Le modèle de l'indice TSX laisse présager un krach plus important dans un contexte de tensions entre les États-Unis et le Canada.

Les actions canadiennes et le huard ont reculé cette semaine en raison de la montée des tensions commerciales avec les États-Unis et de l'attente des décisions de la Banque du Canada (BdC). L'indice composé TSX a chuté à 24 248 $ CA, son plus bas niveau depuis le 5 novembre dernier. De même, le taux de change USD/CAD a atteint 1,4500.

Les actions canadiennes chutent alors que la guerre commerciale se poursuit.

La principale raison de la chute de plus de 6,25 % de l'indice composé TSX par rapport à son plus haut niveau de l'année est la persistance des tensions commerciales avec les États-Unis.

Donald Trump a déjà imposé des droits de douane sur la plupart des marchandises canadiennes et a laissé entendre qu'il en ajouterait d'autres à l'avenir.

Mardi, Trump a averti qu'il doublerait les droits de douane sur l'acier et l'aluminium en provenance du Canada et en ajouterait d'autres sur leurs véhicules. Il a déclaré que c'était en réponse à la décision de l'Ontario d'augmenter les prix de l'électricité pour des États comme New York et le Minnesota.

La menace de tarifs douaniers s'est atténuée après que Howard Lutnick a déclaré qu'il négocierait avec le Canada sur ces questions. Doug Ford, de l'Ontario, a suspendu son projet d'augmenter les prix de l'électricité aux États-Unis avant ces pourparlers.

Malgré tout, l'indice composé TSX, ainsi que les indices américains comme le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq 100, se sont effondrés à cause de ces tarifs douaniers.

Pourquoi les tarifs douaniers américains et canadiens sont importants

Ces droits de douane sont remarquables pour trois raisons principales. Premièrement, ils concernent deux des plus grands partenaires commerciaux au monde. Le Canada est le plus grand acheteur de biens américains, tandis que les États-Unis sont le plus grand acheteur de biens canadiens. Le volume des échanges bilatéraux dépasse 1 000 milliards de dollars par an.

Deuxièmement, ces droits de douane sont remarquables car les deux pays ont une longue tradition de relations commerciales sans droits de douane. Cette tradition remonte même avant la signature de l'accord de libre-échange ALENA par Bill Clinton il y a près de 30 ans.

Troisièmement, les chaînes d'approvisionnement entre les États-Unis et le Canada sont fortement imbriquées. Par exemple, il est courant que les pièces de moteur automobile soient fabriquées aux États-Unis et assemblées au véhicule au Canada. Ainsi, ces tarifs pourraient entraîner des chocs majeurs sur les chaînes d'approvisionnement dans les mois à venir.

Décision de la Banque du Canada

Le prochain catalyseur clé pour l'indice composé TSX et le taux de change USD/CAD sera la prochaine décision de la Banque du Canada mercredi.

Les économistes s'attendent à ce que la banque décide de réduire les taux d'intérêt de 0,25 % lors de cette réunion. Ces probabilités expliquent pourquoi les rendements obligataires canadiens ont reculé, le taux à dix ans tombant sous les 3 % et le taux à 30 ans atteignant 3,25 %.

La banque devrait probablement baisser les taux d'intérêt afin de soutenir l'économie qui fait face à un événement cygne noir en raison de la détérioration des relations commerciales avec son principal partenaire commercial.

Des taux d'intérêt bas profitent aux entreprises et aux consommateurs en leur garantissant des coûts d'emprunt faibles.

Toutes les sociétés du TSX n'ont pas subi de krach pendant cette crise. Les entreprises du secteur minier aurifère et argentifère comme Aya Gold & Silver, First Majestic Silver, IamGold, New Gold, MAG Silver et Fortuna Mining Corp ont bondi de plus de 7 % mardi.

Analyse technique de l'indice composé TSX

Graphique de l'indice composé TSX par TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice composé TSX s'est effondré ces dernières semaines. Cet effondrement s'est produit après avoir atteint le niveau de résistance crucial de 25 833 $ CA, où il a maintenant formé une figure en double sommet.

L'indice composé TSX a chuté en dessous des moyennes mobiles de 50 et 100 jours. De plus, l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont continué de baisser cette année.

Par conséquent, l'indice TSX devrait probablement connaître une forte cassure baissière, les vendeurs ciblant le prochain support clé à 23 000 $. Un tel mouvement impliquerait une baisse de 5 % par rapport au niveau actuel.