L'inflation française stagne, alimentant les paris sur des baisses de taux de la BCE

Le paysage économique européen est marqué par un équilibre délicat, les récentes données d’inflation présentant un tableau contrasté, notamment en France et en Allemagne.

Alors que l'inflation française est restée étonnamment stable, les données des régions allemandes indiquent un ralentissement, incitant collectivement les traders à augmenter leurs paris sur la mise en œuvre de nouvelles baisses de taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE).

Les prix français restent stables : une surprise dans la zone euro

Les prix à la consommation en France ont augmenté de 1,8 % sur un an en janvier, selon l' Insee , soit la même hausse qu'en décembre.

Ce chiffre a défié les attentes des analystes d'une enquête Bloomberg, qui avait prédit une augmentation de 1,9 %.

Parallèlement, les données régionales allemandes ont révélé des chiffres variés, les deux plus grands États du pays signalant une inflation de 2 % et 2,5 % respectivement.

Ces données divergentes suggèrent un paysage complexe pour la politique monétaire de la zone euro.

La BCE réitère les progrès de la désinflation malgré les pressions persistantes sur les services

Ces chiffres interviennent peu après que la BCE ait réduit son taux de dépôt d'un quart de point pour la quatrième réunion consécutive, le ramenant à 2,75 %.

La banque centrale a réaffirmé son évaluation selon laquelle le processus de désinflation sur le continent est « bien sur la bonne voie », même si elle a reconnu des pressions persistantes dans le secteur des services.

La position de politique de la BCE devrait changer en mars

Alors que les niveaux d'inflation s'éloignent considérablement des sommets à deux chiffres de 2022, les responsables envisageraient de supprimer le terme "restrictif" pour décrire leur position politique dès la prochaine réunion de mars.

Ce changement potentiel intervient alors que la BCE tente de trouver un équilibre entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance économique.

La présidente Christine Lagarde a continué d'éviter d'offrir des orientations concrètes sur les coûts d'emprunt cette semaine, mais a réaffirmé qu'une orientation claire était en place.

Réaction du marché : les paris sur une nouvelle baisse des taux s'intensifient

En réponse aux données d'inflation de vendredi, les traders ont considérablement augmenté leurs paris sur une nouvelle baisse des taux par la BCE.

Les marchés monétaires anticipent désormais des baisses de taux de 83 points de base en 2025, contre environ 70 points de base plus tôt dans la journée.

Ailleurs, l'euro a connu une baisse de 0,2% par rapport au dollar, tombant à 1,037 dollar, tandis que les obligations européennes se sont redressées.

Les rendements allemands à deux ans ont chuté de neuf points de base, atteignant 2,12 %, illustrant l'anticipation du marché d'un changement de politique monétaire.

Données à venir et sentiment des consommateurs

Plus tard dans la journée, les données d'inflation de janvier pour l'ensemble de l'Allemagne devraient rester stables à 2,8 %.

Le rapport complet sur la zone euro, qui comprend 20 pays, sera publié lundi, avec une prévision de Bloomberg Economics indiquant une accélération potentielle à 2,6 %.

Toutefois, une enquête de la BCE auprès des consommateurs publiée vendredi a révélé que la prudence restait de mise : les attentes d'inflation au cours des 12 prochains mois ont augmenté pour le troisième mois consécutif à 2,8 % en décembre, tandis qu'elles sont restées inchangées à 2,4 % pour les trois années à venir.

Prévisions et croissance des salaires

Selon un autre sondage de la banque centrale, les prévisionnistes professionnels ont également augmenté leurs estimations de croissance des prix cette année, bien que les attentes à plus long terme restent ancrées autour de 2 % jusqu'en 2027.

De plus, les données suggèrent qu’une croissance plus lente des salaires des travailleurs devrait contribuer à contenir l’inflation ; une autre enquête de la BCE a indiqué que les entreprises s’attendent à ce que les gains salariaux diminuent en 2025 et 2026.

Un responsable de la BCE estime que l'objectif d'inflation est à portée de main

« L’élan des hausses de prix dans la zone euro s’essouffle », a déclaré vendredi Madis Muller, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, dans un article de blog.

En France, la hausse des prix a été tirée par celle des prix de l’énergie et des biens manufacturés.

L'indicateur des services a ralenti à 1,9%, marquant sa lecture la plus basse depuis plus de trois ans.