Les actions d'Air Canada chutent de 8% malgré de solides objectifs de croissance à long terme

Les actions d'Air Canada (TSX : AC) ont chuté de 8 % mardi après que la compagnie aérienne a révélé ses prévisions actualisées pour 2025 et ses objectifs à long terme, malgré la réitération de ses fortes projections de revenus et de bénéfices.

Les investisseurs ont réagi avec prudence aux perspectives de l'entreprise, qui se concentraient sur l'efficacité des coûts, l'expansion du réseau et la génération de flux de trésorerie.

Croissance des revenus et objectifs à long terme

Air Canada vise une croissance importante au cours des prochaines années, grâce à une forte demande de voyages de loisirs.

L’entreprise a prévu une augmentation de 36 % de son chiffre d’affaires d’exploitation d’ici 2028, atteignant environ 30 milliards de dollars canadiens, contre environ 22 milliards de dollars canadiens estimés pour 2024.

De plus, la compagnie aérienne vise à atteindre une marge bénéficiaire de base ajustée de 17 % ou plus d'ici 2028, contre 16 % prévus pour cette année.

Le transporteur basé à Montréal prévoit un EBITDA ajusté compris entre 3,4 et 3,8 milliards de dollars canadiens pour 2025, ce qui correspond étroitement aux prévisions des analystes de 3,63 milliards de dollars canadiens, selon les données de LSEG.

« Notre stratégie, qui s’appuie sur les forces uniques développées au cours de la dernière décennie et les exploite, vise à nous hisser encore plus haut grâce à une expansion constante des marges et à une génération de trésorerie structurelle, tout en maintenant un bilan solide », a déclaré Michael Rousseau, PDG d’Air Canada.

Efficacité des coûts et modernisation de la flotte

La stratégie de croissance d’Air Canada repose sur un mélange d’augmentations de capacité, d’optimisation des coûts et d’améliorations opérationnelles.

L’entreprise prévoit de réaliser des économies de coûts de 15 à 20 % grâce à sa flotte modernisée au cours de la période 2024-2028.

La productivité du travail est un autre point central, Air Canada prévoyant des améliorations annuelles d’environ 3 % , bien que ces avantages devraient prendre effet progressivement vers la fin de la période de prévision.

Pour soutenir sa croissance à long terme, la compagnie aérienne prévoit d’investir environ 18 milliards de dollars canadiens en dépenses d’investissement au cours des quatre prochaines années.

Malgré ces investissements importants, la société vise un flux de trésorerie disponible (FCF) cumulé de 4 à 5 milliards de dollars canadiens et prévoit de maintenir son ratio d'endettement en dessous de 2 fois.

La compagnie aérienne vise également à maintenir une liquidité entre 6 et 7 milliards de dollars canadiens, ce qui inclut l'accès à sa facilité de crédit renouvelable.

Élargissement des itinéraires et de l'échelle du réseau

Un élément essentiel de la stratégie d’Air Canada est l’expansion de son réseau, en particulier dans la région Asie-Pacifique.

Plus tôt cette année, la compagnie a annoncé son intention d'augmenter sa capacité de vol vers la Chine et d'autres marchés clés de la région Asie-Pacifique, où la demande de voyages internationaux reste forte.

Le transporteur profite également de la hausse mondiale des voyages de loisirs post-pandémie, les consommateurs accordant de plus en plus la priorité aux expériences plutôt qu'aux biens.

Cette tendance a donné un coup de pouce aux compagnies aériennes du monde entier, en augmentant le volume de passagers internationaux et nationaux.

Le scepticisme des investisseurs persiste

Malgré les perspectives optimistes et les objectifs ambitieux, l'action d'Air Canada a chuté après l'annonce.

Les analystes suggèrent que les inquiétudes concernant la hausse de l'inflation, les dépenses d'investissement importantes et le calendrier des améliorations de coûts ont pu tempérer l'enthousiasme des investisseurs.

Les projections de l’entreprise indiquent une progression graduelle vers ses objectifs, mais le marché semble prudent quant à la capacité d’Air Canada à exécuter son plan à long terme dans un contexte de vents contraires économiques potentiels.

Un regard sur les chiffres

Le PDG reste confiant

Malgré la réaction de l'action, Rousseau reste optimiste quant à la trajectoire de l'entreprise.

Les investisseurs rechercheront des éclaircissements supplémentaires sur la stratégie de la compagnie aérienne lors de sa journée investisseurs, prévue plus tard mardi. Air Canada devrait fournir de nouvelles informations sur ses perspectives financières et opérationnelles.