, ou nous devons encore voir, quelles nouvelles règles ou nouvelles sanctions Trump va imposer à toute cette affaire.

Jusqu’à présent, nous savons que les sanctions visent principalement les propriétaires de navires ou le pétrole lui-même. Les acheteurs chinois n’achètent donc que des cargaisons livrées.

Cela signifie qu’ils ne sont pas responsables des expéditions ou des chargements. Ils ne font que recevoir le pétrole en Chine, donc je ne vois pas beaucoup d’impact.

De plus, du côté chinois, les sanctions ne les préoccupent pas vraiment.

Par exemple, si un navire chinois figure sur la liste des sanctions, l’acheteur demandera généralement aux commerçants de transférer la cargaison sur les navires non sanctionnés afin qu’il n’y ait aucun problème.

Les faibles marges nuisent aux raffineries

Invezz : Quelle est la principale raison des faibles taux de traitement dans les raffineries chinoises ?

Je pense qu’il y a plusieurs raisons. D’une part, les quotas d’exportation de produits raffinés restent très serrés. Cela signifie que les grandes raffineries ne peuvent pas vendre plus de carburants à l’étranger.

En ce qui concerne la demande intérieure, le ralentissement de l’économie mondiale pèse sur la demande de carburant. Par exemple, la demande globale de diesel n’est pas aussi importante que par le passé.

Et même pour les carburants destinés aux avions de passagers, bien sûr, la demande de carburéacteur a augmenté en raison de la réouverture de l’économie après la pandémie de COVID-19.

Mais la demande en essence est largement impactée par les nouveaux véhicules électriques, qui remplacent les voitures à carburant fossile.

La demande d’essence va atteindre un pic en Chine

Invezz : Quel type d’impact à long terme voyez-vous sur la demande de carburant en Chine en raison de l’augmentation du parc de véhicules électriques ?

Selon les calculs et les prévisions des experts, la demande d’essence en Chine devrait atteindre son pic cette année ou l’année prochaine. Autrement dit, la demande ou la consommation globale d’essence devrait diminuer à l’avenir.

Mais je pense que du côté du diesel, parce qu’actuellement, nous sommes en quelque sorte au plus bas ou du moins dans une période de faiblesse, je pense qu’il y a encore de la place pour que la demande de diesel se redresse.

Mais encore une fois, il faudra voir comment la demande de camions au gaz naturel liquéfié (GNL) va concurrencer celle des camions diesel. Jusqu’à présent, nous ne voyons pas le GNL remplacer les camions diesel aussi rapidement que les véhicules électriques remplacer les voitures à essence, car il n’y a pas de subvention du gouvernement pour les camions au GNL.

La vision à long terme du gouvernement est de limiter la consommation de pétrole. Il souhaite également réduire sa dépendance aux importations de brut. La production nationale, le gazoduc ou les importations par voie terrestre plutôt que par voie maritime sont donc considérés comme de meilleurs choix.

Le gouvernement encourage l’utilisation de véhicules électriques plutôt que de véhicules à essence car il souhaite contrôler les émissions de carbone et réduire la pollution de l’air.

Invezz : Quelles sont vos perspectives concernant la demande globale de pétrole brut en Chine ?

Ainsi, en comparaison annuelle, la demande de pétrole brut transporté par voie d’eau en 2024 est en baisse de plus de 5 %.

Et l’année prochaine, la demande globale de pétrole sera probablement plutôt mauvaise ; cela ne changera pas grand-chose.

Pour le premier trimestre ou le premier semestre 2025, nous ne prévoyons pas de reprise marquée de la demande de pétrole brut. Nous ne pouvons nous attendre à une reprise significative qu’au deuxième semestre de l’année prochaine.

Mais, comparée à 2023, elle (la demande de pétrole) reste à des niveaux plutôt faibles ou modérés.

Élimination progressive des raffineries polluantes et anciennes

Invezz : Que fait la Chine avec ses gazoducs et ses anciennes raffineries de pétrole ?

Le gouvernement construit davantage de pipelines entre la Chine et la Russie. Je pense que les grandes compagnies pétrolières ont également signé davantage de contrats à terme avec les principaux fournisseurs de GNL. Je n’ai pas de chiffre exact, mais cela se produit sur le marché.

Du côté du pétrole, si vous regardez simplement les nouvelles capacités de raffinage en Chine, qu’elles soient récemment ajoutées ou à venir, ce sont toutes des raffineries intégrées.

Les raffineries intégrées sont celles qui utilisent la technologie la plus récente.

Ils sont axés sur la pétrochimie, ils ne produisent donc pas seulement de l’essence, du diesel et du kérosène, mais ils sont fortement impliqués dans les produits pétrochimiques.

En Chine, le gouvernement tente de supprimer progressivement ces vieilles unités de raffinage très polluantes et de les remplacer par des unités plus récentes.

Invezz : Quelles sont vos attentes de la réunion ministérielle de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés dimanche ?

Je ne sais rien de la décision de l’OPEP, mais je pense que les Chinois, en particulier les grandes compagnies pétrolières, essaieront de maintenir de bonnes relations avec les grands producteurs de pétrole comme les pays de l’OPEP.

Quant aux contrats à terme, comme les contrats à terme saoudiens, la Chine va certainement essayer de les maintenir.

Même pour ces nouvelles capacités de raffinage, je sais qu’ils sont en négociation avec certains des plus grands producteurs de pétrole pour parvenir à une sorte d’accord d’approvisionnement à long terme.

Ces volumes sont donc considérés comme la charge de base pour la Chine et le gouvernement voudrait sécuriser ces approvisionnements.