Les actions Reliance sont-elles prêtes à faire un retour alors que leur valorisation atteint des niveaux bas depuis plusieurs années ? Les analystes se prononcent

Le cours de l'action de Reliance a corrigé de près de 22 % par rapport à son plus haut niveau sur 52 semaines, et avec la société en passe de connaître une phase de reprise, l'action est devenue extrêmement attractive en termes d'évaluation.

La plus grande entreprise indienne en termes de capitalisation boursière a vu sa capitalisation boursière diminuer de 50 milliards de dollars depuis septembre 2024, sous l'effet d'une baisse de 13 % du BPA et d'une baisse de 10 % des estimations consensuelles de l'EBITDA.

La valorisation actuelle de RIL est la plus basse depuis les turbulences du marché provoquées par la pandémie de COVID-19 en mars 2020.

Ainsi, les analystes s’accordent à dire que les valorisations, actuellement au plus bas depuis trois ans, offrent une proposition attrayante en termes de risque-rendement.

« Reliance est un pari très intéressant ici. Il y a eu une bonne correction ici... les valorisations sont devenues très attrayantes ici et toutes les entreprises se portent bien. Je ne vois donc aucune raison pour laquelle Reliance devrait être ici et nous restons assez optimistes à ce sujet », a déclaré Varun Saboo, directeur des actions chez Anand Rathi à ET NOW.

Objectifs de prix des actions Reliance

La société de courtage mondiale Morgan Stanley a fixé jeudi un objectif de prix de 1 662 roupies, soit une hausse de 31 % par rapport aux niveaux actuels, pour l'action tout en maintenant sa note de surpondération.

Morgan Stanley a déclaré que le raffinage, un moteur important de la génération de flux de trésorerie disponible (FCF) de RIL, est prêt à croître en raison de l'augmentation de la capacité mondiale.

Cette expansion devrait capturer une part substantielle de la croissance de la demande mondiale en 2025, avec un resserrement supplémentaire du marché prévu jusqu'en 2027.

Morgan Stanley prévoit également une amélioration de la rentabilité du segment de détail de RIL au cours de l'exercice 26.

Cette amélioration devrait être due à la rationalisation de l'empreinte commerciale de l'entreprise, qui a connu une réduction d'environ 3,6 millions de pieds carrés au cours des deux derniers trimestres.

La société de courtage Bernstein a également souligné mercredi que les secteurs des télécommunications et de la vente au détail stimuleront la croissance des bénéfices de Reliance et que l'entreprise est prête à entamer sa phase de redressement.

Bernstein a évalué l'action « surperformance » avec un objectif de prix de 1 520 roupies, ce qui représente un potentiel de hausse de 22,5 %.

Jefferies a évalué l'action à « Acheter » avec un prix cible de 1 690 roupies, soit un potentiel de hausse de 36 %.

Reliance : prévisions de résultats et valorisation

Selon Bernstein, le revenu moyen par utilisateur (ARPU) de Jio devrait augmenter de 12 % à court terme, même sans augmentation des tarifs, grâce à une croissance des abonnés de 4 à 5 %.

Le segment de la vente au détail devrait afficher une croissance à deux chiffres de l'EBITDA, renforçant encore davantage les performances de Reliance. Dans le secteur du raffinage, les marges brutes de raffinage (GRM) devraient s'améliorer après avoir chuté à 9 $ le baril au cours de l'exercice 24.

La société de courtage anticipe une augmentation du flux de trésorerie disponible (FCF) de 2025 à 2027, soutenue par un EBITDA d'équilibre d'environ 22 milliards de dollars.

Bernstein prévoit une croissance annuelle moyenne d'environ 20 % du BPA jusqu'à l'exercice 2026.

Les principaux moteurs de croissance comprennent l’amélioration du FCF à mesure que le cycle des dépenses d’investissement se termine, un rebond du segment de la vente au détail et d’éventuelles scissions.

Cependant, les projections de revenus consolidés « Autres » pour l'exercice 2025-26 ont été réduites de 15 à 20 %.

Jefferies prévoit une croissance de 14 % du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) de RIL au cours de l'exercice 26, grâce aux contributions de tous les segments d'activité.

Bernstein a déclaré que les valorisations restaient attrayantes, avec un cours actuel de 10,1 fois l'EV/EBITDA à un an pour RIL, soit une décote de 17 % par rapport à sa moyenne sur trois ans.

Jefferies considère la faible valorisation actuelle comme une forte opportunité pour les investisseurs, soulignant le potentiel de croissance robuste de RIL dans ses opérations diversifiées.