Pourquoi les importations européennes de GNL augmentent-elles en flèche alors que celles de l'Asie diminuent ?

Selon un rapport de Reuters, les importations européennes de gaz naturel liquéfié (GNL) devraient atteindre en février leur deuxième plus haut niveau jamais enregistré, tandis que celles de l'Asie devraient tomber à leur plus bas niveau depuis près de deux ans.

Les cargaisons au comptant sont actuellement vendues au moins 50 % plus cher qu'il y a un an, et les acheteurs asiatiques évitent ces coûts élevés.

La demande a été freinée par un hiver plus doux que d'habitude dans une grande partie de l'Asie du Nord, permettant aux acheteurs européens de soumissionner pour des cargaisons afin de reconstituer les stocks épuisés du continent.

Importations de GNL

Le continent qui importe le plus de GNL, l'Asie, devrait recevoir 20,7 millions de tonnes métriques de ce combustible super-refroidi en février, selon les données recueillies par les analystes de matières premières Kpler.

Kpler rapporte que le total de février 2024 est le plus bas total mensuel depuis avril 2023. Il s'agit d'une diminution par rapport aux 24,59 millions de janvier et aux 22,67 millions de février de l'année précédente.

Les importations européennes de GNL en février devraient atteindre 11,81 millions de tonnes, un chiffre similaire aux importations de janvier, qui s'élevaient à 11,84 millions de tonnes.

Si février et avril 2023 détiennent respectivement les deuxième et troisième records d'importation les plus élevés, le taux d'importation quotidien de février dépasse celui d'avril, ce qui en fait le plus élevé jamais enregistré.

L'arrêt des livraisons de gaz russe par gazoduc, tant après l'invasion de l'Ukraine en février 2022 que l'arrêt complet des livraisons de gaz par gazoduc via l'Ukraine en janvier, a conduit l'Europe à dépendre de plus en plus duGNL pour ses besoins énergétiques.

En 2023, les États-Unis ont dépassé l'Australie pour devenir le plus grand exportateur mondial de GNL et répondent désormais à une part importante de la demande accrue de GNL en Europe.

Les importations américaines en Europe devraient diminuer à 6,53 millions de tonnes en février, contre le record de 6,84 millions de tonnes atteint en janvier.

Bien que les importations quotidiennes de février aient atteint un niveau record, elles représentent près du triple des 2,30 millions de tonnes achetées par l'Europe aux États-Unis en juillet dernier.

Dépendance au GNL américain

La dépendance des acheteurs européens au GNL américain s'accroît.

Cela pourrait renforcer la position du continent auprès du nouveau président américain Donald Trump, qui augmente les droits de douane sur les partenaires commerciaux pour les encourager à acheter davantage de produits américains.

La demande européenne de GNL contribue également à faire grimper le prix spot du combustible à des niveaux proches du prix de référence européen TTF, qui a clôturé à 46,06 euros par mégawattheure le 21 février, soit l'équivalent de 14,12 dollars par million d'unités thermiques britanniques (mmBtu).

Le prix spot du GNL asiatique a clôturé à 14,00 $ par mmBtu la semaine se terminant le 21 février ; il était en baisse par rapport au sommet de 14 mois de 16,10 $ de la semaine précédente et légèrement inférieur au prix actuel de 14,30 $ par mmBtu.

Les prix du fret spot en Asie ont baissé avec la diminution de la demande hivernale de pointe et la hausse des prix depuis novembre qui a freiné la demande.

Les données de Kpler montrent que les arrivages de février devraient atteindre 4,99 millions de tonnes. Cela représente une diminution par rapport aux 6,05 millions de tonnes de janvier et aux 5,82 millions de tonnes de février de l'année précédente.

Les services publics chinois ont du mal à réaliser des bénéfices sur leurs ventes, car le prix spot asiatique est resté autour de 14 dollars par mmBtu depuis la mi-novembre.

Le Japon, deuxième importateur mondial de GNL, prévoit de ressentir l'impact d'un hiver doux en février, avec des arrivées de GNL attendues à 5,79 millions de tonnes. Cela représente une diminution par rapport aux 6,74 millions de tonnes de janvier et un chiffre inférieur aux 6,07 millions de tonnes de février 2024.

Les prix élevés et la fin de la demande hivernale pourraient entraîner une baisse saisonnière de la demande de GNL en Asie du Nord plus importante que d'habitude.

La forte demande de GNL en Europe, le continent reconstituant ses réserves de gaz, maintiendra probablement les prix au comptant à un niveau suffisamment élevé pour décourager les acheteurs asiatiques.