Pourquoi les ventes de Tesla devraient ralentir en 2025

Tesla Inc. fait face à une année de fortunes diverses, les analystes de Wall Street prédisant une croissance plus faible des ventes de véhicules tandis que les analystes tournent leur attention vers le virage ambitieux de l'entreprise vers l'intelligence artificielle (IA).

Le géant des véhicules électriques (VE) devrait vendre 2,07 millions de véhicules en 2025, selon les prévisions des analystes compilées par FactSet.

Cela représenterait une augmentation de 16 % par rapport à l'année précédente, mais bien en deçà de la croissance de 20 à 30 % prévue par le PDG Elon Musk en octobre dernier.

Cela marque un ralentissement significatif par rapport à la trajectoire de croissance historique de Tesla, qui a été en moyenne de 40 % par an au cours des années précédentes.

Les défis auxquels Tesla est confrontée sont aggravés par des facteurs politiques et économiques, notamment le retour de Donald Trump à la Maison Blanche.

L'administration Trump a fait part de son intention de démanteler les politiques de l'ère Biden qui ont favorisé l'adoption des véhicules électriques aux États-Unis, plaçant Tesla et d'autres constructeurs automobiles dans une position précaire.

Les analystes suggèrent que le virage de Tesla vers l'IA et la technologie de conduite autonome pourrait compenser ces défis et positionner l'entreprise pour une croissance à long terme.

Les ventes de véhicules électriques aux États-Unis sont confrontées à des vents contraires en raison de l'incertitude politique

La croissance des ventes de Tesla attendue à 16 % en 2025 pourrait être éclipsée par les développements politiques aux États-Unis.

L'administration Trump a déjà publié un décret pour examiner les subventions liées aux véhicules électriques, notamment le crédit d'impôt de 7 500 dollars qui a considérablement soutenu les ventes nationales de Tesla.

Les analystes estiment qu'environ deux tiers des ventes de Tesla aux États-Unis reposent sur ces incitations. Si ces subventions étaient supprimées, l'avantage de coût de Tesla sur le marché des véhicules électriques pourrait être érodé, ce qui exercerait une pression à la baisse sur les ventes futures.

Le marché américain plus large des véhicules électriques a connu une stagnation en 2024, la part de marché n'augmentant que marginalement, passant de 7,6 % en 2023 à 8 %. Les prix élevés et le manque de nouveaux modèles abordables ont limité l'adoption par les consommateurs.

La décision de Tesla d'abandonner ses plans pour un véhicule électrique à 25 000 $, précédemment surnommé « Model 2 », a laissé les analystes s'interroger sur la capacité de l'entreprise à attirer des acheteurs sensibles au prix, d'autant plus que les concurrents introduisent des alternatives moins chères.

Les marchés internationaux ne sont pas moins difficiles. En Europe, les ventes de véhicules électriques de Tesla ont chuté de 13 % par rapport à l'année précédente en 2024, les observateurs du secteur invoquant une gamme de produits vieillissante et une concurrence de plus en plus intense.

En attendant, la position de Tesla en Chine, son deuxième plus grand marché, reste incertaine en raison des tensions géopolitiques et des politiques commerciales agressives de Trump.

IA et autonomie

Alors que l'activité principale de Tesla, la fabrication de véhicules, pourrait faire face à des vents contraires, les analystes sont de plus en plus optimistes quant aux ambitions de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle. La vision de Musk d'une flotte de robotaxis autonomes prend forme alors que Tesla accélère ses investissements dans les logiciels et le matériel d'intelligence artificielle.

Les analystes estiment que les flux de revenus de Tesla basés sur l'intelligence artificielle pourraient bientôt dépasser ses ventes traditionnelles de voitures.

L’entrée de Tesla dans l’IA va au-delà des véhicules. L’entreprise développe un robot humanoïde, qui, selon Musk, deviendra « le plus grand produit de tous les temps ».

Bien que les détails restent rares, les projets d'IA de Tesla devraient débloquer une valeur significative, les analystes prévoyant une capitalisation boursière potentielle de 25 000 milliards de dollars à long terme, contre 1 300 milliards de dollars actuellement.

Les défis de Tesla en 2025

Le portefeuille vieillissant de véhicules électriques de Tesla reste une source de préoccupation pour les investisseurs et les consommateurs. Le Cybertruck, le premier nouveau modèle de Tesla depuis le Model Y en 2020, n'a pas encore livré de volume significatif, avec des ventes trimestrielles estimées entre 9 000 et 12 000 unités.

Bien que Tesla prévoit de rénover le modèle Y cette année, l’absence d’un modèle vraiment abordable continue de limiter sa portée sur le marché.

L'entreprise a fait allusion à un éventuel nouveau modèle, supposé être un « Modèle 2.5 » abordable, qui pourrait stimuler les ventes de Tesla au second semestre 2025.

Cependant, les analystes mettent en garde contre le fait que les retards dans le lancement d'un tel véhicule pourraient encore éroder l'avantage concurrentiel de Tesla, en particulier alors que les constructeurs automobiles traditionnels et les startups de véhicules électriques intensifient leurs offres.

Plus tôt ce mois-ci, Bank of America a conseillé aux investisseurs de réduire leur exposition à Tesla, l'analyste John Murphy abaissant le titre de "acheter" à "neutre". Malgré la dégradation, Murphy a relevé son objectif de prix pour Tesla à 490 ₹, représentant une hausse potentielle de 19,2 %.

Cependant, Murphy a énuméré plusieurs scénarios qui pourraient agir comme un catalyseur pour l'action.

Il a cité plusieurs facteurs, notamment l'introduction d'un modèle à faible coût au premier semestre 2025 et d'un autre nouveau modèle au second semestre, tous deux considérés comme des moteurs clés de la croissance des volumes.

Les catalyseurs supplémentaires comprennent le lancement au milieu de l'année 2025 du robotaxi de Tesla, la montée en puissance de la production de Megapack dans l'usine d'assemblage de Shanghai à partir du premier trimestre 2025 et les mises à jour sur l'adoption du service d'abonnement à la conduite autonome complète de Tesla.