Voici les actions européennes qui pourraient prospérer malgré l'impact des tarifs douaniers de Trump

Alors que Donald Trump se prépare à un nouveau mandat à la Maison Blanche, ses propositions de droits de douane sur les importations en provenance de Chine, du Mexique et du Canada devraient remodeler la dynamique du commerce mondial.

Si l’Europe est peut-être confrontée à sa propre série de tarifs douaniers américains, la plus grande préoccupation de la région réside dans les effets d’entraînement des barrières commerciales visant la Chine, un partenaire économique majeur.

L’Europe, fortement dépendante d’un commerce mondial fluide, risque de connaître des perturbations économiques importantes.

Ces tarifs menacent de fragiliser un continent déjà aux prises avec des coûts énergétiques élevés, des pressions inflationnistes et une croissance lente, exacerbée par le conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine.

Toutefois, certaines actions et certains secteurs pourraient encore prospérer malgré les défis économiques plus larges en Europe, d'autant plus que les actions sous-évaluées de la région montrent un potentiel pour réduire l'écart avec leurs homologues américaines, rapporte Barron's.

La vulnérabilité de l’Europe aux perturbations commerciales

Le modèle économique européen dépend largement des exportations : environ 20 % des exportations de l’Union européenne et du Royaume-Uni sont destinées aux États-Unis.

Les produits de luxe, tels que les sacs à main Louis Vuitton de LVMH, les voitures Ferrari et le whisky écossais Talisker de Diageo, pourraient être confrontés à des coûts plus élevés si des droits de douane sont imposés.

Toutefois, les analystes notent que l’impact des tarifs douaniers sur les produits européens pourrait être limité.

Une grande partie des exportations européennes sont des services, qui sont exemptés de droits de douane, tandis que plusieurs biens de grande valeur, comme les voitures Volkswagen, sont fabriqués aux États-Unis et échapperaient aux taxes.

Cependant, la menace la plus large qui pèse sur l’Europe provient de la perturbation potentielle des chaînes d’approvisionnement mondiales et des frictions commerciales.

Comme le souligne Matthew Gilman, stratège en actions européennes chez UBS, « les répercussions des tarifs douaniers sur la croissance mondiale et la demande finale constituent une préoccupation majeure ».

Les représailles chinoises pourraient intensifier les défis

L’une des principales préoccupations de l’Europe est la possibilité de représailles de la part d’autres pays, notamment de la Chine, qui pourrait détourner ses exportations vers d’autres régions, dont l’Europe.

L’afflux de produits chinois, comme on le voit avec les véhicules électriques, pourrait accroître la concurrence et faire baisser les prix, ajoutant une pression supplémentaire sur les fabricants européens.

Martin Todd, gestionnaire de fonds chez Federated Hermes, souligne la sensibilité de l'Europe aux évolutions de la situation en Chine.

« L’Europe est fortement exposée aux tendances manufacturières et économiques chinoises. Toute perturbation due aux droits de douane pourrait exacerber les défis existants », a-t-il noté.

Les tarifs douaniers imposés par Trump pourraient offrir des opportunités aux marchés européens sous-évalués

La révision à la baisse par UBS de ses prévisions pour 2024 pour l'indice Euro STOXX 50 souligne l'incertitude qui entoure les actions européennes.

L'indice n'a gagné que 7 % cette année, contre 19 % pour le Dow Jones Industrial Average, ce qui reflète les vents contraires de l'économie du continent.

Cependant, si les menaces de tarifs douaniers de Trump aggravent les vulnérabilités existantes, elles peuvent également inciter les marchés européens à s'ajuster et à attirer des investisseurs à contre-courant.

La sous-évaluation des actions européennes pourrait conduire à des opportunités sélectives, notamment dans les secteurs moins dépendants du commerce mondial.

Les actions européennes se négocient à environ 14 fois les bénéfices futurs, soit une décote importante par rapport aux actions américaines, qui se négocient en moyenne à plus de 22 fois les bénéfices.

Les analystes voient des opportunités dans les actions européennes sous-évaluées par rapport à leurs homologues américaines.

Des actions prometteuses malgré les défis tarifaires

Malgré les défis imminents, certains secteurs européens se montrent prometteurs.

Biens de consommation de base : les biens de consommation de base pourraient rester résilients malgré les droits de douane sur des produits comme le whisky écossais, car les produits essentiels d'entreprises comme Unilever et Nestlé seront toujours demandés.

L'ETF iShares MSCI Europe Consumer Staples (ESIS) est en baisse de 5 % cette année, sous-performant le gain de 5,8 % du STOXX Europe 600.

Services publics : La transition énergétique en Europe reste un thème fort.

Des entreprises comme EDF en France et E.ON en Allemagne pourraient bénéficier d’investissements à long terme dans les infrastructures d’énergie renouvelable.

Toutefois, la chute des prix du gaz naturel, potentiellement due à la fin de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, pourrait représenter des risques pour ces stocks.

Technologie : Bien que la technologie européenne n'ait pas suivi la croissance américaine, des entreprises comme SAP et Infineon offrent un solide potentiel.

Leur profil plus discret par rapport aux géants de la Silicon Valley les rend attrayants pour les investisseurs anticonformistes.

Défense : La rhétorique de Trump sur la réduction du soutien militaire américain à ses alliés pourrait entraîner une augmentation des dépenses de défense en Europe.

Des entreprises comme le français Thales, l'allemand ThyssenKrupp et le britannique BAE Systems ont tout à gagner si les nations augmentent leurs budgets militaires.

Ces entreprises ont sous-performé les valeurs de défense américaines, offrant une opportunité de croissance dans une Europe plus autonome.