L'économie chinoise sous les projecteurs : la rencontre entre Xi Jinping et Jack Ma, un signe de changement ?

Dans un geste qui a fait résonner tout le monde des affaires chinois, le président Xi Jinping a présidé une réunion avec le cofondateur d'Alibaba, Jack Ma, et d'autres entrepreneurs éminents lundi, offrant une forte indication du soutien de Pékin au secteur privé longtemps marginalisé.

Cette réunion intervient alors que la Chine cherche à redynamiser son économie dans un contexte de tensions commerciales mondiales croissantes.

La réunion a réuni certaines des personnalités les plus influentes du monde des affaires chinois, représentant des secteurs allant de la fabrication de puces aux véhicules électriques et à l'intelligence artificielle.

Le sommet a souligné le virage apparent de Pékin vers une relation plus collaborative avec le secteur privé, un moteur essentiel de la croissance économique du pays, notamment alors que Washington intensifie une campagne de droits de douane mondiaux potentiellement dévastatrice.

Les médias d'État ont rapporté que Xi avait prononcé un discours après avoir entendu les représentants d'entreprises de premier plan, dont Jack Ma d'Alibaba Group Holding Ltd., Wang Xing de Meituan et le directeur général de Xiaomi Corp., Lei Jun.

L'assemblée comprenait également des personnalités clés de l'ambition de la Chine de réduire sa dépendance à la technologie américaine, comme Wang Xingxing, de la start-up de robotique Unitree, et Ren Zhengfei, fondateur de Huawei Technologies Co.

Pony Ma, fondateur de Tencent Holdings Ltd., dont WeChat a été le pionnier du concept de « super application » plus tard salué par Elon Musk, était également présent, selon une personne familière avec la réunion.

De plus, Wang Chuanfu de BYD Co. et Robin Zeng de Contemporary Amperex Technology Co Ltd. ont souligné les progrès rapides de la Chine dans le secteur des véhicules électriques.

Un signal de confiance : stimuler le sentiment social

You Chuanman, maître de conférences à la faculté de droit de l'Université des sciences sociales de Singapour, a expliqué à Bloomberg l'importance de cet événement :

Les actions chinoises, qui avaient grimpé en flèche ces dernières semaines sous l'impulsion des progrès des modèles d'IA comme DeepSeek, ont connu des fluctuations lundi, les investisseurs attendant des détails concrets sur les résultats spécifiques de la réunion avec Xi Jinping.

Si les médias d'État se sont principalement concentrés sur l'identification des dirigeants présents, le manque de détails concernant leurs discussions a laissé certains investisseurs hésitants.

Une exception notable a été Tencent, qui a marqué un sommet de quatre ans après avoir lancé le populaire modèle R1 de DeepSeek sur WeChat.

Shen Meng, directeur de la banque d'investissement de niche Chanson & Co., a observé que « certains investisseurs ont choisi de prendre des bénéfices. La question de savoir s'il y aura une nouvelle hausse dépendra des mesures de soutien qui seront introduites, et il est difficile que les effets de ces mesures se manifestent dans un court laps de temps ».

Un retournement de situation ? Le parcours de Ma, de paria à invitée d'honneur.

La présence de Ma à la réunion marque un tournant notable, compte tenu de son expérience en tant que victime la plus en vue de la répression de Xi contre Internet et le secteur privé en 2020.

Cette année-là, les autorités ont célèbrement fait capoter l'introduction en bourse record de la filiale d'Alibaba, Ant Group Co., lançant ainsi un effort de plusieurs années visant à renforcer le contrôle de l'État sur l'économie, à freiner la classe des milliardaires du pays et à réorienter les ressources vers les priorités de l'État.

Après cet événement, l'entrepreneur autrefois franc-parler a disparu de la vue du public.

Plus récemment, les autorités ont adopté une approche moins conflictuelle, notamment en raison du ralentissement de l'économie chinoise et de l'alignement croissant des entreprises sur la vision de Xi en matière d'autosuffisance technologique et de leadership dans des domaines tels que l'intelligence artificielle.

Politique habilitante ? Passer d'une surréglementation

You Chuanman a souligné qu'il s'agissait d'une « politique habilitante » plutôt que d'un virage à 180 degrés.

Il a également souligné que :

Il reste à savoir dans quelle mesure les autorités envisagent de modifier leur position à l’égard du secteur privé.

Une démonstration de soutien de Xi ajouterait presque certainement de l’huile sur le feu du rallye boursier et raviverait l’enthousiasme des entrepreneurs, mais beaucoup dépendrait de la manière dont les autorités suivraient avec des mesures politiques plus concrètes.

Peu d’observateurs de la Chine s’attendent à ce que le gouvernement revienne à sa position d’avant 2020, même s’il cherche à soutenir l’économie en vue d’une éventuelle guerre commerciale avec les États-Unis sous la présidence de Donald Trump.

La complexité du secteur privé chinois est peut-être mieux illustrée par Ma, l'ancien professeur d'anglais qui a créé Alibaba depuis son appartement au bord du lac en 1999.

Avant de devenir la plus grande entreprise chinoise, Alibaba a vaincu ses rivaux étrangers, dont eBay Inc., propulsant la réputation de Ma comme un géant de l'industrie privée et de l'innovation technologique.

Leurs chemins se sont à nouveau séparés après les premières années et, en 2020, Ma a pris la parole lors d'une conférence à Shanghai et s'est lancé dans une diatribe publique désormais célèbre contre le secteur financier public et les régulateurs, qui a irrité les hauts fonctionnaires de Pékin.

Ils ont stupéfié Wall Street en annulant l'introduction en bourse d'Ant quelques jours plus tard – à l'époque, le plus grand lancement boursier au monde – avant de lancer une attaque contre le reste de son empire.

Ma, qui avait été le chef d'entreprise le plus en vue de Chine, a largement disparu de la vie publique au cours des années suivantes.

Il est progressivement réapparu à partir de 2023 avec des visites occasionnelles au campus d'Alibaba, dont une la semaine dernière, ainsi que des publications sur le forum interne des employés de l'entreprise.

En 2024, Joe Tsai et Eddie Wu — deux des plus anciens lieutenants de Ma — ont décidé de miser gros sur l'IA.

Les progrès d'Alibaba dans ce domaine ont permis à l'entreprise de gagner plus de 90 milliards de dollars de valeur marchande cette année.