La croissance des activités manufacturières chinoises en novembre atteint son plus haut niveau depuis cinq mois : l'indice PMI de Caixin atteint 51,5

Le secteur manufacturier chinois a enregistré sa plus forte croissance en cinq mois en novembre, offrant de nouveaux signes de reprise dans la deuxième économie mondiale.

L'indice PMI (Purchasing Managers' Index) mondial du secteur manufacturier Caixin/S&P a atteint 51,5, dépassant largement les prévisions de 50,5 d'un sondage Reuters.

Il s’agit du deuxième mois consécutif où l’indice reste au-dessus du seuil de 50 points, ce qui indique une expansion du secteur manufacturier.

L'indice PMI de Caixin suit principalement les performances des petites et moyennes entreprises, ainsi que des entreprises privées, offrant une vue plus large de la santé économique de la Chine au-delà des grandes entreprises publiques capturées dans les données officielles du PMI.

L'indice PMI officiel, publié plus tôt samedi, a également montré une croissance, passant de 50,1 en octobre à 50,3 en novembre, dépassant les attentes du marché de 50,2.

Les efforts de relance commencent à porter leurs fruits

Cette croissance plus forte que prévu reflète l’impact initial des récentes mesures de relance de la Chine visant à relancer son économie chancelante.

Introduites fin septembre, ces politiques comprennent une augmentation des dépenses budgétaires, des mesures visant à stabiliser le marché immobilier en difficulté et une réduction du taux de réserves obligatoires (TRR) par la Banque populaire de Chine.

Cette réduction du taux de réserve de rendement a injecté des liquidités supplémentaires dans le système financier en diminuant le montant de liquidités que les banques doivent conserver en réserve.

Bien que les données du secteur manufacturier dressent un tableau positif, des défis persistent dans d’autres secteurs.

Les bénéfices industriels chinois ont diminué de 10 % en octobre par rapport à l'année précédente, marquant ainsi le troisième mois consécutif de contraction.

En outre, les investissements immobiliers ont chuté de 10,3 % de janvier à octobre par rapport à la même période de l'année dernière, soulignant les difficultés persistantes du secteur immobilier.

Toutefois, les ventes au détail en octobre ont dépassé les attentes, laissant entrevoir un rebond des dépenses de consommation.

Ces signaux contradictoires soulignent la complexité de la trajectoire de reprise de la Chine alors qu’elle doit faire face à des pressions économiques internes et externes.

Lors d'une réunion du Politburo en septembre, les dirigeants chinois ont intensifié leurs efforts pour stimuler la croissance, s'engageant à soutenir le développement des infrastructures et les dépenses budgétaires.

Début novembre, un plan quinquennal de 10 000 milliards de yuans (1 400 milliards de dollars) a été dévoilé pour faire face à la dette croissante des collectivités locales, avec des indications selon lesquelles un soutien économique supplémentaire suivra en 2024.

Des défis extérieurs se profilent à l’horizon pour la Chine

Malgré ces indicateurs positifs, les risques externes restent préoccupants.

La réélection de Donald Trump en 2024 fait craindre un regain de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, notamment la possibilité d'une augmentation des droits de douane sur les produits chinois.

De telles mesures pourraient peser lourdement sur l’économie chinoise, tirée par les exportations, et potentiellement annuler les gains de croissance intérieure.

Les données de novembre offrent des perspectives prudemment optimistes pour l'économie chinoise, mais des obstacles importants restent à surmonter.

La durabilité de la reprise dépendra de l’efficacité continue des mesures de relance, de la stabilisation du secteur immobilier et de la résolution des problèmes liés au commerce extérieur.

Alors que la Chine navigue dans ces complexités, ses dirigeants politiques vont probablement rester concentrés sur la promotion de la croissance tout en gérant les risques, garantissant une approche équilibrée de la relance économique.