Perspectives du prix de l’or : la demande de valeur refuge peut-elle faire grimper les prix au-dessus de 2700 $ ?

Les prix de l'or ont commencé la nouvelle semaine en hausse, les tensions géopolitiques et la baisse des rendements des bons du Trésor américain maintenant la dynamique haussière du métal jaune.

Les rendements des obligations du Trésor américain ont chuté à leur plus bas niveau depuis octobre, dans l'attente d'une nouvelle baisse des coûts d'emprunt par la Réserve fédérale (Fed) en décembre.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de février sur l'or à COMEX était à 2 671,76 $ l'once, en hausse de 0,5 % par rapport à la clôture précédente.

Avec les tensions persistantes en Corée du Sud et au Moyen-Orient, la demande de refuge pour l'or pourrait stimuler une hausse des prix et propulser le métal vers 2 700 dollars l'once au cours des prochaines séances.

Tensions géopolitiques

La demande de refuge pour l'or a augmenté après que les forces rebelles aient pris le contrôle de la capitale syrienne, Damas, et renversé le président Bachar al-Assad.

Il s'est enfui en Russie.

Selon un rapport de Reuters, les forces rebelles étaient partiellement soutenues par la Turquie et entretenaient des liens avec la secte islamique sunnite, ce qui les mettait en conflit avec l'Iran.

Les tensions accrues dans la région pourraient s'intensifier davantage, car des rapports affirment qu'Israël est également entré sur le territoire syrien.

Pendant ce temps, en Corée du Sud, les procureurs ont inculpé Yoon Suk Yeol dans le cadre d'une enquête criminelle sur une tentative ratée d'imposer la loi martiale dans le pays.

Yeol a survécu à un vote de destitution ce week-end.

De plus, le dirigeant du propre parti de Yeol a déclaré que le président serait contraint de démissionner.

Haresh Menghani, rédacteur en chef chez FXstreet, a déclaré dans un rapport :

« L’élan pourrait s’étendre davantage vers le prochain obstacle pertinent près de la zone des 2 722 dollars », a-t-il ajouté.

Des paris sur des baisses de taux d'intérêt

Un autre facteur qui pourrait soutenir les prix de l’or est l’espoir que la Fed réduise à nouveau les taux avant la fin de l’année.

Une économie américaine résiliente et un marché du travail relativement plus solide ont pesé sur les attentes de baisse des taux en décembre. Cependant, les traders s'attendent toujours à ce que la banque centrale assouplisse sa politique monétaire ce mois-ci.

Selon l'outil CME FedWatch, les traders estiment toujours à 85,1 % la probabilité que la Fed réduise ses taux de 25 points de base lors de sa réunion des 17 et 18 décembre.

En termes de données clés, le Bureau of Labor Statistics américain a rapporté vendredi que les effectifs non agricoles avaient augmenté de 227 000 en novembre, ce qui était supérieur aux attentes d'une augmentation de 200 000.

De plus, le taux de chômage aux États-Unis a augmenté de 4,2 % le mois dernier, passant de 4,1 % en octobre.

Cela a fait grimper les paris sur une baisse des taux d'intérêt par la Fed plus tard ce mois-ci. Des taux d'intérêt plus bas profitent à l'or, car il s'agit d'un actif non rémunérateur, contrairement aux obligations.

La Fed a réduit ses taux d'intérêt de 75 points de base au total cette année, avec une baisse de 50 points de base en septembre, suivie d'une baisse de 25 points de base le mois dernier.

Sorties d'ETF en novembre

Selon le World Gold Council (WGC), pour la première fois depuis avril, les fonds négociés en bourse (ETF) d'or ont connu des sorties de capitaux le mois dernier.

Les sorties se sont élevées à 28,6 tonnes en novembre, a indiqué le WGC dans son rapport.

La grande majorité, soit 26 tonnes, a eu lieu dans les ETF cotés en Europe.

Les sorties les plus importantes ont été enregistrées en Allemagne et au Royaume-Uni.

La WGC a attribué les sorties de capitaux à des données économiques plus faibles, aux inquiétudes suscitées par les propositions de tarifs douaniers du président élu des États-Unis, Donald Trump, à l'incertitude quant à la trajectoire des banques centrales, à un sentiment de plus grand risque et à la faiblesse de l'euro et de la livre sterling par rapport au dollar.

« Cependant, à notre avis, les trois premiers facteurs mentionnés ci-dessus auraient tout aussi bien pu être favorables aux entrées d'ETF », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

« Aux États-Unis, il y a eu des sorties au cours de la première moitié de novembre, suivies d’entrées au cours de la seconde moitié du mois, de sorte que le changement mensuel a été négligeable », a-t-il ajouté.

Commerzbank a déclaré que le plus grand ETF au monde avait connu des sorties, compensées par des entrées dans un autre ETF.

Fritsch a déclaré :

Les changements apportés aux ETF en novembre correspondent à une forte baisse du prix du métal jaune.

Le mois dernier, le prix de l’or a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis plus d’un an, la faiblesse des prix se produisant principalement au cours de la première moitié du mois.