Apple rebondit alors qu'un sursis aux droits de douane américains donne le temps de remanier la chaîne d'approvisionnement ; les analystes réajustent leurs objectifs de cours.

Les actions d'Apple et d'autres grandes entreprises américaines d'électronique ont fortement progressé lundi après que le gouvernement a accordé une exemption temporaire aux nouveaux droits de douane sur les importations chinoises.

Apple a enregistré une hausse de 5,86 % dans les échanges avant l'ouverture. D'autres fabricants de matériel ont également profité de cette tendance, Dell Technologies gagnant 6,26 %, Super Micro Computer 5,2 % et HP Inc. 4 %.

L'agence américaine des douanes et de la protection des frontières a annoncé vendredi que les smartphones, les ordinateurs et autres appareils électroniques seraient exemptés de nouveaux droits de douane, à l'exception d'un droit spécifique de 20 % lié à la lutte en cours contre le fentanyl.

« La suppression du scénario du pire constitue un élément de soutien, au moins temporaire, pour le secteur », a déclaré Alberto Gegra, analyste chez Equita.

Il a noté que cette exemption empêche la possibilité d'un blocus quasi total des approvisionnements, ce que certains craignaient si les droits de douane liés à la Chine avaient dépassé 100 %.

Apple considéré comme le principal bénéficiaire, les investisseurs faisant abstraction des risques persistants

Malgré les nouvelles positives, des risques persistent.

Tant les responsables de l'administration que le président Donald Trump lui-même ont réitéré ce week-end que les produits technologiques pourraient toujours faire l'objet de droits de douane ciblés dans le cadre d'une enquête plus large sur les semi-conducteurs.

Cependant, les analystes et les investisseurs parient que de telles taxes seraient probablement moins sévères que les droits de douane généraux imposés sur les importations chinoises, dont certains ont atteint jusqu'à 145 %.

Parmi les géants de la technologie, Apple semble être le mieux placé pour tirer profit de ce répit.

L'entreprise, qui assemble la grande majorité de ses produits en Chine tout en augmentant sa production en Inde et au Vietnam, a fait l'objet d'un examen minutieux en raison des vulnérabilités de sa chaîne d'approvisionnement.

Les estimations suggèrent qu'entre 80 % et 90 % des iPhones sont toujours fabriqués en Chine.

Dan Ives, analyste de longue date chez Wedbush Securities spécialisé dans Apple, a déclaré que ce répit temporaire donnait à Apple un temps précieux pour recalibrer ses opérations.

« Apple a un à deux mois pour planifier sa chaîne d'approvisionnement en tenant compte d'un élément tarifaire, l'Inde étant probablement le principal axe de développement de la production d'iPhone », a noté Ives.

Il a également souligné que cette marge de manœuvre permet à Apple d'éviter de répercuter immédiatement de fortes hausses de prix sur les consommateurs américains.

Selon Ives, la combinaison du tarif de base et des tarifs de la section 232 se situerait à un « niveau assez gérable » à court terme, permettant à Apple de planifier d'éventuels ajustements futurs.

« Apple peut tracer une voie plus claire, en répercutant une partie des coûts sur les consommateurs américains tout en absorbant une partie de l'impact au sein de sa chaîne d'approvisionnement », a-t-il ajouté.

Les perspectives de bénéfices dépendent des négociations avec la Chine, mais le scénario à long terme reste intact.

Pour l'avenir, Ives prévoit que les bénéfices d'Apple pourraient diminuer d'environ 10 % en 2025 et 2026 dans un scénario de base, en raison d'un ralentissement de la demande et de coûts de production plus élevés.

Dans le pire des cas, si les négociations avec la Chine stagnent et que les droits de douane persistent pendant des mois, l'impact sur les bénéfices pourrait s'aggraver pour atteindre entre 15 % et 20 %.

Cependant, il y a des raisons d'être optimiste. Si des progrès sont réalisés dans les négociations commerciales et que les tensions s'apaisent d'ici l'été, Ives estime que l'impact pourrait être limité à un niveau plus modeste de 2 % à 5 %.

Il a maintenu une recommandation de surperformance sur l'action Apple, avec un objectif de cours de 250 $, soulignant sa confiance dans les perspectives à long terme de l'entreprise.

« Nous restons optimistes quant à l'avenir d'Apple », a déclaré Ives, citant ses 1,5 milliard d'utilisateurs d'iPhone, une base installée de 2,4 milliards d'appareils iOS et sa division des services en pleine croissance comme des atouts clés.

« Les investisseurs doivent regarder au-delà des trois prochains mois et supposer des progrès sur le front chinois. »

Les analystes ajustent les objectifs de cours pour Apple.

Si Apple peut trouver un certain répit à court terme, l'incertitude persiste.

« Si Apple est probablement soulagée à court terme, l'incertitude demeure. En fin de compte, notre pari reste sur Apple et Tim Cook — qui pourrait encore devoir augmenter ses garanties de dépenses de 500 milliards de dollars sur 4 ans aux États-Unis auprès de l'administration Trump pour éviter complètement les droits de douane », a écrit Ben Reitzes, analyste chez Melius Research, dans une note de recherche lundi.

Reitzes a maintenu sa recommandation d'achat sur les actions Apple, avec un objectif de cours de 226 $.

Atif Malik, analyste chez Citi Research, a tenu un discours similaire, affirmant que l'action Apple était prête à rebondir après l'exemption tarifaire, mais a averti que « les produits Apple ne sont pas à l'abri d'un environnement macroéconomique faible ».

Malik a maintenu sa recommandation d'achat sur les actions, avec un objectif de cours de 245 $.

Brandon Nispel, analyste chez KeyBanc Capital Markets, a qualifié l'annonce de vendredi de « probablement le meilleur scénario possible » pour Apple, rendant improbable l'atteinte de son objectif de cours à la baisse de 170 dollars.

Nispel, qui a relevé la note des actions Apple de « sous-pondéré » à « pondération sectorielle » dans une note lundi, a averti que les progrès lents d'Apple en matière d'IA et la faiblesse des dépenses de consommation continuent de poser des défis, laissant le géant technologique « pas complètement sorti d'affaire » après son repli depuis le début de l'année.

Il a également soulevé des inquiétudes concernant l'affaire antitrust du ministère américain de la Justice contre Google, qui pourrait menacer les 20 milliards de dollars de revenus annuels estimés qu'Apple tire des recherches via son navigateur Safari.

« Cela dit, le scénario du pire, celui d'une guerre commerciale qui s'intensifierait, étant probablement écarté et les smartphones épargnés par les droits de douane, il est difficile de plaider pour une nouvelle baisse des actions », a-t-il ajouté.

Les analystes de JPMorgan ont ajusté leurs prévisions, réduisant l'objectif de cours de l'action de 270,00 $ à 245,00 $, tout en maintenant une recommandation de surpondération.