Pourquoi BlackRock dépense des milliards pour se développer dans le crédit privé

BlackRock Inc (NYSE: BLK) a annoncé mardi son intention de dépenser 12 milliards de dollars pour acheter HPS Investment Partners afin d'étendre son empreinte dans le crédit privé.

L'acquisition de HPS portera les actifs alternatifs sous sa gestion à plus de 600 milliards de dollars.

En outre, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde envisage également une prise de participation dans Millenium Management.

Les actions de BlackRock ont gagné plus de 35 % depuis avril.

Le crédit privé est très demandé

BlackRock n’en est pas à sa première utilisation de ses réserves de liquidités pour se développer dans le crédit privé.

En janvier, elle a dépensé 12,5 milliards de dollars pour acquérir Global Infrastructure Partners, une société de capital-investissement basée à New York qui gérait à l’époque des actifs d’une valeur de 170 milliards de dollars.

BLK s'attend à environ 250 millions de dollars de frais de gestion de la part de GIP au cours de son trimestre en cours.

Les investissements en capital-investissement et en crédit sont « beaucoup plus chers que la gamme habituelle de fonds de BlackRock et sont très demandés par des institutions telles que les fonds de pension, les fonds de dotation et les investisseurs ultra-riches », selon le directeur financier de BlackRock, Martin Small.

C’est pourquoi le gestionnaire d’actifs s’engage à renforcer son empreinte dans le crédit privé.

Le crédit privé représente une opportunité de 2,6 billions de dollars

Le marché du crédit privé a connu une croissance rapide ces dernières années, alors que des réglementations plus strictes continuent de rendre plus coûteux pour les prêteurs conventionnels le financement de prêts plus risqués.

On s’attend à ce qu’il passe de 1,5 billion de dollars l’année dernière à 2,6 billions de dollars d’ici la fin de 2029.

Il s’agit évidemment d’une opportunité considérable que BlackRock sera en mesure d’exploiter dans les années à venir grâce à des acquisitions qui étendront son emprise sur le secteur du crédit privé.

Le gestionnaire d'actifs a réalisé plusieurs autres acquisitions comme Tennenbaum Capital Partners et Preqin ces dernières années pour se diversifier et offrir une gamme plus complète de solutions d'investissement pour mieux servir ses clients.

Cette stratégie a permis au cours de ses actions de presque tripler depuis le creux de la pandémie au début de 2020.

BlackRock va stimuler sa croissance future grâce au crédit privé

BlackRock a étendu ses actifs sur le marché privé car il s’attend à ce qu’ils soient des éléments clés de son futur moteur de croissance.

Le gestionnaire d’actifs s’appuie sur sa taille, ses capacités et son expertise pour se positionner comme un leader du crédit privé – une stratégie qui a le potentiel de rendre BLK beaucoup plus précieux dans les années à venir.

« Notre stratégie est ambitieuse et elle fonctionne », a déclaré Larry Fink, fondateur et directeur général de BlackRock, aux investisseurs lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats.

BlackRock a gagné 11,46 $ par action (ajusté) alors que les revenus ont bondi de 15 % sur une base annuelle au cours de son troisième trimestre financier.

En comparaison, les analystes tablaient sur un rendement de 10,36 dollars par action.

Le géant des services financiers a également amélioré sa marge opérationnelle de 350 points de base pour enregistrer un bénéfice d'exploitation record de 2,1 milliards de dollars au troisième trimestre. Les actions BLK versent actuellement un rendement de dividende de 2,0 %.