Pourquoi l’économie britannique semble bloquée et comment elle pourrait se redresser

L’économie britannique n’est pas en chute libre, mais elle avance à peine. Les prévisions de croissance se réduisent, l’inflation refuse de baisser et les entreprises ressentent la pression.

La Chambre de commerce britannique (BCC) a réduit ses prévisions de croissance du PIB pour 2024 à 0,8 %, contre 1,1 % auparavant, tandis que l'inflation devrait rester au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre jusqu'en 2026.

Avec des impôts plus élevés, un commerce faible et une confiance des entreprises ébranlée, le pays peine à retrouver ses marques.

Qu'est-ce qui freine la croissance ?

Le marché du travail offre l’un des indicateurs les plus clairs du ralentissement. Les offres d’emploi ont chuté en novembre au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans, selon une enquête menée par KPMG et la Confédération de recrutement et d’emploi (REC).

Les employeurs réévaluent leurs besoins en personnel face à la hausse des coûts, ce qui entraîne des licenciements et la plus forte augmentation de la disponibilité du personnel depuis des mois.

Le taux de chômage devrait atteindre 4,5 % d’ici la fin de 2025, soit légèrement plus que les projections précédentes.

Le chômage des jeunes reste un problème tenace, avec 14,9 % des jeunes qui devraient être sans emploi en 2025.

Ces tendances soulignent la pression financière exercée sur les entreprises, dont beaucoup réduisent leurs embauches pour compenser l’augmentation des cotisations nationales d’assurance des employeurs introduite dans le récent budget.

Les impôts étouffent-ils l’investissement ?

Le budget d'automne de la chancelière Rachel Reeves a introduit 40 milliards de livres sterling d'augmentations d'impôts, notamment des cotisations d'assurance nationale plus élevées et des augmentations de salaire.

Des groupes d’entreprises, comme la Confédération de l’industrie britannique (CBI), avertissent que ces mesures étouffent les profits, réduisent la compétitivité et découragent les investissements.

Les réformes ont supprimé les exonérations d'impôt sur les successions pour les épargnes de retraite, ce qui signifie qu'elles seront taxées à 40 % lors de la succession. Les héritiers devront ensuite payer un impôt sur le revenu sur les retraits.

Cela rend les retraites difficiles à vendre par rapport à des alternatives comme l’immobilier.

Une propriété d’investissement d’un million de livres sterling serait soumise à la même taxe de succession, mais éviterait d’autres taxes lors de sa vente. Pour les familles qui planifient une transmission de patrimoine de génération en génération, les retraites semblent désormais être l’option la moins attrayante.

La Chambre de commerce britannique prévoit que les investissements commerciaux ne croîtront que de 1,5 % en 2024, pour tomber à 0,9 % en 2025 avant de rebondir à 2,1 % en 2026.

La hausse des coûts et les obstacles réglementaires constituent des obstacles majeurs, et les entreprises peuvent avoir plus de mal à financer l’innovation ou l’expansion dans cet environnement.

C’est une énorme affaire pour une économie qui compte sur les fonds de pension pour les investissements à long terme dans les infrastructures.

Qu’en est-il du commerce et de la fabrication ?

Les perspectives commerciales du Royaume-Uni restent sombres, en raison des défis persistants depuis le Brexit.

Les barrières avec l’UE, désormais le plus grand partenaire commercial du Royaume-Uni, continuent de rendre les transactions transfrontalières plus coûteuses et plus chronophages.

Les conflits mondiaux, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et la menace de nouveaux tarifs ajoutent à l’incertitude, limitant la croissance des exportations et des importations.

La Chambre de commerce britannique (BCC) prévoit que le commerce net restera négatif jusqu'en 2026, avec des prévisions de -1,5 % pour 2024 et 2026.

Les exportations devraient croître de seulement 0,2 % en 2025 et de 1,1 % en 2026, tandis que les importations les dépasseront à peine, créant ainsi un paysage commercial stagnant.

Le secteur manufacturier n’offre pas non plus beaucoup d’espoir. La croissance du secteur devrait rester modeste, avec une augmentation de seulement 0,6 % prévue pour 2025 et de 1,2 % pour 2026.

Ces chiffres reflètent les luttes plus larges des industries aux prises avec des coûts de production plus élevés, une demande faible et un soutien gouvernemental limité.

Ensemble, ces chiffres soulignent les difficultés de naviguer dans une économie post-Brexit tout en luttant contre des perturbations internationales qui échappent au contrôle du pays.

L’inflation peut-elle se calmer ?

L’inflation est un autre gros problème pour l’économie britannique.

La BCC prévoit que l’indice des prix à la consommation (IPC) restera au-dessus de l’objectif, atteignant 2,2 % fin 2025 et 2 % en 2026.

Les entreprises sont déjà aux prises avec la hausse des coûts de production et la réduction des marges.

Cela signifie également des prix plus élevés et un revenu disponible plus faible pour les consommateurs, créant un cycle de faible demande et de faible confiance.

Bien que les dépenses publiques devraient contribuer à une légère reprise du PIB d’ici 2025 et 2026, l’inflation persistante constitue un risque majeur pour tout gain.

Si l’inflation ne se refroidit pas, les entreprises pourraient faire face à un environnement encore plus difficile, avec des coûts plus élevés et des marchés en rétrécissement, ce qui rendrait la croissance presque impossible. Sans mesures ciblées pour y remédier, l’économie pourrait rester bloquée à bas régime pendant des années.

Quelle est la solution ?

Il n’existe pas de solution rapide à ces problèmes, mais il existe des options.

Le gouvernement pourrait repenser son approche fiscale lourde pour éviter d’étouffer l’investissement. L’abaissement des barrières commerciales avec l’UE aiderait les exportateurs, tandis que des incitations ciblées pour la fabrication et l’innovation pourraient donner aux entreprises une raison de dépenser.

Les retraites aussi ont besoin d’attention.

Restaurer la confiance dans l’épargne à long terme stabiliserait le système financier et fournirait le financement indispensable aux projets publics.

Sans ces changements, le Royaume-Uni risque de devenir une nation où la croissance est lente, les investissements sont rares et l’avenir semble incertain.

La vérité est que l’économie britannique ne s’effondre pas, mais elle perd de sa vitesse, à un rythme dangereux.

Les entreprises sont à bout de souffle, les travailleurs font face à moins d’opportunités et les épargnants repensent leurs stratégies.

Ce qui se passera ensuite dépendra de la capacité des décideurs à restaurer la confiance et à réaligner les priorités.

Pour l’instant, la reprise est au point mort.