Les biens de consommation de base surperforment en 2025, mais voici pourquoi les investisseurs pourraient vouloir reconsidérer leurs paris dès maintenant.

Les actions des biens de consommation de base résistent à la faiblesse générale du marché, profitant de l'incertitude économique et des préoccupations commerciales.

Le Vanguard Consumer Staples ETF, qui comprend des noms connus comme Coca-Cola, Procter & Gamble et Walmart, a gagné plus de 5 % cette année.

En revanche, le Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF — qui regroupe des entreprises comme Amazon, Tesla et Starbucks — a chuté de près de 7 % en 2025.

Les investisseurs ont privilégié les produits de première nécessité car ils vendent des produits essentiels qui restent demandés même en période de ralentissement économique.

Cependant, même si divers experts évoquent une probabilité accrue que les États-Unis entrent en récession, les analystes déconseillent de continuer à stocker des produits de première nécessité.

Pourquoi les agrafes sont-elles actuellement demandées ?

Un facteur majeur de la demande pour les actions de biens de consommation de base est la mise en place par le président Donald Trump de droits de douane sur les importations en provenance de Chine, du Mexique et du Canada.

Ces prélèvements devraient faire grimper les prix, alimentant l'inflation et pesant sur les budgets des ménages.

La perspective de coûts plus élevés a pénalisé les actions discrétionnaires et technologiques, car les consommateurs pourraient réduire leurs achats non essentiels.

Les actions Staples, cependant, sont considérées comme mieux placées pour résister à ces pressions.

Ces entreprises disposent d'un pouvoir de fixation des prix, ce qui leur permet de répercuter les coûts d'importation plus élevés sur les consommateurs sans pour autant réduire significativement la demande.

En conséquence, les investisseurs en quête d'un refuge sûr face à l'incertitude économique se sont tournés vers ce secteur.

Le rallye de Staples pourrait approcher de son sommet malgré la récession.

Les questions clés pour les investisseurs sont maintenant de savoir dans quelle mesure les droits de douane vont alimenter l'inflation, combien de temps la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt élevés et si ces pressions pourraient faire basculer l'économie dans une récession.

« Si vous pensez qu'une récession est inévitable, alors les produits de première nécessité constituent un placement sûr », ont écrit les analystes de DataTrek dans une note récente.

« Si vous pensez, comme nous, que l'économie américaine peut éviter la récession, alors le secteur technologique est le meilleur choix pour l'année prochaine, car l'histoire montre que les actions qui tirent parti de l'innovation disruptive ont tendance à surperformer sur le long terme. »

Cependant, même si l'économie ralentit, certains analystes soutiennent que le rallye des produits de base approche de son sommet.

Les valeurs de base du S&P 500 ont surperformé le secteur technologique de près de neuf points de pourcentage au cours de l'année écoulée.

Historiquement, lorsque les valeurs de base surperforment les valeurs technologiques de telles marges, l'année suivante voit les valeurs technologiques reprendre le leadership, le marché plus large enregistrant des gains plus importants.

Les valorisations approchent les limites supérieures de leur fourchette historique.

Les indicateurs de valorisation suggèrent également que les valeurs de consommation de base pourraient avoir du mal à prolonger leurs gains.

Selon FactSet, le FNB Vanguard Consumer Staples se négocie à 21,6 fois les bénéfices futurs, soit un multiple supérieur à celui du S&P 500, qui est de 20,8.

Bien que les valeurs refuges bénéficient parfois d'une légère prime en raison de leur caractère défensif, les valorisations actuelles approchent le haut de leur fourchette historique.

Parallèlement, le multiple du secteur est désormais presque aligné sur le ratio cours/bénéfices de 23,3 fois de l'ETF de consommation discrétionnaire.

Les valeurs de consommation de base ont historiquement été négociées avec une décote par rapport aux valeurs discrétionnaires, mais cet écart s'est considérablement réduit, suscitant des inquiétudes quant au potentiel de hausse limité à partir des niveaux actuels.

La technologie pourrait reprendre le leadership.

Contrairement aux valeurs de base, les actions technologiques ont historiquement affiché une croissance des bénéfices plus forte, alimentée par l'innovation et l'expansion des parts de marché.

Les entreprises de produits de base comptent sur des augmentations de prix progressives pour stimuler leurs revenus, tandis que les entreprises technologiques perturbent souvent les secteurs et génèrent une croissance rapide des bénéfices, entraînant une appréciation soutenue du cours de leurs actions.

Les actions discrétionnaires et technologiques se négociant à des valorisations plus attractives, les investisseurs pourraient bientôt se détourner des valeurs de consommation de base.

Si la croissance économique se maintient, les bénéfices des secteurs technologique et discrétionnaire devraient continuer d'augmenter, positionnant ces secteurs pour une performance plus forte à venir.