Les fonds spéculatifs quittent les marchés asiatiques avant l'annonce des droits de douane américains le 2 avril.

Les fonds spéculatifs se sont retirés des marchés asiatiques la semaine dernière, se débarrassant d'actions et réduisant leurs positions à effet de levier en prévision de l'annonce par le président américain Donald Trump de nouveaux droits de douane réciproques le 2 avril.

La Corée du Sud, les marchés chinois onshore et Taïwan ont connu les plus fortes ventes, tandis que les hedge funds ont également intensifié leurs paris à la baisse au Japon, a noté Morgan Stanley dans un rapport de courtage principal cette semaine.

Ce changement de positionnement reflète l'incertitude croissante concernant les dernières mesures commerciales de Trump, qui pourraient fortement augmenter les droits de douane et perturber le commerce mondial.

Les économies asiatiques axées sur les exportations restent particulièrement exposées aux risques tarifaires américains.

Selon un récent rapport du Trésor américain, la Chine, le Vietnam, le Japon et Taïwan affichent les plus importants excédents commerciaux avec les États-Unis, ce qui les rend vulnérables à toute mesure de représailles.

Les droits de douane anticipés pourraient encore aggraver les tensions entre Washington et ses principaux partenaires commerciaux, les analystes mettant en garde contre les répercussions potentielles sur les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Réaction des marchés boursiers asiatiques aux inquiétudes liées aux droits de douane

Les marchés boursiers asiatiques ont déjà ressenti la pression des inquiétudes liées aux droits de douane.

Depuis le 26 mars, date à laquelle Trump a annoncé un droit de douane de 25 % sur les voitures importées, l'indice Nikkei 225 japonais a reculé de 6 %, tandis que le KOSPI sud-coréen a chuté de 5 %.

L'indice CSI 300 chinois et l'indice Hang Seng de Hong Kong ont atteint lundi leurs plus bas niveaux depuis près d'un mois, les investisseurs se préparant à de nouvelles incertitudes commerciales.

Les analystes de Morgan Stanley ont noté que les fonds spéculatifs asiatiques ont subi des pertes d'environ 60 à 70 points de base la semaine dernière, ramenant leur rendement mensuel moyen à -0,37 %.

En réponse, ces fonds ont considérablement réduit leur levier net, qui a diminué de six points de pourcentage pour atteindre 61 % par rapport à la semaine précédente.

Par région, les fonds spéculatifs sont passés à des positions nettes vendeuses en Corée du Sud, anticipant la volatilité liée à la décision du pays de lever une interdiction de cinq ans sur les ventes à découvert.

Ils ont également liquidé leurs positions sur les actions de consommation en Chine et cédé des participations importantes à Taïwan. Selon Morgan Stanley, ces sorties de capitaux ont été principalement le fait de fonds multi-stratégies et macroéconomiques.

Positionnement plus large des fonds spéculatifs

Le repli des marchés asiatiques s'inscrit dans une tendance plus large de réduction de l'exposition des fonds spéculatifs à l'échelle mondiale.

Un rapport distinct de Goldman Sachs indique que les fonds spéculatifs ont considérablement réduit leurs participations sur les principaux marchés émergents, maintenant un nombre plus élevé de positions courtes que de positions longues sur les actions latino-américaines et asiatiques depuis le début de l'année.

En Asie, le mois de mars a été marqué par des ventes d'actions particulièrement importantes, selon les données de Goldman Sachs. Les positions courtes, qui parient sur la baisse des prix des actifs, ont été plus nombreuses que les positions longues, qui anticipent des gains.

Les fonds ont également réduit leurs investissements dans les actions étroitement liées aux cycles économiques.

Des entreprises telles que les fabricants de pièces automobiles, certaines marques de bijoux et les détaillants de meubles pour la maison – des secteurs qui ont généralement du mal en période de faible consommation – ont constaté une baisse notable de l'intérêt des fonds spéculatifs.

Les actions automobiles européennes, autrefois un placement privilégié des fonds spéculatifs en début d'année, sont maintenant vendues en masse.

La pression à la vente s'est intensifiée depuis que Trump a annoncé un droit de douane de 25 % sur les voitures et les camions légers importés, devant entrer en vigueur le 3 avril, avec des droits supplémentaires sur les pièces automobiles prévus pour le 3 mai.

Les spéculateurs ont augmenté leurs positions courtes sur le secteur, faisant chuter le ratio positions longues/positions courtes à des niveaux proches des plus bas historiques, a noté Goldman Sachs.

Parallèlement, les fonds spéculatifs ont été des acheteurs nets d'actions liées aux prix des métaux ces dernières semaines, accumulant des positions à des niveaux record sur plusieurs années, selon l'analyse de la banque.