Les marchés du crédit et du logement au Royaume-Uni signalent des tensions économiques à l'horizon 2025

Les marchés britanniques du crédit hypothécaire et de la consommation ont affiché des performances nettement inférieures ces derniers mois, reflétant des défis économiques plus larges.

Les dernières données de la Banque d'Angleterre révèlent que la croissance des prêts aux consommateurs a ralenti à son rythme le plus faible depuis la mi-2022, tandis que les approbations de prêts hypothécaires sont restées inférieures aux attentes.

Ces tendances soulignent la position prudente des ménages britanniques, influencée par la stagnation économique, les politiques budgétaires incertaines et l’évolution du paysage financier.

Les habitudes de consommation et d’emprunt des ménages évoluent, les ménages donnant la priorité à l’épargne dans un contexte économique instable pour le pays.

Les implications plus larges de ce ralentissement vont au-delà du comportement des consommateurs, laissant présager des défis potentiels pour le marché du logement, les prêteurs et les stratégies de croissance du gouvernement.

La faible croissance du crédit à la consommation est un signe de prudence

Le taux de croissance du crédit à la consommation a ralenti à 6,6 % en novembre, contre 7,3 % en octobre, marquant son rythme le plus lent depuis juin 2022.

En termes d’argent, l’augmentation nette s’est élevée à 878 millions de livres sterling, soit bien moins que les 1,2 milliard de livres sterling anticipés par les économistes.

Source : Banque d'Angleterre

Ce comportement d’emprunt prudent reflète les préoccupations croissantes des ménages face à l’incertitude économique, aggravées par une inflation élevée, des salaires stagnants et le spectre menaçant de taux d’intérêt plus élevés.

Le sentiment des consommateurs a également été influencé par le récent budget du gouvernement travailliste, qui comprenait des augmentations d'impôts pour les entreprises et des plans de dépenses publiques plus élevées.

Bien que ces mesures visent à renforcer la croissance à long terme, elles ont créé une incertitude à court terme pour les ménages et les entreprises.

Les enquêtes auprès des détaillants et des consommateurs indiquent une baisse de la confiance, soulignant l'hésitation du public à contracter des dettes supplémentaires face aux vents contraires économiques potentiels.

L’impact de ce ralentissement du crédit est considérable, avec des implications pour les détaillants, les institutions financières et la croissance globale du PIB.

Le marché hypothécaire britannique montre des signes de faiblesse

Le marché du logement, qui a jusqu’à présent résisté aux pressions économiques, commence à montrer des signes de faiblissement. Les autorisations de prêts hypothécaires ont chuté à 65 720 en novembre.

Source: Banque d'Angleterre

Cette baisse reflète à la fois une baisse de la demande des acheteurs potentiels et des conditions de prêt plus strictes mises en œuvre par les institutions financières méfiantes de la volatilité économique.

La Nationwide Building Society et d’autres grands prêteurs ont récemment signalé une modeste hausse des prix de l’immobilier, mais les experts avertissent que ces gains pourraient ne pas être durables.

Le ralentissement des approbations est le signe de problèmes potentiels à venir pour le marché du logement en 2025, les défis d’accessibilité et le sentiment d’aversion au risque des acheteurs devant peser lourdement sur les transactions immobilières.

La hausse des taux d’intérêt a ajouté une pression supplémentaire, augmentant le coût de l’emprunt et découragant les nouvelles demandes de prêts hypothécaires.

Pour les propriétaires actuels, les taux plus élevés évincent les budgets des ménages, limitent le revenu disponible et affaiblissent le pouvoir d’achat.

En conséquence, les répercussions de la sous-performance du marché hypothécaire devraient s'étendre à d'autres secteurs de l'économie, notamment la construction et le commerce de détail lié à l'immobilier.

Équilibrer la croissance avec prudence

Le gouvernement travailliste est confronté à un délicat exercice d’équilibre, puisqu’il cherche à relancer la croissance économique tout en gérant les risques immédiats posés par la lenteur de l’activité des consommateurs et des prêts hypothécaires.

Les politiques budgétaires de la ministre des Finances Rachel Reeves, qui reposent sur une augmentation des dépenses publiques et des recettes fiscales, n’ont pas encore permis de traduire une croissance tangible.

Certains économistes anticipent une hausse temporaire du PIB en 2025, à mesure que les dépenses publiques se répercutent sur l’économie, mais les incertitudes mondiales, telles que les difficultés économiques de la zone euro et les politiques commerciales américaines, pourraient faire dérailler ces projections.

Pour l’instant, les données de la Banque d’Angleterre soulignent la fragilité de l’économie britannique, avec des consommateurs prudents et un marché immobilier en baisse qui ajoutent à la complexité du paysage économique.