L'action Snap déclassée malgré un solide rapport de résultats du quatrième trimestre

Snap Inc (NYSE: SNAP) a dépassé les estimations de Wall Street au cours de son quatrième trimestre fiscal, mais les résultats trimestriels de la société n'ont pas suffi à un analyste de Wells Fargo pour rester optimiste à son égard.

Ken Gawrelski a déclassé les actions Snap ce matin et a abaissé son objectif de prix à 11 $, ce qui ne suggère plus une hausse significative par rapport aux niveaux actuels.

« Nous abaissons notre prévision pour SNAP, car la refonte de l'application prend plus de temps et la croissance des revenus publicitaires reste obstinément inférieure aux niveaux de l'industrie », a-t-il déclaré aux investisseurs dans une note de recherche aujourd'hui.

Par rapport à leur plus haut niveau de 52 semaines, les actions Snap ont chuté de près de 40 % au moment de la rédaction.

Snap stock downgraded on planned reinvestments

Wells Fargo a également abaissé sa note sur les actions Snap aujourd'hui parce que l'entreprise de médias sociaux se prépare à une période de réinvestissements agressifs.

« Les tendances de revenus solides ne suffisent pas à compenser la période de réinvestissement, entraînant des réductions significatives de nos prévisions d'EBITDA », a ajouté la société d'investissement dans son rapport de mercredi.

Les plans d'investissement ont permis à Snap Inc de prévoir un bénéfice ajusté de 40 à 75 millions de dollars pour son premier trimestre financier. Les analystes, en revanche, tablaient sur un montant plus élevé de 78,5 millions de dollars.

Et les actions Snap ne versent pas de dividende pour rester attrayantes pour les investisseurs en quête de revenus, malgré les attentes modérées en matière de bénéfices futurs.

Snap a mis du temps à déployer la refonte de son application

Snap Inc a prévu une augmentation annuelle de ses frais d'exploitation ajustés allant jusqu'à 15 % cette année, soit bien au-dessus des 6,0 % qu'elle avait prévus auparavant.

La société a attribué l'augmentation de ses prévisions de dépenses pour l'année entière principalement aux investissements en personnel, suivis des coûts juridiques et de conformité.

De plus, Snap a été plutôt lent à redessiner son application et il est donc peu probable qu'il profite des avantages attendus en termes de croissance de l'engagement au cours de l'exercice 2025, selon Ken Gawrelski.

« Simple Snapchat, actuellement testé dans presque tous les marchés, a atteint plus de 25 millions d'utilisateurs (seulement moins de 5,0 % des MAU de Snap) », a-t-il révélé, ajoutant que la refonte a contribué à la consommation de contenu, mais pas à l'amélioration de l'engagement jusqu'à présent.

La lueur d'espoir pour les actions Snap

Wells Fargo a invoqué une croissance publicitaire plus lente pour réduire son estimation de croissance des revenus à 13,2 % pour l'exercice 26.

Malgré cet appel à la prudence, la société d'investissement continue de penser que l'action Snap changera si son rival TikTok est finalement interdit aux États-Unis.

« Nous estimons que nos revenus Snap FY26 augmenteront d'environ 18 % si TikTok est interdit aux États-Unis », a écrit l'analyste Ken Gawrelski. Les estimations de l'EBITDA de l'entreprise pour l'exercice 2026 pourraient augmenter de 15 % si elle parvient à remporter seulement 5,0 % du budget publicitaire de TikTok aux États-Unis.

Notez que Snap a terminé son quatrième trimestre avec 453 millions d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU) dans le monde, bien au-dessus des 451,1 millions prévus par les experts. Son chiffre d'affaires moyen par utilisateur (mondialement) s'est élevé à 3,44 $, conformément aux attentes.