Prada acquiert Versace pour 1,25 milliard d'euros : quelles conséquences pour l’action Capri Holdings alors que le cours chute ?

Dans un moment décisif pour le monde de la mode de luxe, Prada a annoncé jeudi qu'elle allait acquérir Versace pour 1,25 milliard d'euros (1,38 milliard de dollars) auprès de Capri Holdings, basée à New York.

Il s'agit de la plus importante transaction de luxe de l'année, qui met un terme spectaculaire à la quête ambitieuse mais difficile de Capri de construire une puissance de la mode américaine rivalisant avec des géants comme LVMH et Kering.

Il Sole 24 Ore avait rapporté pour la première fois en janvier que Prada cherchait à acquérir Versace.

Cette transaction souligne la confiance renouvelée dans l'attrait durable de l'artisanat italien, même si les marchés mondiaux vacillent sous la pression des politiques commerciales imprévisibles du président Trump.

Pour Prada, cela représente un bond audacieux vers la constitution d'un rival italien aux groupes de luxe français dominants.

« C'est une initiative audacieuse et ambitieuse de la part de Prada », a commenté Robert Burke, fondateur de Robert Burke Associates.

« Cette acquisition permettrait à Prada de diversifier son portefeuille et de concurrencer à plus grande échelle sur le marché mondial. »

Le cours de l'action Prada a clôturé en hausse de 5 % mercredi, tandis que celui de Capri Holdings a baissé de plus de 11 %.

Versace pour renforcer la division mode de Prada

Grâce à cette acquisition, Versace rejoindra le portefeuille croissant du groupe Prada, qui comprend déjà Prada, Miu Miu, Luna Rossa et la célèbre marque de pâtisserie Marchesi.

Le groupe compte également des marques de chaussures telles que Car Shoe et Church's parmi ses filiales.

Cette expansion stratégique renforce la division mode de Prada, en y ajoutant une marque à l'identité distincte et en réduisant la dépendance à la vision de Miuccia Prada.

Andrea Guerra, directeur général du groupe Prada, a déclaré que Versace apporterait « une nouvelle dimension, différente et complémentaire » à la famille.

« Versace a un potentiel énorme », a-t-il noté, tout en prévenant que « le chemin sera long ».

Prada prévoit de financer l'acquisition principalement par endettement, prévoyant d'emprunter plus d'un milliard d'euros.

L'accord, approuvé par les conseils d'administration des deux sociétés, devrait être finalisé au second semestre de l'année, sous réserve des approbations réglementaires.

Un contraste de fortunes

La transaction met en lumière le contraste saisissant entre les fortunes des deux entreprises.

Prada a été un rare point positif dans le récent ralentissement du secteur du luxe, annonçant un chiffre d'affaires de 5,4 milliards d'euros pour 2024, soit une augmentation de 17 %.

Cette augmentation a été menée par Miu Miu, dont les ventes au détail ont grimpé de 93 % l'année dernière, un chiffre étonnant.

En comparaison, Capri Holdings, qui possède également Michael Kors et Jimmy Choo, a constaté un fléchissement des performances de Versace.

Le chiffre d'affaires de la marque devrait chuter à 810 millions de dollars cette année fiscale, contre 1 milliard de dollars en 2024.

Versace est depuis longtemps considéré comme une cible d'acquisition, notamment après une tentative infructueuse de Tapestry, propriétaire de Coach et Kate Spade, bloquée l'année dernière par les régulateurs américains.

Les spéculations selon lesquelles Prada pourrait également s'intéresser à Jimmy Choo se sont jusqu'à présent révélées infondées.

« L'entreprise Versace a besoin d'un redressement complet », a déclaré Luca Solca, analyste principal chez Bernstein.

Il a cependant tempéré les attentes, notant que les acquisitions passées de Prada « laissaient beaucoup à désirer ».

Perspectives boursières de Capri Holdings (CPRI)

Cette transaction vise à renforcer le bilan de Capri et à permettre des investissements stratégiques dans ses autres marques, Michael Kors et Jimmy Choo.

Cette décision s'inscrit dans la stratégie de Capri visant à accroître la valeur actionnariale et à se concentrer sur la croissance à long terme de ses marques restantes.

Selon TipRanks, Capri Holdings fait face à d'importants défis financiers et opérationnels, reflétés par la baisse de ses revenus et de sa rentabilité.

« Bien que la société mette en œuvre des initiatives stratégiques et améliore sa flexibilité financière, les indicateurs techniques baissiers actuels et les paramètres d'évaluation négatifs suggèrent des perspectives prudentes. Les efforts de la société pour se stabiliser et finalement renouer avec la croissance sont positifs, mais sont éclipsés par les risques à court terme », a-t-il été indiqué.

Un avenir bâti sur l'héritage et les liens familiaux.

Les liens personnels entre les deux dynasties de la mode confèrent une dimension supplémentaire à cet accord.

Miuccia Prada est connue pour être proche de Donatella Versace, qui a repris les rênes de l'entreprise familiale après la mort tragique de son frère Gianni en 1997.

Bien que Donatella ait quitté ses fonctions de directrice artistique le mois dernier, elle reste profondément impliquée en tant qu'ambassadrice principale de la marque et a exprimé sa satisfaction quant à cet accord.

Selon des sources proches des négociations, Donatella Versace est « ravie » de voir la maison fondée par son frère intégrer un groupe italien familial, préservant ainsi l'héritage du nom Versace au sein du tissu du luxe italien.

Alors que Prada vise une expansion mondiale avec cette acquisition audacieuse, le monde de la mode observera de près si ce dernier pari peut réussir là où d'autres ont échoué – et si un géant du luxe italien, bâti sur l'héritage et la réinvention, peut prendre sa place aux côtés des titans mondiaux de l'industrie.