Au-delà des actions automobiles : les droits de douane de Donald Trump menacent les chaînes d’approvisionnement automobiles mondiales

Le projet du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane sur les véhicules importés provoque des ondes de choc bien au-delà de l'industrie automobile de Détroit.

Cette politique accroît le risque d'investissement et devrait affecter les chaînes d'approvisionnement mondiales liées au vaste secteur automobile, avec des conséquences potentiellement importantes pour les économies émergentes comme la Thaïlande.

La Thaïlande dans le collimateur : un pôle automobile vulnérable

« La Corée du Sud est la plus exposée, suivie du Japon. Au sein de l'ASEAN, la Thaïlande – un pôle manufacturier régional – est la plus vulnérable », ont écrit les économistes de Nomura dans une note du 27 mars sur les risques liés aux droits de douane sur les automobiles en Asie.

La Thaïlande, acteur majeur de l'industrie automobile en Asie du Sud-Est, se prépare à l'impact.

Le ministre des Finances du pays, Pichai Chunhavajira, a reconnu que les exportations de pièces automobiles seraient affectées par les droits de douane.

Bien que Pichai n'ait pas quantifié l'impact précis des droits de douane imminents de Trump, les implications sont importantes.

La Thaïlande est le plus grand pôle de production automobile d'Asie du Sud-Est, disposant d'un vaste réseau d'usines qui fournissent des pièces et des matières premières à des acteurs mondiaux allant des constructeurs automobiles aux fabricants de pneus.

L'indice de référence SET en Thaïlande a chuté de 1 % vendredi, atteignant son plus bas niveau en une semaine.

L'indice est en baisse d'environ 16 % depuis le début de l'année, la guerre commerciale de Trump injectant davantage d'incertitudes sur un marché déjà malmené par les scandales d'entreprises, la faible croissance économique, les mauvais résultats des entreprises et l'instabilité politique.

Bien que les exportations automobiles de la Thaïlande ne représentent que 4,3 % de ses exportations vers les États-Unis, la faiblesse de la demande mondiale pourrait freiner les exportations de pièces automobiles ailleurs.

Les vulnérabilités en Thaïlande soulignent l'existence de pièges à investisseurs à travers le monde, alors que les investisseurs détournent certains investissements des marchés volatils américains.

Les analystes de Nomura ont écrit : « Ces effets pourraient mettre un certain temps à se matérialiser, mais, à notre avis, ils représentent une menace claire à moyen terme pour l’une des principales industries de Thaïlande. »

Le tarif de 25 % sur tous les véhicules finis importés devrait entrer en vigueur le 3 avril.

Un droit de douane de 25 % sur les pièces automobiles devrait entrer en vigueur au plus tard le 3 mai.

Le décret exécutif de Trump ne mentionnait pas la Chine, mais il indiquait que la pandémie et son impact sur les chaînes d'approvisionnement mondiales avaient sapé la capacité des États-Unis à maintenir une base industrielle nationale résiliente.

Il a également été indiqué que les industries automobiles étrangères, « stimulées par des subventions inéquitables et des politiques industrielles agressives, ont connu une croissance substantielle ».

L'annonce des droits de douane a fait chuter les cours des actions automobiles nationales et étrangères.

En Asie, les constructeurs automobiles japonais et sud-coréens devraient être les plus touchés, les actions des géants de l'automobile Toyota et Hyundai ayant enregistré de fortes baisses depuis la signature du décret présidentiel.

En Europe, les actions des constructeurs automobiles ont également chuté, les titres de Volkswagen et de BMW ayant reculé de 4 % depuis la signature du décret présidentiel par Trump.