La Chine maintient ses taux d'intérêt directeurs inchangés face à l'incertitude commerciale.

La banque centrale chinoise a maintenu ses principaux taux de prêt inchangés jeudi, les décideurs politiques cherchant à équilibrer la nécessité de soutenir la croissance économique tout en préservant la stabilité de la monnaie dans un contexte de tensions commerciales croissantes.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a maintenu le taux préférentiel des prêts à un an (LPR) à 3,1 % et le LPR à cinq ans à 3,6 %, inchangés depuis la baisse de 25 points de base d'octobre.

Cette décision fait suite à la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir les taux d'intérêt de référence inchangés, bien que les responsables de la Fed aient signalé la possibilité de réductions d'un demi-point de pourcentage d'ici 2025.

La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt de référence dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes. Les actions américaines ont grimpé mercredi après cette décision.

Les taux de référence des prêts (LPR), qui servent de points de repère pour les prêts aux entreprises et aux ménages, sont fixés mensuellement sur la base des taux soumis par les prêteurs commerciaux désignés.

Si le taux préférentiel à un an influence les prêts aux entreprises et aux particuliers, le taux à cinq ans est une référence clé pour les taux hypothécaires.

Les préoccupations commerciales de la Chine

La PBOC a également maintenu son taux de repo inversé à sept jours, le principal taux directeur du pays, à 1,5 % depuis octobre, afin d'éviter une dépréciation excessive du yuan.

Le yuan offshore chinois a regagné du terrain depuis son plus bas niveau en 16 mois atteint en janvier, mais il reste près de 1,8 % plus faible depuis la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine en novembre.

Après la décision sur les taux, le yuan est resté stable à 7,2280 pour un dollar américain, tandis que le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans a baissé de plus de deux points de base pour atteindre 1,932 %.

Les autorités chinoises se sont engagées à accroître l'assouplissement monétaire cette année, y compris d'éventuelles baisses de taux « au moment opportun », afin de soutenir un objectif de croissance économique ambitieux d'environ 5 %.

Cependant, les analystes suggèrent que toute mesure politique majeure de la PBOC dépendra probablement des actions de Trump en matière de politique commerciale.

Impact des tarifs douaniers de Trump sur l'économie chinoise

Le président Trump a récemment imposé de nouveaux droits de douane de 20 % sur les importations chinoises et a menacé de nouvelles taxes début avril.

Cette mesure met sous pression le secteur exportateur chinois, qui a été l'un des rares points positifs d'une économie par ailleurs en ralentissement.

Pékin a réagi par des contre-mesures, imposant des droits de douane allant jusqu'à 15 % sur les exportations agricoles américaines et élargissant les restrictions imposées aux entreprises américaines.

En février, le ministère chinois des Finances a également annoncé des droits de douane de 15 % sur les importations de charbon et de gaz naturel liquéfié américains, ainsi que des droits de 10 % sur le pétrole brut, les équipements agricoles et certains véhicules.

La croissance des exportations chinoises a ralenti plus que prévu en début d'année, tandis que les importations ont également diminué, reflétant une faible demande intérieure et les tensions persistantes liées aux restrictions commerciales américaines.

Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a souligné l'importance de maintenir le yuan stable à un « niveau raisonnable et équilibré », une position qui pourrait être interprétée comme un geste de bonne volonté avant d'éventuelles négociations commerciales avec Washington.