L'économie américaine affiche une croissance modeste, mais les entreprises craignent l'impact des droits de douane, selon une enquête de la Fed.

Selon le dernier rapport Beige Book de la Réserve fédérale, l'activité économique américaine a légèrement augmenté, mais de manière inégale, depuis la mi-janvier.

Bien que l'emploi ait légèrement augmenté et que les prix aient connu une hausse modérée, les entreprises et les ménages restent incertains quant à l'impact des politiques du président Donald Trump sur la croissance future, la demande de main-d'œuvre et l'inflation.

L'enquête de la Fed, compilée à partir d'observations provenant de ses 12 banques régionales, a dressé un tableau d'un optimisme prudent tempéré par des inquiétudes croissantes concernant les droits de douane, les restrictions à l'immigration et les changements de politique économique.

Le Livre beige met en lumière des tendances économiques mitigées.

« Six districts n'ont signalé aucun changement, quatre ont fait état d'une croissance modeste ou modérée, et deux ont noté de légères contractions », a indiqué la Fed dans son résumé.

« Les attentes globales concernant l'activité économique au cours des prochains mois étaient légèrement optimistes. »

Cependant, les entreprises de la plupart des régions ont fait part d'une inquiétude croissante concernant les politiques commerciales de Trump.

Le dernier rapport mentionne 47 fois le terme « incertitude », contre 17 en janvier, tandis que le mot « tarifs » apparaît 49 fois, soit plus du double du nombre de mentions en janvier.

L'enquête a également noté que les préoccupations concernant les restrictions à l'immigration influençaient la demande de main-d'œuvre, les entreprises de plusieurs districts mettant en garde contre de potentielles pénuries de personnel.

Les conclusions pourraient déjà être dépassées, car le rapport a été finalisé le 24 février, soit quelques jours avant les dernières hausses de tarifs douaniers de Trump sur le Mexique, le Canada et la Chine.

Les droits de douane alimentent les craintes inflationnistes et minent la confiance des entreprises.

Mardi, Trump a imposé un droit de douane de 25 % sur la plupart des importations en provenance du Mexique et du Canada, tout en doublant les droits de douane sur les marchandises chinoises, les portant à 20 %.

Cette décision a déclenché des représailles immédiates du Canada et de la Chine, tandis que la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum a annoncé des plans de contre-mesures d'ici la fin de la semaine.

Bien que la Maison Blanche ait déclaré que les importations automobiles dans le cadre de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC) seraient exemptées pendant un mois, les analystes avertissent que ces droits de douane plus larges pourraient ralentir la croissance et faire grimper l'inflation, posant un dilemme pour la Réserve fédérale.

Le Livre beige reflétait déjà les premiers signes de cette tension économique.

La Fed de Cleveland a indiqué que « les dépenses de consommation ont diminué », les concessionnaires automobiles et les prêteurs constatant une baisse de confiance en raison des préoccupations liées à l'inflation.

La Fed d'Atlanta a observé que les clients des restaurants de restauration rapide réduisaient leurs dépenses, en sautant les entrées et les desserts.

Dans le Midwest, les producteurs agricoles ont exprimé leur incertitude quant aux politiques commerciales fédérales, tandis que la Fed de Dallas a fait état de préoccupations généralisées concernant l'inflation découlant des droits de douane.

Les entreprises ont cité la hausse des coûts, la réduction de la main-d'œuvre due à des politiques d'immigration plus strictes et les coupes budgétaires comme principaux vents contraires économiques.

Cependant, certains secteurs ont vu des avantages potentiels dans la déréglementation et les réductions d'impôts sur les sociétés.

La Fed peu susceptible de baisser les taux tant que l'inflation persiste

Face à la persistance des pressions inflationnistes, les responsables de la Réserve fédérale devraient maintenir le taux d'intérêt de référence à 4,25 %-4,50 % lors de leur réunion des 18 et 19 mars.

Bien que le marché du travail reste solide, les décideurs hésitent à baisser les taux tant que l'inflation ne montre pas de progrès plus constants vers l'objectif de 2 % de la Fed.

La banque centrale attend également d'évaluer l'impact total des politiques commerciales et fiscales de l'administration Trump.

Compte tenu de l'évolution rapide du paysage économique, la Fed accorde une importance considérable aux retours d'information en temps réel des entreprises et des communautés.

Les responsables estiment que ces informations peuvent être plus précises que les indicateurs économiques retardés, notamment lorsque les changements de politique gouvernementale créent de l'incertitude.

Pour l'instant, l'économie américaine continue de naviguer sur un fil, les entreprises espérant la stabilité même si de nouveaux risques politiques apparaissent.