L'action CVS monte de 10 % alors que la société dépasse les estimations de revenus malgré les pressions sur les coûts d'assurance

CVS Health (NYSE : CVS) a publié mercredi des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes des analystes, grâce à de fortes ventes dans ses activités de pharmacie et d'assurance.

La société continue toutefois de faire face à une hausse des coûts médicaux dans sa division d'assurance, Aetna, ce qui a pesé sur ses bénéfices.

Le géant de la santé, qui a récemment changé de direction, a fourni des prévisions de bénéfices ajustés de 5,75 à 6 dollars par action pour 2025, en ligne avec les attentes de Wall Street.

CVS n'a pas publié de prévision de chiffre d'affaires pour l'année, reflétant les incertitudes persistantes dans ses segments d'activité.

Les actions de la société ont augmenté de 10 % avant l'ouverture des marchés après l'annonce des résultats.

Résultats de CVS : une forte croissance est observée, mais l'activité d'assurance peine

Alors que CVS a enregistré une forte croissance de ses revenus, son activité d’assurance a eu du mal à faire face à des dépenses médicales plus élevées.

L'unité d'assurance de la société, qui comprend les plans Medicare Advantage, a enregistré un chiffre d'affaires de 32,96 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit une augmentation de 23 % par rapport à l'année précédente.

Cependant, le segment a enregistré une perte d'exploitation ajustée de 439 millions de dollars, contre un bénéfice d'exploitation de 676 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière.

La perte a été provoquée par des coûts médicaux plus élevés que prévu, car de plus en plus de patients Medicare Advantage sont retournés à l'hôpital pour des procédures retardées.

De plus, les notes inférieures de CVS pour Medicare Advantage pour 2024 ont affecté les remboursements, ce qui a mis une pression supplémentaire sur les performances du segment.

Le ratio des prestations médicales de la société – une mesure clé de la part des primes collectées que les assureurs paient en indemnités médicales – est passé de 88,5 % à 94,8 % par rapport à l’année précédente.

Si cette augmentation reflète des coûts plus élevés, le ratio était légèrement meilleur que les 95,9 % anticipés par les analystes.

La pharmacie de détail et les services de santé de CVS enregistrent des résultats mitigés

La division pharmacie et bien-être des consommateurs de CVS a déclaré un chiffre d'affaires de 33,51 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de plus de 7 % par rapport à l'année précédente.

La croissance des volumes de prescriptions a contribué à stimuler la performance du segment, bien que les taux de remboursement inférieurs des pharmacies et l'impact des médicaments génériques aient pesé sur les marges.

Pendant ce temps, l'unité de services de santé de l'entreprise, qui comprend le gestionnaire d'avantages pharmaceutiques Caremark, a généré 47,02 milliards de dollars de revenus, soit une baisse de 4 % par rapport au même trimestre de 2023.

La baisse est due en partie à la perte d'un client majeur, Tyson Foods ayant confirmé plus tôt qu'il était passé à un autre gestionnaire d'avantages pharmaceutiques.

Malgré ce déclin, CVS a traité 499,4 millions de réclamations de pharmacie au cours du trimestre, ce qui indique une force continue dans son activité de gestion des avantages pharmaceutiques.

Changement de direction et plans de réduction des coûts

Le dernier rapport sur les résultats intervient dans le cadre d'un effort plus large de redressement chez CVS.

David Joyner, un dirigeant de longue date, a pris la relève en tant que PDG en octobre, remplaçant Karen Lynch. Le remaniement de la direction fait partie du plan de l'entreprise visant à stabiliser la rentabilité et à améliorer la performance boursière.

CVS a également annoncé une initiative de réduction des coûts de 2 milliards de dollars au cours des prochaines années, dans le but de rationaliser ses opérations et de compenser la hausse des dépenses.

L'entreprise se concentre sur l'amélioration de l'efficacité dans ses segments d'assurance et de pharmacie tout en faisant face aux vents contraires des remboursements Medicare Advantage plus faibles et aux pressions sur les prix des pharmacies.