L'indice Hang Seng forme un modèle rare : un rebond est-il à venir ?

L'indice Hang Seng a subi un retournement brutal, chutant de plus de 16 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. Il s'échangeait à 19 445 H$ mardi, les investisseurs ayant adopté la nouvelle normalité de l'administration Trump entrante. Il oscillait près de son plus bas niveau depuis le 26 septembre.

Les risques sur les actions de Hong Kong demeurent

L'indice Hang Seng a continué de sous-performer ses pairs mondiaux alors que l'enthousiasme suscité par les mesures de relance chinoises s'est estompé.

Pékin a dévoilé un plan de relance de 1.400 milliards de dollars qui permettra d'aider les collectivités locales. La plupart de ces collectivités ont été soumises à une pression intense ces dernières années suite à l'effondrement du secteur immobilier.

Si les mesures de relance ont été une bonne chose, les analystes craignent que l’indice Hang Seng soit confronté à de nombreux risques. Tout d’abord, certains signes indiquent que l’économie chinoise ne se redresse pas aussi rapidement que prévu.

Les actions de Hang Seng ont également chuté en raison du retour potentiel des guerres commerciales entre les États-Unis et la Chine. Donald Trump a déjà prévenu qu'il ajouterait d'importants droits de douane sur les importations chinoises.

Parallèlement, il a nommé Marco Rubio au poste de secrétaire d’État. Rubio appartient à la vieille école de l’orthodoxie du Parti républicain et est depuis de nombreuses années un des principaux faucons face à la Chine.

Il est donc probable qu’il adopte une approche dure envers la Chine, ce qui pourrait nuire aux relations.

M. Trump a également mis en garde contre une hausse des droits de douane pour les pays du groupe BRICS s'ils s'efforcent d'abandonner le dollar américain. La Chine est le plus grand membre de ce groupe.

En outre, certains craignent que le secteur immobilier de Hong Kong et de Chine continentale ne se soit pas redressé. De nombreuses sociétés immobilières de l'indice Hang Seng ont récemment fait état de résultats financiers médiocres.

L'action de Link Real Estate a chuté de plus de 22 % cette année, tandis que Wharf Real Estate a chuté de 38 % sur la même période. Les actions de China Resources Land, New World et Hang Lung Properties ont chuté de plus de 20 % cette année.

D'autres sociétés de l'indice Hang Seng comme China Resources Beer, MTR, Hengan International, Galaxy Entertainment, Sands China et Chow Tai Fook Jewellery figurent également parmi les plus à la traîne.

Les entreprises technologiques de Hang Seng ont également sous-performé leurs homologues mondiales comme Google, Amazon et Tesla. Les actions de Li Auto ont chuté de 40 % cette année, tandis que Baidu a chuté de 28,6 %.

Les entreprises les plus performantes de l'indice Hang Seng sont des sociétés comme Trip.com, JD, Meituan et Xiaomi, qui ont enregistré une croissance à deux chiffres cette année.

Analyse technique de l'indice Hang Seng

Le graphique journalier montre que l'indice Hang Seng a connu une forte tendance baissière au cours des dernières semaines. Il a chuté de plus de 16 % par rapport à son plus haut niveau de l'année et se situe près de son plus bas niveau depuis des mois.

L'indice est également tombé en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % et de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours.

Du côté positif, il a formé un modèle graphique en biseau descendant, un signe de retournement haussier populaire. Un biseau est constitué de deux lignes de tendance descendantes et convergentes. Dans la plupart des périodes, une cassure haussière se produit lorsque les deux lignes se rapprochent de leur confluence.

Dans ce cas, une forte cassure haussière pousserait l'indice Hang Seng vers le prochain niveau de résistance clé à 20 000 H$. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait le pousser beaucoup plus haut, potentiellement jusqu'au niveau psychologique de 22 000 H$.

D’un autre côté, une baisse en dessous du côté inférieur du coin à 19 000 H$ indiquerait une nouvelle baisse, les prochains points à surveiller étant à 18 000 H$.