L'action Laopu Gold bondit de 437 % depuis son introduction en bourse en juin : qu'est-ce qui alimente le rallye ?

Malgré la faiblesse de la demande sur le marché de la bijouterie de détail, Laopu Gold, basée à Pékin, s’est imposée comme un succès remarquable.

Avec des revenus en hausse de 148 % d'une année sur l'autre au premier semestre 2024 et un cours de l'action en hausse de 437 % depuis son introduction à la Bourse de Hong Kong en juin, le joaillier est devenu la meilleure performance de l'indice Hang Seng Composite cette année.

Depuis ses débuts sur le marché, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours de l'action Laopu Gold a dépassé 80 à au moins cinq reprises, une réalisation notable qui signale souvent une forte surperformance.

Bien qu'un RSI supérieur à 70 suggère généralement que l'action est surévaluée, les analystes restent optimistes.

Selon les données de Bloomberg, les 14 analystes couvrant l'entreprise ont émis des recommandations d'achat.

L’Hermès d’or : qu’est-ce qui se cache derrière le charme irrésistible de Laopu ?

Laopu Gold a maintenu une marge brute impressionnante supérieure à 40 % au cours des trois dernières années, dépassant de loin la moyenne sectorielle de 8 % à 20 %.

Fondée il y a 15 ans, la joaillerie se distingue en se concentrant sur des bijoux en or d'inspiration bouddhiste, vendus à des prix de luxe plutôt qu'au poids.

Cette stratégie a élevé la marque, en la comparant à des icônes mondiales comme Cartier et Tiffany.

En proposant des prix fixes pour ses bijoux, elle s’est éloignée des fluctuations des prix de l’or qui influencent généralement le comportement des consommateurs en Chine.

La marque se distingue également par des pratiques uniques : elle évite la franchise, exploite uniquement des magasins gérés directement et utilise exclusivement de l’or pur « vieux artisanat », sans options à faible carat.

Cette approche a valu à Laopu le surnom de « Hermès de l'or », consolidant sa place de leader du luxe sur le marché chinois des bijoux.

La « taille relativement petite » de Laopu est également un avantage qui lui permet de se concentrer sur la qualité plutôt que sur la quantité, a déclaré Mark Tanner, directeur général du cabinet de conseil China Skinny à Shanghai, comme le rapporte Bloomberg.

La marque « comble un vide » sur le marché chinois du luxe inexploité, a-t-il déclaré.

Avec seulement 33 magasins, la présence exclusive de la marque renforce son attrait auprès de la clientèle chinoise à haut pouvoir d'achat.

Un collier Laopu de 7,2 grammes peut être vendu au détail pour 11 230 yuans (1 540 $ US), une prime bien supérieure à sa valeur basée sur son poids, consolidant encore davantage son statut de luxe.

Pour les mécènes fortunés à la recherche de pièces sur mesure intégrant des motifs chinois classiques, les prix peuvent atteindre des centaines de milliers de yuans.

Les actions de Laopu Gold résistent aux tendances du marché plus large

Alors que de nombreux détaillants chinois attendent des mesures de relance gouvernementales pour stimuler la consommation, Laopu Gold a déjà réussi à se tailler une place de choix.

Son attention portée aux clients fidèles aisés a porté ses fruits, les membres fidèles ayant effectué cinq achats ou plus en double depuis 2021.

Les analystes de JPMorgan Chase prévoient que le chiffre d'affaires de Laopu augmentera de 55 % par an entre 2024 et 2026.

L'entreprise prévoit d'étendre sa présence avec 10 nouveaux magasins en Chine continentale et cinq à Hong Kong, Macao, Singapour et d'autres villes asiatiques d'ici trois ans.

Le joaillier capitalise également sur les ventes numériques via Tmall d'Alibaba, JD.com et WeChat, renforçant ainsi sa portée au-delà des points de vente physiques.

Malgré ses succès, Laopu Gold fait face à des obstacles potentiels. Maintenir son aura d'exclusivité tout en développant ses opérations sera essentiel, a déclaré Tanner.

De plus, les fluctuations des prix de l’or et la concurrence accrue de marques établies comme Chow Tai Fook et Cartier pourraient mettre à l’épreuve sa résilience.