Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis chutent plus que prévu alors que l'économie reste résiliente

Le nombre d'Américains demandant des prestations de chômage a chuté plus que prévu la semaine dernière, signalant un marché du travail toujours résilient malgré le ralentissement des opportunités d'emploi.

Les demandes initiales d'indemnisation chômage ont chuté de 16 000 à 207 000, ajustées en fonction de la saisonnalité, pour la semaine se terminant le 25 janvier, selon le ministère du Travail.

Ce chiffre est bien inférieur aux prévisions des économistes, qui tablaient sur 220 000 licenciements, ce qui renforce l'idée que les licenciements restent faibles même si l'embauche ralentit.

Cependant, alors que les demandes restent à des niveaux cohérents avec un marché du travail stable, la confiance des consommateurs dans la sécurité de l’emploi s’érode.

Une récente enquête du Conference Board a montré que la part des Américains qui considèrent les emplois comme « abondants » est tombée à un plus bas de quatre mois en janvier, tandis que la proportion de ceux qui considèrent les emplois comme « difficiles à obtenir » a atteint son niveau le plus élevé depuis octobre.

La croissance du PIB américain au quatrième trimestre 2024 a été de 2,3 %

Dans le même temps, l’ économie américaine a continué de défier les attentes d’un ralentissement marqué, en s’étendant à un rythme annuel de 2,3 % au quatrième trimestre 2024.

Les dépenses de consommation, qui représentent la plus grande part de l’activité économique, ont augmenté à un rythme solide de 4,2 %, marquant deux trimestres consécutifs de gains solides.

Une hausse des ventes de véhicules automobiles a ouvert la voie, compensant les effets négatifs de la grève de Boeing et de la faiblesse des investissements commerciaux.

Les inquiétudes quant à l'incertitude économique persistent toutefois, les entreprises réduisant leurs embauches dans un contexte de politique monétaire stricte et d'anticipation de changements de politique sous la nouvelle administration du président Donald Trump.

Les entreprises attendent d’évaluer l’impact des éventuelles réductions d’impôts, des tarifs et des politiques d’immigration avant de s’engager dans une expansion de leur main-d’œuvre.

La Réserve fédérale, qui a laissé les taux d'intérêt inchangés lors de sa dernière réunion de politique, a signalé une approche prudente à l'égard des futures baisses de taux.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que les décideurs politiques devaient constater davantage de progrès en matière d'inflation avant de procéder à des ajustements, soulignant que la banque centrale n'était pas pressée de changer de position.

Pendant ce temps, l'inflation sous-jacente a augmenté à un rythme annualisé de 2,5 % au quatrième trimestre, marquant seulement la deuxième accélération trimestrielle depuis la fin de 2022.

Cela renforce la position prudente de la Fed sur l'assouplissement de la politique trop tôt.

Bien que le marché du travail reste résilient pour l’instant, la baisse des demandes d’indemnisation chômage continues – en baisse de 42 000 à 1,858 million – suggère que l’embauche pourrait ralentir.

À l’avenir, les perspectives économiques pour 2025 indiquent une croissance plus modérée, le PIB devant ralentir à environ 2,2 %, selon les prévisions de Bloomberg.

Pour ajouter à l'incertitude, l'administration Trump se prépare à mettre en œuvre de nouveaux tarifs, potentiellement dès ce week-end, visant à stimuler la fabrication nationale.

Alors que le président affirme que ces mesures permettront de ramener les emplois dans les usines et de réduire le déficit commercial, l’histoire suggère le contraire : les tarifs douaniers de son premier mandat ont entraîné une baisse de l’emploi dans les usines et de la production industrielle.

Pour l’instant, l’économie américaine continue de surperformer ses homologues mondiales, grâce à un marché du travail solide et à des dépenses de consommation stables.

Cependant, avec un ralentissement de l’embauche et une inflation toujours supérieure à l’objectif, tous les regards restent tournés vers la manière dont la Fed et la Maison Blanche vont aborder la route à venir.