Les actions Zomato ont chuté de 15 % après les résultats du troisième trimestre : pourquoi les analystes sont divisés

Le cours de l'action du géant indien de la livraison de nourriture, Zomato, s'est effondré après que la société ait publié son rapport sur les résultats du trimestre clos en décembre plus tôt cette semaine.

L'action de Zomato a chuté de plus de 15 % cette semaine.

Zomato a signalé une baisse de 57 % de son bénéfice net consolidé pour le trimestre de décembre, affichant 59 crores de roupies contre 138 crores de roupies au cours de la même période l'année dernière.

Cependant, le chiffre d'affaires opérationnel de la société a atteint 5 405 crores de roupies, soit une augmentation de 64 % par rapport aux 3 288 crores de roupies du trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Prix de l'action Zomato : analyse technique

« L'action de Zomato après les résultats a franchi le support clé de 239 ₹, testant une zone de support majeure entre 207 ₹ et 200 ₹ », a déclaré Anshul Jain, directeur de la recherche chez Lakshmishree Investments & Securities.

L'analyste a ajouté que, à court terme, cette fourchette devrait agir comme une zone d'achat solide, avec un potentiel de rebond vers 239 ₹.

Jain a déclaré à Invezz :

À l’avenir, nous prévoyons un mouvement dans une fourchette comprise entre 200 et 300 ₹ pour le prochain trimestre. Les traders doivent surveiller un renversement confirmé à ce niveau de support, car il pourrait offrir des opportunités de gains à court terme dans un avenir proche.

Riyank Arora, analyste technique chez Mehta Equities, estime que l'action pourrait encore baisser par rapport à ces niveaux.

Arora a déclaré que l'action a connu une forte baisse sous sa principale marque de soutien de 240 et a chuté jusqu'à 10 % après la publication des résultats trimestriels.

L'analyste a ajouté :

Les courtiers sont partagés sur Zomato

Les analystes de UBS et Nuvama ont maintenu leur note d'achat sur l'action après la publication des résultats.

Nuvama a fixé un objectif de prix de 300 roupies pour l'action, tandis qu'UBS a fixé un objectif de prix de 320 roupies.

Les analystes de Nuvama ont déclaré que le chiffre d'affaires du géant de la livraison de nourriture pour le trimestre a légèrement dépassé l'estimation consensuelle de 5 380 crores de roupies.

Cependant, la marge EBITDA s'est établie à 3,0 %, soit bien en deçà de l'estimation consensuelle de 4,9 %. Le PAT s'est élevé à 59 crores de roupies, bien en deçà de l'estimation de 229,7 crores de roupies.
Les ajouts de magasins sombres Blinkit de l'entreprise progressent plus rapidement que prévu, ce qui entraîne une croissance plus rapide.

Cependant, Zomato fait face à des coûts initiaux plus élevés pour l'ouverture de nouveaux magasins, ce qui pèse temporairement sur la rentabilité.

Nuvama estime que si la rentabilité à court terme peut souffrir en raison des coûts plus élevés, ces investissements devraient se traduire par une rentabilité plus forte au cours des prochains trimestres à mesure que ces magasins mûrissent.

UBS considère également les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025 de Zomato comme décents, avec une forte croissance du GMV grâce au commerce rapide qui aide à compenser la détérioration des marges et un modeste ralentissement de la livraison de nourriture.

La société de courtage a noté que le chiffre d'affaires a augmenté de 64 % par rapport à l'année précédente, dépassant le consensus d'environ 2 %.

Les revenus de la livraison de nourriture ont augmenté de 3 % d'un trimestre à l'autre (environ 17 % d'une année sur l'autre, mais 2,6 % en dessous du consensus), tandis que les revenus de Blinkit ont augmenté de 21 % d'un trimestre à l'autre et de 117 % d'une année sur l'autre, dépassant le consensus de 2,3 %.

Les analystes de UBS ont ajouté que si le ralentissement de la livraison de nourriture était une surprise, l'expansion des marges était un point positif.

La croissance de Blinkit a été meilleure que prévu et la baisse de marge était anticipée en raison de la concurrence accrue dans le secteur, selon les analystes.

En revanche, les analystes de Macquarie ne sont pas aussi optimistes sur l'action. Le courtier a fixé un objectif de prix de 130 roupies pour l'action.

La société de courtage a déclaré que la sous-performance du trimestre de décembre était principalement due à l'augmentation des investissements dans Blinkit, notamment à des dépenses marketing et d'exploitation plus élevées, ainsi qu'à des dépenses de personnel plus élevées liées à Blinkit et à l'activité "Going Out".

Dans le segment du commerce rapide, la valeur brute des commandes (GOV) a augmenté de 120 % en glissement annuel, ce qui a dépassé les attentes, en grande partie grâce à la forte augmentation mensuelle des utilisateurs effectuant des transactions.

Les analystes ont toutefois déclaré que la croissance de GOV était probablement due à une augmentation des dépenses de marketing, entraînant une marge EBITDA ajustée de -1,3 % (de GOV), nettement inférieure aux attentes de quasi-équilibre.

Les analystes de Macquarie ont ajouté que s'ils considèrent Zomato comme une plateforme efficace de commerce rapide et de livraison de nourriture, ils mettent en garde contre une marge de sécurité limitée pour les actions aux niveaux actuels.

Macquarie prévoit également que la concurrence croissante chez Q-Com pourrait éroder les prévisions de consensus pour l'entreprise à l'avenir.