La Bourse de Londres enregistre le plus fort exode d'entreprises depuis la crise financière mondiale

La Bourse de Londres a enregistré en 2024 le plus grand exode d'entreprises depuis la crise financière mondiale, de nombreuses sociétés invoquant la baisse de la liquidité et des valorisations comme principales raisons, selon des données récentes d'EY.

Selon EY, 88 sociétés ont été radiées de la bourse ou ont transféré leur cotation principale du marché principal, soit le nombre le plus élevé depuis 2009.

Parmi ceux qui ont annoncé leur intention de se débarrasser de leur principale cotation au Royaume-Uni, on trouve la société de restauration à emporter Just Eat Takeaway, Flutter Entertainment, le groupe de voyages Tui AG et la société de location d'équipements Ashtead Group.

D'autres entreprises, comme Watches of Switzerland Group PLC, ont été soumises à la pression d'investisseurs activistes pour transférer leur cotation principale à la Bourse américaine.

Les fusions et acquisitions ont également contribué aux radiations

Scott McCubbin, responsable des introductions en bourse chez EY pour le Royaume-Uni et l'Irlande, a déclaré :

« Nous avons également constaté la plus forte sortie d’entreprises du marché principal depuis la crise financière mondiale, les entreprises cherchant à accéder à un bassin d’investisseurs plus profond et à la perspective d’une meilleure liquidité sur d’autres bourses », a-t-il ajouté.

Cependant, si certaines entreprises ont retiré leurs actions de la Bourse pour se déplacer de l’autre côté de l’Atlantique vers les marchés américains, les analystes ont souligné que la majorité des retraits de cotation ont eu lieu en raison de fusions et acquisitions.

« Près de 50 ont été reprises, à une prime moyenne de 45 pour cent », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, à The National.

« Tout cela me dit que les acheteurs commerciaux ou financiers pensaient qu’il y avait de la valeur dans les actifs cotés à Londres et qu’ils ont agi en conséquence en les achetant, et il est difficile de voir cela comme un point négatif, puisque le prix ou l’évaluation payée est l’arbitre ultime du rendement de l’investissement. »

Les introductions en bourse sont bien inférieures aux radiations

En contraste frappant avec le nombre de radiations, seules 18 entreprises ont été cotées en bourse, dans le plus faible volume de cotations depuis que EY a commencé à enregistrer les données en 2010.

Il y a toutefois eu quelques débuts notables sur les bourses, comme celui du géant français de la production télévisuelle et cinématographique Canal+, qui a été la seule introduction en bourse de plus d'un milliard de livres sterling à Londres en 2024, avec une valorisation de 2,6 milliards de livres sterling.

Les initiés du marché sont prudemment optimistes quant à 2025.

Parmi les potentielles introductions en bourse de grande envergure figure Shein, le géant de la mode rapide, qui vise Londres après avoir abandonné ses projets d'introduction en bourse aux États-Unis en raison d'allégations de travail forcé dans sa chaîne d'approvisionnement.

L'assureur Canopius et la société de crédit à la consommation Newday se préparent également à des introductions en bourse qui pourraient être évaluées à 3 milliards de livres sterling et 1,5 milliard de livres sterling, respectivement.

« Alors que nous entrons dans l'année 2025, il y a des raisons d'être optimiste avec prudence », a déclaré McCubbin, ajoutant :