Les actions de défense indiennes HAL, BEL, BDL pourraient grimper jusqu'à 36 % : voici pourquoi

Les actions de défense indiennes ont connu une année intéressante.

Après un excellent début d'année en amont de la présentation du budget indien, de nombreuses actions ont rencontré une forte résistance au second semestre 2024.

Cependant, les analystes de Phillip Capital ont souligné dans leur dernière étude que le secteur de la défense constituait un thème d'investissement attrayant, soutenu par de multiples leviers de croissance et une visibilité d'exécution à long terme.

Ils ont souligné des facteurs tels que des carnets de commandes solides, la localisation, le soutien gouvernemental et des politiques favorables comme des facteurs clés de la croissance du secteur.

La société de courtage reste positive sur les actions de défense avec un profil risque-rendement favorable, notamment Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics et Data Patterns.

Les analystes de Phillip Capital ont souligné la résilience du secteur, déclarant que les marges des produits de défense de base devraient augmenter en raison de l'efficacité opérationnelle et des efforts d'indigénisation.

La société de courtage a déclaré que les exportations de défense indiennes, qui ont augmenté de 46 % entre l'exercice 2017 et l'exercice 2024, atteignant 211 milliards de roupies en 2024, avec un objectif de 300 milliards de roupies d'ici l'exercice 2025.

Ils ont toutefois signalé une dépendance persistante à l'égard des importations, qui représentent environ 35 % des achats de défense de l'Inde. Cette dépendance, ont fait valoir les analystes, souligne une opportunité importante de substitution des importations.

Actions de défense indiennes à surveiller

Bharat Electronics
Prix cible : 390 ₹
Évaluation : Acheter

L'objectif reflète une hausse d'environ 33 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.

Les analystes ont souligné la domination de BHE dans le segment de l'électronique de défense, avec une part de marché de 60 %.

Son carnet de commandes de 759 milliards de roupies et son pipeline de 800 milliards de roupies offrent une forte visibilité des revenus.

Sur la période 2024-27, la société de courtage estime les taux de croissance annuels composés des revenus, de l'EBITDA et du bénéfice net à 18 %, 20 % et 20 %, respectivement.

Hindustan Aeronautics
Prix cible : 5 500 ₹
Évaluation : Acheter

L'objectif reflète une hausse d'environ 30 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.

Les analystes de Phillip Capital ont souligné le rôle essentiel de HAL dans la modernisation de la défense indienne, en notant des catalyseurs tels que l'introduction de l'avion de combat léger (LCA) Mk1A et l'accord de fabrication du moteur GE F414.

Les perspectives de croissance à long terme incluent la diversification vers la maintenance, la réparation et la révision des avions commerciaux en partenariat avec Airbus.

Les taux de croissance annuels composés des revenus, de l'EBITDA et du PAT sont respectivement estimés à 18 %, 12 % et 12 % sur la période 2024-2027.

Modèles de données
Prix cible : 3 400 ₹
Évaluation : Acheter

Le plus gros avantage est observé dans les actions à petite capitalisation.

L'objectif indique une hausse d'environ 36 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.

La société de courtage a souligné l'intégration verticale et l'expertise de DP dans l'électronique de défense, en particulier dans les radars et les sous-systèmes.

Alors que la croissance des bénéfices devrait se modérer à 26 % sur la période 2024-2027 contre 48 % sur la période 2021-2024, les analystes estiment que son évolutivité et son innovation justifient des valorisations premium.

Industries solaires
Prix cible : 12 000 ₹
Évaluation : Neutre

L'objectif indique une hausse d'environ 18 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.

Les analystes de Phillip Capital ont souligné la domination de SOIL dans les explosifs industriels et sa diversification vers les systèmes d'armes intégrés.

Malgré une demande intérieure et mondiale robuste, les analystes ont maintenu une position neutre en raison de préoccupations d'évaluation.

Les taux de croissance annuels composés des revenus, de l'EBITDA et du PAT ont été prévus à 26 %, 31 % et 30 %, respectivement, sur la période 2024-2027.

Bharat Dynamics
Prix cible : 1 400 ₹
Évaluation : Neutre

L'objectif reflète une hausse d'environ 15 % par rapport au dernier cours de clôture de l'action.

Les analystes ont souligné le leadership de BDL dans la fabrication de missiles, soutenu par un carnet de commandes robuste de 194 milliards de roupies et des opportunités importantes d'une valeur de 300 milliards de roupies au cours des 3 à 5 prochaines années.

Cependant, ils estiment que les valorisations actuelles reflètent en grande partie ces points positifs.