Qu’est-ce qui alimente la récente hausse des prix de l’aluminium ?

Les prix de l'aluminium à la Bourse des métaux de Londres ont fortement augmenté au cours des deux dernières séances après que l'Union européenne a envisagé d'imposer de nouvelles sanctions aux produits russes en aluminium.

Sur le LME, les prix de l'aluminium ont atteint 2 622 dollars la tonne plus tôt jeudi, leur plus haut niveau depuis le 26 novembre 2024.

Le contrat de trois mois sur la bourse oscillait autour de 2 620 dollars la tonne au moment de la rédaction de cet article.

Mesures proposées

Les mesures proposées par l'UE feraient partie de son 16e paquet de sanctions contre la Russie.

Les sanctions interviendraient à la veille du troisième anniversaire de la guerre russo-ukrainienne, fin février.

Les restrictions sur l'aluminium seraient progressives et le calendrier et la portée n'ont pas encore été déterminés, selon les rapports.

Les propositions, qui sont en cours de discussion avec les États membres, pourraient être modifiées avant d'être officiellement introduites. Les mesures devraient être déployées le mois prochain.

Les États-Unis et le Royaume-Uni ont interdit l'importation de métaux produits en Russie en 2024. L'UE a jusqu'à présent interdit les produits en aluminium, notamment le fil, le tube, le tuyau et le papier d'aluminium, qui représentent moins de 15 % des importations de l'UE.

La Russie est le plus grand producteur d'aluminium au monde en dehors de la Chine, représentant environ 5 % de la production mondiale d'aluminium.

Les importations d'aluminium de l'UE ont chuté

L'Union européenne continue d'acheter des produits en aluminium à la Russie. Cependant, les volumes ont diminué au cours des deux dernières années après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Les importations européennes d’aluminium primaire en provenance de Russie ont diminué de 50 % depuis 2022 et représentent désormais environ 6 % des importations totales.

Ewa Manthey, stratège des matières premières chez ING Group, a déclaré dans une note :

La Chine, le plus grand consommateur mondial d'aluminium, a enregistré une augmentation significative de ses importations d'aluminium primaire russe.

Au cours des trois premiers trimestres de 2024, la Chine a importé 263 000 tonnes de Russie, soit 33 % du total des importations de l'année dernière.

« Nous prévoyons que cette tendance se poursuivra en 2025 », a déclaré Manthey.

La production chinoise d'aluminium approche de sa limite de capacité

La production d'aluminium en Chine atteint des niveaux record, approchant la limite de capacité annuelle de Pékin de 45 millions de tonnes.

La production actuelle est d'environ 43 millions de tonnes. Les pluies abondantes ont permis une exploitation à pleine capacité dans la province du Yunnan, une région fortement dépendante de l'hydroélectricité pour la production d'aluminium, selon Manthey.

Cette hausse de la production fait suite à plusieurs années consécutives de réductions de production dans le Yunnan en raison de pénuries d'électricité causées par des conditions de sécheresse. L'augmentation de la disponibilité de l'hydroélectricité a permis aux fonderies de la province de fonctionner à pleine capacité, contribuant de manière significative aux chiffres record de production nationale d'aluminium.

Ce taux de production élevé, couplé à la limite de capacité de Pékin, laisse peu de place à une croissance supplémentaire.

« La limite de capacité de la Chine signifie également que le pays reste un importateur net d'aluminium », a ajouté Manthey.