Le fonds ETF COWZ bat les fonds VOO et CALF : est-ce un achat ?

Le fonds négocié en bourse Pacer US Cash Cows 100 (COWZ) est devenu un fonds d'investissement populaire car il continue de surperformer ses rivaux les plus proches. Mardi de cette semaine, l'action s'est négociée à 57,50 $, quelques points en dessous de son plus haut niveau historique de 61,60 $. Depuis sa création en 2016, il a grimpé de plus de 131 %, portant ses actifs à plus de 25,2 milliards de dollars.

Le rêve d'un investisseur de valeur

Les investisseurs de valeur ont connu une période difficile au cours des dernières années, alors que les investisseurs se sont tournés vers des entreprises technologiques flashy qui dominent le marché boursier. Toutes les entreprises du groupe Magnificent 7, comme Apple, Microsoft et NVIDIA, ont toutes grimpé en flèche et doublé au cours des dernières années.

La plupart des investisseurs de valeur comme Warren Buffett ont également sous-performé le marché plus large au cours de cette période.

De nombreux ETF axés sur la valeur sont présents sur le marché aujourd'hui, mais le Pacer US Cash Cows 100 ETF est l'un des meilleurs. Alors que la plupart des fonds de valeur se concentrent sur les valorisations, le fonds COWZ se concentre sur le chiffre le plus important d'une entreprise : le flux de trésorerie disponible (FCF).

Le flux de trésorerie disponible est un chiffre clé qui prend en compte tous les fonds restants lorsqu’une entreprise a couvert toutes ses dépenses d’exploitation et ses dépenses d’investissement. Ce sont les fonds disponibles pour l’entreprise pour payer des dividendes, racheter des actions et payer des créanciers.

Le ETF COWZ a une approche simple en investissant dans les entreprises qui ont le rendement FCF le plus élevé aux États-Unis. Il commence son analyse en examinant toutes les entreprises de l'indice Russell 1000.

Il examine ensuite 100 de ces entreprises et les trie par FCF en dollars. Le résultat final est un ETF dont la plupart des entreprises sont dans le secteur de l'énergie, suivi par les biens de consommation discrétionnaires, les technologies de l'information, les soins de santé et les biens de consommation de base.

Qualcomm, AT&T, Gilead Sciences, Valero Energy et EOG Resources sont les plus grandes entreprises du fonds. Parmi les autres grands noms figurent Marathon Petroleum, Schlumberger, Cencora et Chevron.

Il s’agit toutes de sociétés détenant une part de marché considérable dans leurs secteurs respectifs. Qualcomm est un leader du marché des semi-conducteurs mobiles, tandis qu’AT&T est l’une des plus grandes entreprises de télécommunications des États-Unis. Gilead est une entreprise de premier plan dans le secteur du VIH, tandis que Schlumberger, aujourd’hui connue sous le nom de SLB, est la plus grande société de forage en mer.

L'ETF COWZ bat le S&P 500

L’ETF COWZ a réalisé de solides performances au fil du temps. Selon le WSJ, ses performances sur cinq ans ont été d’environ 15,7 %, supérieures à celles du S&P 500.

Il s’agit d’une performance notable puisque le fonds ne comprend pas les entreprises flashy comme NVIDIA et Microsoft qui ont bien performé au fil du temps. Le graphique ci-dessous montre que le ETF COWZ a généré un rendement de 108 % au cours des cinq dernières années par rapport au S&P 500.

L'ETF CALF est-il une bonne alternative à COWZ ?

Pacer gère également l'ETF US Small Cap Cash Cows 100, également connu sous le nom de CALF. Le concept est similaire à COWZ, la principale différence étant qu'il se concentre sur les entreprises du S&P Small Cap 600, puis identifie les entreprises avec un rendement FCF élevé.

Les plus grandes entreprises du ETF CALF sont actives dans des secteurs tels que la consommation discrétionnaire, les technologies de l'information, l'industrie et l'énergie. Parmi les principales sociétés du fonds figurent Patterson, Qorvo, Insight Enterprises, Crescent Energy et TEGNA.

L'ETF CALF a un rendement de dividende de près de 10 % contre 7,8 % pour le COWZ. Cependant, comme indiqué ci-dessus, le rendement total du fonds au cours des cinq dernières années s'est élevé à 78 %, inférieur à celui des fonds COWZ et VOO.