La tempête tarifaire de Trump secoue les marchés, mais le Royaume-Uni pourrait-il en sortir gagnant ?

Les marchés mondiaux ont connu une nouvelle volatilité cette semaine, le président américain Donald Trump ayant confirmé son projet d'imposer des tarifs douaniers à ses principaux partenaires commerciaux.

Alors que le Mexique et le Canada ont obtenu un sursis temporaire de 30 jours après avoir accepté de sévir contre la contrebande de fentanyl, la Chine a été frappée d'un tarif de 10 %.

Pékin a réagi rapidement en imposant des droits de douane allant jusqu'à 15 % sur les produits américains.

L’Europe se prépare également à d’éventuels tarifs, Trump déclarant que des droits de douane sur l’UE « auront certainement lieu ».

Il a toutefois laissé entendre la possibilité d'un accord avec le Royaume-Uni, décrivant les relations commerciales avec la Grande-Bretagne comme plus équilibrées qu'avec l'UE.

« Le Royaume-Uni est hors ligne. Mais je suis sûr que l'on peut régler ce problème », a déclaré Trump aux journalistes, ajoutant qu'il s'entendait « très bien » avec le Premier ministre Keir Starmer.

Les tarifs douaniers de Trump pourraient-ils stimuler l'économie britannique en difficulté ?

L' économie britannique est en difficulté, la ministre des Finances Rachel Reeves ayant déclaré le mois dernier qu'elle se battait « chaque jour pour relancer » la croissance.

Cependant, selon un rapport de CNBC, certains analystes pensent que les tarifs de Trump pourraient fournir un coup de pouce bien nécessaire.

Si la Grande-Bretagne évite les tarifs américains alors que l’UE fait face à des restrictions, le pays pourrait attirer davantage d’investissements et d’opportunités commerciales.

Les États-Unis sont le plus grand partenaire commercial du Royaume-Uni, représentant plus de 17 % du commerce total au cours de l'année précédant septembre 2024.

Contrairement à d'autres grandes économies confrontées à de gros déséquilibres commerciaux avec les États-Unis, la relation commerciale de la Grande-Bretagne avec l'Amérique est presque équilibrée, ce que Trump considère comme plus juste que le déficit de Washington avec l'UE.

Une économie des services protégée

Malgré les inquiétudes suscitées par les tarifs, l’impact sur l’économie britannique pourrait être limité.

Irina Surdu-Nardella, professeur d'affaires internationales à la Warwick Business School, a déclaré à CNBC que la dépendance de la Grande-Bretagne aux services plutôt qu'aux biens la protège des perturbations liées à la guerre commerciale.

« En réalité, les effets sur le marché britannique seraient relativement limités aux industries telles que la pêche et l’exploitation minière », a-t-elle expliqué.

« La nature axée sur les services de l’économie britannique la protège considérablement des conséquences des tarifs.

Les tarifs sont particulièrement préjudiciables aux industries dotées de chaînes d’approvisionnement complexes, dans lesquelles les marchandises traversent la frontière plusieurs fois alors que les entreprises cherchent à transformer les intrants en produits finis.

« Encore une fois, ce n’est pas le cas du marché britannique, qui exporte principalement des services bancaires et de conseil aux États-Unis. »

Les principales exportations de biens du Royaume-Uni vers les États-Unis comprennent les voitures, les produits pharmaceutiques et les avions, d'une valeur de 25,6 milliards de livres sterling (31,8 milliards de dollars).

Cependant, ses exportations de services, telles que les services financiers et d’assurance, valaient 109,6 milliards de livres sterling, éclipsant l’impact des tarifs douaniers sur les marchandises.

Un pôle d’investissement « à positionnement unique » ?

Neri Karra Sillaman, de la Said Business School de l'Université d'Oxford, a suggéré qu'éviter les tarifs pourrait faire de la Grande-Bretagne une destination d'investissement plus attrayante.

« Si le Royaume-Uni reste exempt de droits de douane, il pourrait être particulièrement bien placé pour attirer les investissements, les talents et de nouveaux partenariats commerciaux », a-t-elle déclaré.

« Des secteurs comme le luxe, la mode, les produits pharmaceutiques et la fabrication de pointe, dans lesquels le Royaume-Uni excelle déjà, pourraient voir affluer des investissements et des opportunités commerciales. »

Elle a ajouté que les industries automobile, aérospatiale et financière pourraient également bénéficier d'une demande accrue si les acheteurs américains regardaient au-delà des fournisseurs touchés par les tarifs douaniers dans l'UE ou en Asie.

« Nous avons déjà vu ces modèles auparavant : chaque guerre commerciale modifie l’équilibre économique mondial, et cela pourrait être un moment pour le Royaume-Uni de capitaliser sur le changement, d’être un acteur actif plutôt qu’un spectateur », a déclaré Sillaman.

Le Royaume-Uni pourrait-il devenir un « refuge » commercial ?

Certains analystes affirment que le Royaume-Uni pourrait devenir un bénéficiaire des politiques commerciales de Trump, en particulier si les économies européennes et asiatiques sont confrontées à des tarifs douaniers alors que la Grande-Bretagne les évite.

Alex King, ancien trader FX et fondateur de la plateforme financière Generation Money, a noté que la Chine avait déjà redirigé ses exportations via le Vietnam et la Thaïlande pour éviter les tarifs américains.

Il a suggéré que le Royaume-Uni pourrait bénéficier d'avantages similaires.

« Si le Royaume-Uni parvient à éviter les tarifs, il sera potentiellement dans une position avantageuse pour bénéficier d’un acheminement similaire de l’UE », a-t-il déclaré.

King a également souligné des signes indiquant que la livre sterling pourrait bénéficier de l'incertitude. Après les premières confirmations de tarifs de Trump, la livre sterling s'est renforcée par rapport à l'euro, au dollar canadien et aux dollars australien et néo-zélandais.

« Cela suggère que les investisseurs mondiaux pourraient voir le Royaume-Uni comme un refuge potentiel », a-t-il déclaré. « En fin de compte, le Royaume-Uni pourrait être l’une des rares grandes économies à avoir un accès relativement sans droits de douane aux États-Unis et à l’UE, ce qui en ferait – et la livre – un potentiel gagnant. »

Mardi, la livre a réduit une partie de ses gains par rapport à l'euro mais a continué de se renforcer par rapport au dollar américain.

Le Royaume-Uni est-il le marché à surveiller en 2025 ?

Dan Boardman-Weston, PDG de BRI Wealth Management, a déclaré que le Royaume-Uni pourrait devenir un marché clé pour les investisseurs s'il évite les tarifs américains.

« Si Trump poursuit avec des tarifs sur d'autres pays, il est plausible que davantage de marchandises finissent au Royaume-Uni et que cela déprime l'inflation », a-t-il expliqué.

« Un investissement intérieur accru au Royaume-Uni est également probable si les tarifs s’aggravent et deviennent une caractéristique plus permanente du paysage commercial mondial. »

Il a noté que les taux d’intérêt britanniques étant susceptibles de baisser plus rapidement que les taux américains, les entreprises britanniques pourraient devenir plus attrayantes pour les investisseurs mondiaux.

« Lorsque cela est associé à la relative stabilité politique du Royaume-Uni et aux valorisations bon marché, le Royaume-Uni est l’endroit où il faut être surpondéré pour 2025 », a-t-il fait valoir.

Les tarifs de Trump pourraient détourner l'attention des investisseurs de l'UE

Chris Metcalfe, directeur des investissements chez IBOSS Asset Management, a déclaré que le Royaume-Uni devenait de plus en plus attrayant pour les investisseurs étrangers.

« Pour les investisseurs étrangers, depuis 2016, il y a des raisons de choisir un pays de l'UE plutôt que le Royaume-Uni, principalement parce que c'est simplement un marché plus grand », a-t-il déclaré à CNBC.

Mais avec les menaces de droits de douane de Trump pesant sur l'Europe, il a suggéré que cela pourrait changer.

« Bien que la politique tarifaire de Trump puisse paraître chaotique et confuse, il est difficile d'imaginer un scénario dans lequel il changerait de cap et imposerait davantage de tarifs au Royaume-Uni plutôt qu'à l'UE. Cela crée sans aucun doute un contexte positif pour attirer les entreprises et les investissements américains au Royaume-Uni, surtout compte tenu du chaos politique en France et en Allemagne. »