Trump refuse d'exclure une récession : qu'en disent les analystes ?

La volatilité des marchés mondiaux et l'incertitude géopolitique se sont intensifiées depuis le retour du président Donald Trump à la Maison Blanche, les économistes avertissant que les États-Unis pourraient se diriger vers une récession.

Lors d'une interview sur l'émission « Sunday Morning Futures » de Fox News, Trump a refusé d'exclure un ralentissement économique, déclarant : « Je déteste faire de telles prédictions. Il y a une période de transition car ce que nous faisons est très important. »

Le marché a réagi par une nouvelle vague de ventes lundi, les inquiétudes concernant la politique commerciale et la stabilité économique s'étant accrues.

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 1 000 points, soit 2,4 %, tandis que le S&P 500 a reculé de 2,8 %.

Le Nasdaq Composite a été le plus durement touché, plongeant de 5 % alors que les principales valeurs technologiques ont subi de lourdes pertes.

Les Sept Magnifiques en tête des baisses du marché lundi

Les actions dites des « Sept Magnifiques », qui avaient figuré parmi les plus performantes du marché haussier, ont mené la vente massive de lundi.

Tesla a chuté de 13 %, enregistrant sa pire performance en une seule journée depuis 2020.

Alphabet, Meta et Nvidia ont chacune chuté d'environ 5 %, tandis que Palantir, une valeur favorite des investisseurs particuliers, a perdu plus de 10 %.

Le marché dans son ensemble montre également des signes de tension.

Le S&P 500 a maintenant reculé de 9,1 % par rapport à son sommet de février, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 14 %.

Les actions de petites capitalisations, représentées par l'indice Russell 2000, ont chuté de 18 % par rapport à leurs récents sommets, se rapprochant ainsi du territoire du marché baissier.

« Pas de récession en Amérique », affirme Lutnick.

Malgré les inquiétudes du marché, le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a écarté les craintes de récession, affirmant que les Américains ne devraient « absolument pas » se préparer à un ralentissement économique.

S'exprimant dimanche sur l'émission « Meet the Press » de NBC, Lutnick a souligné la stratégie de Trump consistant à imposer des droits de douane réciproques sur les marchandises étrangères.

« Il n'y aura pas de récession en Amérique. ... Les tarifs douaniers mondiaux vont baisser parce que le président Trump a dit : "Vous voulez nous imposer des droits de douane de 100 % ? Nous vous imposerons des droits de douane de 100 %", » a déclaré Lutnick.

Il a insisté sur le fait que les politiques de Trump « libéreraient l'Amérique » et stimuleraient une croissance économique sans précédent.

Cependant, les analystes de marché restent sceptiques.

« Les discussions sur les droits de douane sont, à bien des égards, pires que leur mise en œuvre », a déclaré David Bahnsen, directeur des investissements du Bahnsen Group, ajoutant que les discussions sur les droits de douane, les revirements, les spéculations et le chaos ne font qu'alimenter l'incertitude.

« Je ne crois pas que l'administration sache comment la situation tarifaire va évoluer, mais si je devais parier, je dirais qu'elle persistera assez longtemps pour nuire à l'activité économique pendant au moins un trimestre ou deux, et qu'elle aboutira finalement à un accord avec différents pays qui fera se demander à tout le monde pourquoi nous avons fait tout ce tapage », a-t-il déclaré lundi dans une note.

Les économistes débattent des risques de récession.

Certains économistes pensent que l'économie américaine est peut-être déjà en récession.

La semaine dernière, Peter Berezin, stratège mondial en chef chez BCA Research, a évalué à 50 % la probabilité d'une récession, déclarant que le mois de mars pourrait marquer le début officiel d'une contraction économique.

Le scénario le plus pessimiste de Berezin prévoit une chute du S&P 500 à 4 200 points, due à une baisse des bénéfices des entreprises et de la confiance des investisseurs.

« Je pense que ce facteur déclencheur sera une récession », a-t-il déclaré dans une interview accordée à MarketWatch.

Les banques d'investissement revoient également leurs perspectives.

Goldman Sachs a relevé sa probabilité de récession de 15 % à 20 %, invoquant l'impact des droits de douane, de l'inflation et de la faiblesse des dépenses de consommation.

Morgan Stanley a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour 2025 de 1,9 % à 1,5 %, notant que les politiques commerciales ont été plus agressives que prévu.

« Bien que nous nous attendions à ce que des politiques freinant la croissance, comme les droits de douane et les contrôles de l'immigration, soient mises en œuvre en premier, leur sévérité a dépassé les attentes », ont écrit les économistes de Morgan Stanley dans une note adressée à leurs clients.

Les données économiques montrent des signes de faiblesse.

Les récentes données économiques américaines ont suscité des inquiétudes supplémentaires.

Les dépenses de consommation ont diminué de manière inattendue en janvier, tandis que le déficit commercial s'est creusé pour atteindre un record de 131 milliards de dollars, les entreprises s'étant empressées de faire transiter des marchandises avant l'entrée en vigueur de nouveaux droits de douane.

La confiance des consommateurs a également fortement chuté en février, enregistrant sa plus forte baisse en quatre ans.

Le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta estime actuellement que l'économie américaine pourrait se contracter de 2,4 % au premier trimestre.

Bien que ce modèle soit volatile, il souligne les risques croissants pour la croissance économique.

Les investisseurs attendent les données sur l'inflation pour obtenir de plus amples indications.

Les marchés attendent maintenant avec impatience les principaux rapports sur l'inflation qui seront publiés plus tard cette semaine.

Les données mensuelles de l'indice des prix à la consommation et à la production permettront de déterminer si l'inflation reste obstinément élevée.

Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management, a averti que l'incertitude concernant les politiques tarifaires de Trump pesait sur le moral.

« Les marchés commencent maintenant à s'inquiéter des perspectives de croissance en 2025 », a-t-il déclaré.

« La politique tarifaire de Trump a été imprévisible, avec une série de reculs si rapides qu'ils se télescopent presque avec la prochaine annonce de hausse des taxes. »

« La politique tarifaire américaine, assez chaotique, permet encore aux entreprises de raconter une histoire à leurs clients pour justifier les hausses de prix, et certaines peuvent également tenter d'augmenter les prix en prévision de tarifs qui finissent par être abandonnés. »

Alors que les investisseurs analysent les derniers développements, tous les regards seront tournés vers la capacité des politiques économiques de Trump à stimuler la croissance ou à rapprocher les États-Unis d'une récession prolongée.