Alerte risque : une « récession légère » pourrait faire chuter le S&P 500 à 3 700 points.

L'indice de référence S&P 500 a récupéré près de 10 % ces dernières semaines après que le président Trump a accepté une pause de 90 jours sur presque tous les droits de douane, à l'exception de ceux imposés à la Chine.

De plus, la Maison Blanche a également exempté les appareils électroniques des droits de douane agressifs.

Néanmoins, si l'économie américaine glisse vers une récession, comme beaucoup le pensent d'ici la fin de l'année, l'indice de référence pourrait chuter à un niveau aussi bas que 3 700, selon un analyste principal de Wolfe Research.

Les prévisions de la société se traduisent par une baisse d'environ 33 % du SPX par rapport aux niveaux actuels.

Pourquoi Wolfe est-il si pessimiste concernant l'indice S&P 500 ?

Chris Senyek, analyste chez Wolfe, met en garde contre une forte baisse de l'indice S&P 500, même si les États-Unis connaissent une récession « modérée » au second semestre 2025.

Selon Senyek, les droits de douane élevés imposés par Trump et les représailles subséquentes d'autres nations pourraient avoir un impact significatif sur les bénéfices des entreprises cette année.

Par conséquent, les estimations du BPA de l'indice de référence diminueront jusqu'à 15 % par rapport aux 266 $ actuels, « conformément à la médiane de la baisse du BPA entre le pic et le creux des quatre dernières récessions, soit 16,7 % », a-t-il indiqué à ses clients dans une note de recherche cette semaine.

Notez que le SPX a déjà baissé d'environ 10 % par rapport à son plus haut niveau de l'année atteint en février.

La saison des résultats du premier trimestre a été encourageante jusqu'à présent.

Un choc sur les bénéfices des entreprises dû à une incertitude matérielle pourrait se traduire par de multiples contractions en 2025.

« Si nous appliquons le ratio cours/bénéfice (C/B) moyen sur 15 ans de 16,6x à un BPA de type récessionnaire de 225 $, cela implique un niveau d'environ 3 700 pour le S&P 500 en cas de récession modérée », a ajouté Senyek dans son rapport.

Cela dit, la saison des résultats du premier trimestre a démarré sur une note positive.

Près de 160 entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats jusqu'à présent, dont 76 % ont dépassé les attentes.

De plus, le taux de croissance combiné se situe actuellement à 8 %, soit nettement au-dessus des 7,2 % prévus par les experts à la fin du premier trimestre civil.

Le SPX a récemment formé une croix de la mort.

Les investisseurs doivent noter que les prévisions de Senyek ne tiennent compte que d'une récession modérée.

Si une crise grave frappe l'économie, les répercussions sur l'indice de référence pourraient être encore plus désastreuses.

Même à court terme, le S&P 500 risque de perdre ses gains récents, le redouté « croisement de la mort » étant récemment apparu sur son graphique journalier.

Une croix de la mort se produit lorsque la moyenne mobile (MM) à 50 jours d'un actif tombe en dessous de sa moyenne mobile à plus long terme de 200 jours, et elle indique souvent une dynamique baissière à venir.

Cependant, tous les acteurs de Wall Street ne sont pas aussi optimistes concernant le SPX que Wolfe Research.

Oppenheimer, par exemple, continue de voir un potentiel de hausse de l'indice de référence jusqu'au niveau de 5 950, ce qui indique un gain potentiel supplémentaire de 10 % par rapport aux niveaux actuels.