Constellation Energy va racheter Calpine : ce que les investisseurs de CEG doivent savoir

Constellation Energy (CEG), le plus grand exploitant de centrales nucléaires d'Amérique, a accepté d'acheter le producteur de géothermie et de gaz naturel Calpine, basé au Texas, pour 26,6 milliards de dollars, comprenant à la fois des composants en espèces et en actions.

Cet accord souligne le rôle que le gaz naturel est susceptible de jouer dans la satisfaction de la demande croissante d'électricité aux États-Unis.

L'annonce a fait grimper le cours de l'action CEG de près de 14 % avant l'ouverture des marchés vendredi.

La transaction, qui devrait être conclue au second semestre 2025, pourrait ajouter 2 milliards de dollars au flux de trésorerie disponible de Constellation chaque année, et ensemble les deux sociétés disposeraient de près de 60 gigawatts (GW) de capacité à partir de sources à émissions nulles ou faibles, notamment nucléaires, au gaz naturel et géothermiques, a déclaré Constellation.

Joseph Dominguez, directeur général de Constellation, a déclaré :

Accord pour aider Constellation à répondre aux besoins d'entreprises comme Microsoft et Google pour les centres de données

L'accord est l'un des plus importants du secteur de l'énergie dans le pays et permettra d'élargir le portefeuille de Constellation, alors que des entreprises comme Microsoft, Google et Amazon se bousculent pour sécuriser l'énergie nécessaire aux centres de données utilisés pour exécuter l'intelligence artificielle et d'autres services.

L'année dernière, Constellation a investi 1,6 milliard de dollars pour redémarrer le réacteur nucléaire de Three Mile Island en Pennsylvanie, avec le financement du projet par Microsoft.

Les possibilités de redémarrer les anciennes centrales sont toutefois limitées et les nouveaux petits réacteurs ne contribueront pas de manière significative à la production d’électricité avant des années.

En conséquence, les entreprises énergétiques se tournent de plus en plus vers le gaz naturel, malgré ses émissions de dioxyde de carbone et de méthane, qui contribuent de manière importante au changement climatique.

« Il sera difficile pour les services publics de fournir l'électricité dont ces centres de données ont besoin sans gaz », a déclaré Andrew Gillick, stratège énergétique pour la société d'analyse Enverus, comme le rapporte le New York Times.

Selon Goldman Sachs, les besoins en énergie des centres de données devraient augmenter de 15 % par an jusqu'en 2030.

Ce que les investisseurs de CEG doivent savoir

Les actions du secteur de l'énergie nucléaire ont connu une forte hausse en 2024 en raison de la course des grandes entreprises technologiques pour trouver l'électricité nécessaire à la réalisation de leurs ambitions en matière d'intelligence artificielle.

Le cours de l'action de Constellation Energy a plus que doublé au cours de l'année écoulée, et a augmenté de plus de 440 % au cours des 5 dernières années.

D'après la dernière publication des résultats de Constellation pour le trimestre se terminant le 30 septembre, la société a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 6,55 milliards de dollars et un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars.

En comparaison, l’année dernière, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 6,11 milliards de dollars et un bénéfice net de 731 millions de dollars.

Les analystes ont déclaré que l'ajout de 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible par an grâce à cette transaction permettra à Constellation de créer du capital stratégique et de le réinvestir dans l'entreprise.

Cependant, certains analystes estiment également que l'acquisition de Calpine pourrait exposer Constellation aux fluctuations des matières premières.

« CEG est très apprécié des investisseurs pour son penchant marqué pour la production d'énergie nucléaire stable et à faible risque, qui représente près de 90 % de sa production », a déclaré Scott Wilmot, analyste chez Enverus Intelligence Research, dans un communiqué jeudi soir, ajoutant :