Pourquoi les actions Rivian sont en baisse de plus de 3 % dans les échanges avant l'ouverture du marché

L'analyste de Bank of America, John Murphy, a abaissé la notation de Rivian Automotive de neutre à sous-performance, citant les risques croissants pour le constructeur de véhicules électriques.

Il a également abaissé son objectif de cours de 13 $ à 10 $, ce qui implique un potentiel de baisse de 22,9 % pour l'action.

« RIVN reste l'un des constructeurs automobiles électriques (OEM) les plus viables parmi les startups et progresse vers des marges brutes positives durables. Cependant, les perspectives pour 2025 ont été plus faibles que prévu, et le partenariat avec VW complique les prévisions de bénéfices pour au moins les quatre prochaines années », a écrit Murphy dans une note aux clients lundi.

Les actions Rivian ont baissé de plus de 3 % lors des échanges avant l'ouverture lundi.

Le chemin semé d'embûches de Rivian

Murphy a souligné que la coentreprise de Rivian avec Volkswagen constituait un facteur d'incertitude supplémentaire pour ses perspectives de bénéfices.

Il a également souligné la concurrence croissante sur le marché des véhicules électriques, notamment avec le lancement prévu de nouveaux SUV et véhicules utilitaires multisegments (CUV) en 2026 et 2027.

Conjugués à une montée en puissance plus lente que prévu du véhicule R2 de Rivian, ces facteurs pourraient compromettre la croissance des ventes à long terme de l'entreprise.

Rivian a récemment dépassé les attentes de Wall Street pour ses résultats du quatrième trimestre et a annoncé son premier bénéfice brut trimestriel.

Cependant, l'entreprise prévoit une baisse des ventes en 2025 et n'a pas fourni de calendrier précis pour atteindre la pleine rentabilité.

Murphy a également évoqué les risques politiques potentiels sous l'administration Trump, notamment en ce qui concerne les incitations pour les véhicules électriques et le soutien gouvernemental au secteur.

Il a noté que le prêt de 6,6 milliards de dollars de Rivian auprès du département de l'Énergie, finalisé en janvier, pourrait être remis en question si les mesures fédérales de réduction des coûts sont prioritaires.

« La demande de véhicules électriques ralentit et pourrait ne pas s'améliorer beaucoup à court terme, des indications laissant penser que les États-Unis pourraient réduire les incitations pour les véhicules électriques », a écrit Murphy.

Le président Trump s'est déjà engagé à revenir sur les normes fédérales d'émissions et les exigences en matière d'économie de carburant qui incitent à la production de véhicules électriques.

De plus, son administration a récemment suspendu un programme fédéral d'énergie propre visant à développer le réseau de bornes de recharge pour véhicules électriques du pays.

Les résultats du quatrième trimestre de Rivian

Rivian a annoncé un bénéfice brut de 170 millions de dollars au dernier trimestre de l'année dernière, ce qui inclut la production et les ventes, mais exclut les autres dépenses.

L'entreprise prévoit de réaliser un autre « bénéfice brut modeste » en 2025, mais n'a pas fourni de calendrier pour la rentabilité nette.

Le bénéfice brut et le chiffre d'affaires trimestriels de Rivian ont bénéficié de 299 millions de dollars de ventes de crédits réglementaires et de 214 millions de dollars de revenus provenant des logiciels et des services.

L'entreprise vend des crédits réglementaires à d'autres constructeurs automobiles pour les aider à respecter les normes d'émissions, mais les ventes futures pourraient être affectées par d'éventuels changements réglementaires sous l'administration Trump.

Pour l'année 2024, Rivian a déclaré une perte nette de 4,75 milliards de dollars, soit 4,69 dollars par action. Le chiffre d'affaires de la société pour 2024 s'est élevé à 4,97 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport aux 4,43 milliards de dollars de 2023.

Pour 2025, Rivian prévoit de réduire ses pertes ajustées à une fourchette de 1,7 à 1,9 milliard de dollars, une amélioration par rapport aux 2,69 milliards de dollars de pertes en 2024.

L'entreprise a également prévu des livraisons de 46 000 à 51 000 véhicules pour 2025, soit un chiffre légèrement inférieur aux 51 579 unités livrées l'année dernière.