Le guide de survie de la technologie climatique : ce que les investisseurs achètent, vendent et détiennent

Le paysage des investisseurs dans les technologies climatiques est en train de subir une transformation spectaculaire en 2025, marquée par l’incertitude politique, les avancées technologiques et un recalage des priorités.

Alors que le retour de Donald Trump à la Maison Blanche jette une ombre sur la politique climatique américaine, les investisseurs réévaluent stratégiquement où placer leurs paris dans la recherche de solutions de réduction du carbone.

La perspective de guerres commerciales complique encore davantage l’économie mondiale, incitant à une nouvelle attention portée aux secteurs et aux technologies stratégiques.

Le grand virage de la technologie climatique : l'IA et la sécurité nationale prennent le devant de la scène

Malgré une forte baisse des levées de fonds en capital-risque dans le domaine des technologies climatiques, qui sont passées de 127 milliards de dollars en 2022 à environ 43 milliards de dollars en 2024, les investisseurs détiennent encore environ 86 milliards de dollars de capitaux non dépensés, selon Sightline Climate.

Cette importante réserve de guerre est prête à alimenter des investissements stratégiques dans des domaines qui gagnent du terrain.

Bloomberg Green s'est entretenu avec une douzaine d'investisseurs et d'analystes pour comprendre où se dirige l'argent intelligent.

Acheter : l’essor de l’IA et la sécurité nationale

L’un des changements les plus importants est l’adoption de l’intelligence artificielle (IA).

Les investisseurs, à l’instar du secteur technologique dans son ensemble, reconnaissent le double rôle de l’IA : son propre empreinte carbone et son potentiel de réduction de la pollution.

Monica Varman, associée chez G2 Venture Partners, souligne les opportunités de transformation pour les « technologies climatiques de pointe comme la fusion nucléaire » impulsées par les énormes besoins en énergie des centres de données.

Bien que la fusion soit une perspective à long terme, des solutions comme le solaire, associées à un stockage géré par l’IA, émergent comme des solutions immédiates.

Comme le note Blair Pritchard, associé chez Virescent Ventures, basé en Australie, l’énergie solaire pourrait être la « colonne vertébrale » de l’exploitation des centres de données, étant donné que la technologie peut être utilisée pour gérer sa nature intermittente.

Les start-ups utilisent déjà l'IA pour identifier les matériaux nécessaires pour passer aux énergies renouvelables, Melvyn Yeo, fondateur de Trirec, notant qu'il existe une opportunité pour que les matériaux qui captent le carbone deviennent rapidement plus abordables.

Au-delà de la réduction des émissions, l'IA offre également la promesse d'une gestion plus efficace du réseau, qui coûtera 811 milliards de dollars par an d'ici 2030 pour atteindre le zéro net, selon BNEF.

L’utilisation de l’IA permettra aux services publics d’optimiser le réseau, économisant ainsi du temps et de l’argent, selon Ernst Sack, associé fondateur de Blue Bear Capital. Un autre changement majeur concerne les enjeux de sécurité nationale.

Les start-ups trouvent des domaines où la sécurité nationale se chevauche avec les technologies propres, comme la production de minéraux critiques, d’acier et de semi-conducteurs.

« Il s’agit de marchés mondiaux massifs d’une valeur de milliers de milliards de dollars, et nous voyons actuellement une fenêtre d’opportunité pour conquérir ces marchés et assurer la stabilité et la prospérité », a déclaré à Bloomberg Sarah Sclarsic, associée fondatrice de Voyager Ventures.

Entreprises en phase de croissance : combler le « manque du milieu »

Les investisseurs se tournent également vers des entreprises plus matures et en phase de croissance.

Les défis associés à l’évolution d’un prototype vers la commercialisation, souvent appelés « vallée de la mort », ont fait périr plusieurs startups prometteuses.

Les sociétés de capital-risque cherchent désormais à combler le déficit de financement et à propulser ces entreprises vers des opérations à grande échelle.

Il y a eu une baisse des introductions en bourse depuis 2022, mais Varman note qu'« un certain nombre de startups de technologies climatiques atteignent des points d'inflexion commerciaux » et que sa société, entre autres, a alloué des fonds spécifiquement pour « aider à combler ce « manque au milieu » du financement ».

Vendre : le déclin de l’hydrogène vert et de la capture directe de l’air

À l’inverse, l’enthousiasme autour de l’hydrogène vert s’est estompé.

BNEF a révisé ses prévisions, prédisant que l'hydrogène restera obstinément cher pendant des décennies à venir, avec certaines estimations allant jusqu'à 5,09 $ le kilogramme.

Dhanpal Jhaveri, directeur général d'Eversource Capital, a déclaré à Bloomberg que « nous continuons à voir certains des défis du secteur ».

Selon Yeo, la demande d’hydrogène « n’a pas suivi le battage médiatique » en 2024 et s’attend à ce que la bulle se dégonfle davantage en 2025.

La capture directe de l’air (CDA), autre chouchou des dernières années, fait également l’objet d’un examen minutieux.

Malgré des investissements importants et le soutien du gouvernement, le coût élevé et les exigences énergétiques associées à l’extraction du dioxyde de carbone de l’air soulèvent des questions sur sa viabilité, en particulier pour atteindre les énormes objectifs de réduction de CO2 que les prochaines décennies exigeront.

Sebastian Pollok, associé fondateur de Visionaries Tomorrow, a déclaré que « l'incertitude économique » posera un défi à la technologie.

Tenir : décarboner les bâtiments et l’agriculture durable

Bien qu’ils ne suscitent pas le même niveau d’enthousiasme que l’IA, la décarbonisation des bâtiments et l’agriculture durable sont toujours considérées comme des secteurs importants pour les investissements à long terme.

Cependant, l’abondance de startups dans ces domaines signifie que les investisseurs rechercheront des entreprises dotées d’approches innovantes et capables de dominer le marché, comme le souligne Pritchard, associé chez Virescent Ventures.

Malgré une baisse des installations de pompes à chaleur en Europe, le secteur reste prometteur, tout comme les marchés émergents, selon Tien Nguyen, associé fondateur d'Earth Venture Capital.

Si la nature bien établie de la grande agriculture rend difficile l’émergence de nouvelles entreprises, le « potentiel d’accéder à de grandes réserves de valeur » fait de l’agriculture durable un secteur qui mérite d’être conservé pour l’avenir, selon Pollok de Visionaries Tomorrow.

Elta Koliou, du groupe Ad Hoc, est d’accord, notant que malgré les changements apportés aux incitations fédérales américaines, « les gens ont déjà changé la façon dont leurs ménages utilisent et contrôlent l’énergie » et que ce type de comportement de consommation est là pour rester.